融资盘连续第二周净流入
- 发布时间：2016-03-28 14:29:26 来源：羊城晚报 责任编辑：罗伯特
上周沪指微涨0.82%，创业板指数再涨1.75。两市融资余额至上周五约为8725亿元，较前周五净流入约273亿元，其中沪市净流入138亿元，深市净流入约135亿元，增幅约为3.20%，是继前周净流入117亿元之后的连续第二周净流入。
上周一大盘高开高走，融资买入额为947亿元，融资买入额占余额比飙升到11.20%，为股灾3.0以来的最大值，融资盘净流入181亿元。当天两市成交金额猛增至9036亿元，但融资交易占比从前周五的17.90%下降到17.10%，显示场外资金抢反弹的力度也同样迅猛，主要增仓方向仍然是深市中小创。上周二、上周三大盘强势振荡，融资盘降低交易频率，流入幅度开始减缓，分别净流入为48亿元、53亿元。上周四、上周五大盘回落整理，融资买气下降，融资盘小幅流出约10亿元。
自前周四反弹主升浪启动，到上周三，五个交易日融资盘增仓465亿元，日均净流入93亿元，是自去年11月23日期交易所调低杠杆倍数以来最大规模的一次阶段性融资盘净流入。反弹浪的确认吸引融资盘右侧迅猛加仓，上周四起几家券商公告重启融券交易，引发市场关注。目前两市融券余额很小，仅为21亿元，对市场影响甚少。即使在去年融资余额的高峰期2万亿元时，融券余额也未曾超过100亿元。在股灾之前，融券市场对市场的最大作用是提供流动性，在可以融券T+0的时期，利用融券进行绕标的对冲操作，可以为市场释放更多的融资额度和利用额度买卖非融资品种。
上周偿还额为3204亿元，日均值为467亿元，较上周上升38%。偿还额的增幅低于融资买入额的增幅。融资盘总体仍以持仓做多为主，全周偿还相对平均，部分融资盘保持快进快出，见上攻不力立刻减仓的策略。
上周融资买入与偿还额合计约为6678亿元，较前周上升40%。与融资余额8725亿元比较，周换手率为76%，进入换手高位数值区，交易频率显著提高。大盘上行需要融资交易的持续活跃，提供相对充沛的流动性，保持在75%以上的换手率才足以支持反弹延伸。
与两市的成交金额36222亿元相比，融资交易占比为18.40%，与前周的17.40%有所提升。上周二开始，两市融资交易占比持续上升，显示融资盘虽然流入速度下降，但追逐热点，调仓换股的短期交易行为增多。相对而言，增量资金在上周一流入最多，上周二起保持观望。
后市研判：当前市场仍处反弹周期。反弹一波三折，短期回落空间有限，蓄势后会继续上攻，投资者可适当加仓参与超跌股和补涨股。
（海通证券广州东风西营业部）
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