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大众排放门苦果未了：品牌利润率下降上半年增量不增收

2016年08月02日08:15 中国经济网

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　　深度│“排放门”苦果未了大众集团上半年增量不增收

　　7月28日，大众汽车集团公布了2016年上半年的财报。数据显示，2016年上半年集团收入1079.35亿欧元，同比下降0.8%；净利润35.79亿欧元，同比下降36.8%。而与营收和净利润表现不同的是，2016年上半年大众集团销量同比增长2.1%，并以领先20万辆的优势，重新拿回了2015年因“排放门”事件所丢失的销量冠军宝座。

　　虽然大众集团相关负责人认为，在“排放门”造成的巨大财务负担面前，大众集团对上半年取得的业绩表示满意。但从营收和净利的变动幅度对比来看，大众集团“增销不增利”的局面并不那么乐观。

　　核心品牌利润率下降

　　可以看到，今年第二季度，随着销量的攀升，大众集团旗下的产品总销售额达到了569.71亿欧元，与去年同期的560.41亿欧元相比，销售额增长了1.7%。但大众集团在第二季度的营业利润则遭遇了大幅滑落仅为18.99亿欧元，较去年同期的34.92亿欧元，下降近45.62%。

　　这一落差意味着大众集团获得市场的成本在提高、利润率正在以较大的幅度下滑。更为直接的数据是，占12个品牌总销量的一半以上的大众品牌，今年上半年的营业利润暴跌逾三分之一。

　　实际上，“排放门”事件发生后，因大众汽车集团为支付赔偿和诉讼费等需预留160亿欧元储备金，造成极大财务压力。同时，更多的受“排放门”事件影响，大众集团旗下车型销量出现较大幅度的跌落态势，为控制核心品牌市场不在此次危机中被快速分流割离，市场人士分析认为，大众方面不得不投入更大的成本以重塑品牌形象，这让其本就不高的利润率“雪上加霜”。

　　据彭博社估计，大众乘用车品牌营业利润从去年同期的9.14亿欧元下降到了8.08亿欧元，而且利润率也从去年的3.4%降到了2.9%。

　　而在“排放门”事件之前，大众集团前首席执行官马丁﹒文德恩曾提及这一过低的利润率“情势不容乐观”，其2014年提出到2018年，大众核心品牌的利润率必须达到6%，而且将每年节省50亿欧元左右。但目前来看，时间过去一半，大众却陷入更深的低利润泥淖。

　　赔偿压力未减

　　面对利润率短期内仍难以抬升的困局，大众集团也在进行积极调整。去年，大众集团高层人事大幅调整，任命了研发、销售等五大业务领域的新高管，同时进行成本削减和精简短板业务。

　　今年上半年，大众集团CEO穆勒表示：“2016年将是大众的转折年，大众将在根本上做出调整。”大众集团表示，将逐渐把精力从“尾气门”事件转移，并将集中精力提升大众品牌的销量。

　　但是，想早日转移精力同样有着不小的困难。日前，据外媒消息，在美最新的赔偿方案中，大众需要支付拥有相关车型的车主约100亿美元。再加上美国相关机构的罚款，大众需要为排放造假事件共计赔付约150亿美元。这较之前预计的数字增长了50亿美元。同时也占到了此前公司160亿欧元储备金(约180亿美元)的80%以上。

　　同时，大众集团在欧洲的赔偿方案还未落地。此前有消息称，公司拒绝了针对大众柴油车排放作弊在欧洲的赔偿方案，据悉，该方案与大众在美150亿美元的赔偿方案相似。穆勒表示，相似的解决方案并不适用于欧洲，该方案也是大众在经济上负担不起的。

　　由于该方案还在博弈之中，仅以Evercore ISI机构最新估算数字来看，大众可能最终为“尾气门”埋单大约300亿欧元。就今年上半年公司披露的财报数据来看，这仍然是一个难以吞下的苦果。

(责任编辑：金潇)

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