基金子公司区区几千万元的注册资本金，却管理着成百上千亿元资产，且充斥着地产融资等高风险的通道类业务。日前证监会对基金子公司相关监管规定进行修订，拟提高资本约束、加强风险管理。业内人士分析新规将对行业产生巨大影响，基金子公司“去杠杆”背景下，通道价值将极大降低，结束野蛮生长局面。
自2012年证监会允许基金公司设立专户子公司以来，截至2016年3月底，79家基金公司设立了专户子公司，管理总规模已达9.84万亿元。在这上万亿的资管规模中，存在着大量类信托和通道等“技术含量较低”的业务。“银行和信托公司不能做的业务，往往都是有基金子公司来做，而这些业务风险通常较高。”济安金信基金评价中心主任王群航表示。
国信证券研究员陈福分析，基金子公司过往主要业务为融资业务，为银行、信托、券商以及上市公司等提供信贷投放、股权融资等业务的渠道。“因为此前监管较为宽松，我们难以了解基金子公司资产的具体投向，但是可以肯定的是，多半是以信贷资产的形式投放出去，而对接的资金大概率为银行、信托等‘金主’，本质上是其信贷资产的出表或表外配置。”陈福说。
以财通基金为例，其网站资料显示，子公司财通资产注册资本金为2000万元，截至2015年底，财通资产管理的金融资产总规模超450亿元，“杠杆”高达2250倍。在其网站上公开展示的项目产品中，二三线城市的房地产融资项目占了绝大多数。早在2014年财通资产就因与光耀地产合作的扬州地产项目运作风险而爆出子公司首例兑付危机。
“资本金与资产规模不匹配。”证监会发言人在近日的新闻发布会上公开指出，少数专户子公司存在的问题和风险。此外，风险还表现在偏离本业，大量开展“通道业务”。无视自身人力资源特点和管控能力，盲目拓展高风险业务，无序扩张等。
证监会发言人表示，证监会已经修订、起草了《子公司规定》和《基金管理公司特点客户资产管理子公司风险指标指引》，并在适当范围内征求意见。
新规之下，基金公司设立子公司需满足成立年限不低于2年、非货币基金公募规模不低于200亿元、净资产不低于6亿元等7项最低“门槛”。
一家基金子公司内部人士表示，新规对基金子公司全行业的影响都非常深远，通道业务不会成为将来子公司的业务主流了。例如一个结构化的产品，要按照产品规模提3%风险准备金，极大增加了子公司的成本。今后业务可能将出现分化，流向那些股东实力强大的公司。
业内人士分析，基金子公司万亿体量资产的杠杆、投向、资产质量均不够透明，而此次监管部门降杠杆、控风险的监管升级也将改变子公司以往依靠“牌照红利”野蛮生长的局面。
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欲剥离子公司白酒业务瘦身？ 值得一提的是，虽然茅台集团“瘦身”说法官方没有表态，但是，在早前茅台集团公布的“规划”中曾有对旗下酒类业务整合重塑的说法。 茅台集团规划内容曾提出，要完成千亿级千亿的战略目标，实现这一目标，茅台集团将采取包括酒业渠道整合重塑、多品牌规划、母合体系建设、全方位市场深化、管理优化与提升、新业务突破、资产及并购等七大战略举措。
保监会批复上述四家寿险机构在业务范围增加“证券投资基金销售”业务的时间则分别为2014年的4月、12月及2015年2月，较核准时间滞后三个月左右。事实上，2013年6月7日，保监会联合证监会共同发布《保险机构销售证券投资基金管理暂行规定》，明确提出保险公司、保险经纪公司和保险代理公司可以销售证券投资基金。
金牛理财网将本着做“可信赖的投资顾问”的原则，打造优质基金和理财产品的投资“精品店”，第一期上线的公募基金主要是老牌“金牛”基金公司的产品。金牛理财网将以基于金牛基金的系列FOF产品为特色，发挥基金研究能力，为投资者提供相较同类基金有明显超额收益的基金组合产品。今后，金牛理财网将广泛联系各优秀基金公司、证券公司资管部门，为广大投资者筛选并提供优质理财产品。
基金公司在淘宝上销售基金采用的是直销模式，如何通过互联网更好的服务客户，对基金公司而言是个挑战。基金公司透露，其淘宝基金店的浏览量、咨询量在去年就呈现下降趋势，门庭冷淡。 而在蚂蚁金服基金业务迁移至聚宝上后，基金销售为代销模式，这也是基金公司最熟悉的模式。整合后，能够为用户提供统一、专业的基金理财服务。
在2013年移动端还未如此发达的情况下，当时的淘宝基金店上线是连接供需双方的一个很好选择。而现在，基金淘宝店已顺利完成了网络理财入门阶段的市场教育“使命”，把基金业务全面转移到蚂蚁聚宝，无论对用户还是基金公司都是最好的选择。在蚂蚁金服表示，当初开设淘宝店和此次调整，都征求了基金公司意见，是双方友好协商的商业合作安排。
同时，用户还可获得来自第三方的财经资讯、市场行情、社区交流、智能投资推荐等服务。据蚂蚁金服相关人士透露，淘宝基金店的大部分用户也已主动选择移到蚂蚁聚宝。 基金业内人士分析认为，在2013年移动端还未如此发达的情况下，当时的淘宝基金店上线是连接供需双方的一个很好选择。而现在，把基金业务全面转移到蚂蚁聚宝，更能适合当前的投资者需求。
《通知》指出，从2016年1月1日起，调整基金业务相关服务收费标准。 《通知》称，为降低中登公司基金业务系统参与人及投资者成本，定于从2016年1月1日起，调整中登公司基金业务相关服务收费标准。
细心的投资者还发现，招财宝的入口端已悄悄地变为定期理财。在熊熊看来，投资本身是一个低频率的事情，小白投资者作为直接的散户，如果去股市里盲目的追涨杀跌，风险是非常大的，鼓励投资者通过长期稳健的投资来实现理财的目标。 海外业务将是重头戏 全球化资产配置实现分散风险是必不可少的一环。
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