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经济参考：“退市处罚”重在保护投资者利益

2016年07月13日07:22 新华网

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　　据报道，中国证监会8日正式认定欣泰电气欺诈发行并作出行政处罚，深交所当即启动退市程序。这也意味着，欣泰电气将成为“欺诈发行退市第一股”。

　　不少网民表示，严格落实并适时完善退市制度，有利于净化资本市场，从而更好地保护投资者合法权益，建议进一步完善相关法律制度，完善证券诉讼机制，降低投资者维权成本，加大责任人员的赔偿责任。

　　“强监管”须常态化

　　网民普遍认为，证监会对欣泰电气欺诈发行案从快、从严和从重处罚，彰显了监管层净化资本市场的决心，同时表明监管层对信披违法、欺诈发行等行为严格执法的常态化。

　　网民“张炜”称，证券市场的投融资活动高度依赖真实、准确、完整的信息披露。欺诈发行背离诚信原则，侵害投资者合法权益，破坏资本市场正常秩序，阻碍长期投资、价值投资理念的形成，是资本市场最为严重的三大证券欺诈行为之一。

　　网友“张平”表示，A股市场欺诈发行屡有发生，根源在于违法成本低。要想根治上市公司造假欺诈行为，除了长期不间断的高压监管之外，还要出台针对抬高造假欺诈者的违法成本的相关法律法规。

　　赔偿制度需配套

　　有网民认为，对上市公司的违规行为，特别是造假行为的调查和处理，最终落脚点应当放在投资者利益保护上。

　　在欣泰电气欺诈发行案中，保荐机构兴业证券提出将主动成立5.5亿元的先行赔付基金，用于补偿相关投资者的损失。不过，网民“尹中立”强调，本次补偿是有一系列条件的，比如对欣泰电气欺诈发行风险提示公布以后，再在二级市场买入的投资者，发生的亏损不赔偿。这就提醒投资者对有污点的上市公司，千万不要博傻，赌重组、借壳等机会。网友“缪因知”也认为，此类民事责任虽然能起到填补损害的功效，却很难对欺诈有事前震慑作用。

　　网民“李季先”认为，应立即启动国家支持证券民事诉讼赔偿公益诉讼制度、对投资者的惩罚性赔偿制度、证券诉讼证人制度等投资者保护制度的论证研究。除法律限制外，经济处罚原则上应不设限，奖励也不设限，同时依法确立投资者损害赔偿与行政或司法经济处罚并存时、投资者赔偿优先的原则，并落实在相关执行细则中。

　　网民“刘俊海”建议，需建立配套的赔偿制度，从而更好地保护投资者合法权益。第一，进一步积极稳妥地推开IPO的注册制改革，在信息披露的基础之上，加大对发行人以及中介机构的制裁力度，让好公司能够脱颖而出，让失信的坏公司望而却步。第二，证券公司应当重新反思自己的保荐模式和股票发行承销模式，尽职调查上市公司。

(责任编辑：曹霁晨)

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