海通证券：逆市加仓融资盘看多后市

2016年07月25日15:33 新华网

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　　两市融资余额至上周五约为8804亿元，继续净流入约83亿元，增长近1%。与前两周净流入148亿元、88亿元比较，增速继续下降。上周沪市净流入46亿元，深市净流入约36亿元。上周一融资盘流入42亿元，上周二流入48亿元，上周三、上周四净流入速度减弱，分别为10亿元、8亿元，上周五净流出约25亿元。

　　6月保证金净流出1300亿元，7月前两周仍然是净流出430亿元，显示6月至今的反弹行情并未有明显的场外资金流入迹象。虽然如此，在上周市场振荡回压过程中，融资盘选择逆市加仓，对后市继续抱谨慎乐观态度。7月还剩下一周，融资盘净流入约295亿元，是继6月份净流入240亿元之后的连续第二个月净流入，属于今年首次，场内资金的风险偏好持续提升，板块轮动节奏明显，为8月份的行情打下良好基础。

　　从过往数据看，如果回压整固后，大盘再度放量上行突破关键阻力位，流出去的资金在赚钱效应下再度回流，并进一步推动市场形成上升趋势。相反如果大盘反弹无力，重心再度下移，将引发场内资金又一轮降仓潮。但即便如此，5月、6月形成的箱体低位将有极强支撑，箱体中位线以下也是场内博弈资金的又一轮重新加仓位置。今年监管层的基调之一是降杠杆，防风险，规范求稳为主，在此背景下，来回箱体振荡、重心缓慢上移将是今年大盘的运行主要特征。

　　上周融资买入额为2609亿元，日均值为522亿元，较前周大幅下降22.80%，前周加仓力度开始下降，上周下降速度加剧。融资买入额与余额之比从前周7.80%下降到6%，融资买入额与两市成交金额的占比为9.80%，较前周的10.20%有所回落。上周市场回调，两市成交金额缩小20%，融资盘整体攻击力度下降，热点犹存，融资盘仍保持一定的活跃性。

　　后市研判：大盘已进入回调整固阶段，调整周期仍未充分，但人气尚存，结构性机会仍在，振荡盘整是近期主流。投资者仓位宜灵活配置，可继续参与通信板块、电子板块行情。（海通证券广州东风西营业部）

(责任编辑：罗伯特)

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