大智慧被罚 数百位投资者开始索赔

　　因虚增利润1.2亿元，大智慧被证监会开出60万元的罚单，上周五证监会宣布了处罚决定，一并被罚的还有大智慧时任董事长、独立董事等责任人员。而在被证监会调查期间，大智慧谋求并购湘财证券的转型计划无果而终，前期飞升的股价也一落千丈。

　　同时，大智慧还面临着投资者索赔、业绩亏损、同业竞争等方面的危机。在证监会正式公布处罚决定后，部分大智慧的投资者便开始索赔。目前，投资者诉讼代理律师已经或者准备将数百名投资者的案件材料递交法院。

　　大智慧证券事务代表张龙表示，公司会采取合理有效的措施，希望投资者通过正规的法律途径来解决，会对投资者的损失情况进行评估。

　　尽管收购湘财证券失败，大智慧在2015年年报中，多次提及向移动互联金融业务平台转型的战略。

　　在大智慧董事长张长虹辞职的公告中，张长虹表示将支持大智慧的发展并对大智慧未来前景充满信心。

　　1 被罚

　　虚增利润1.2亿被罚60万

　　虚增利润1.2亿，大智慧被证监会处罚60万元，董事长等相关责任人员也受到处罚。

　　经历长达一年多的调查和审理后，大智慧虚增利润的信披违法案处罚结果近日落定。大智慧董事长兼总经理张长虹也于7月23日向董事会提交报告，申请辞去董事、董事长、总经理等职务。根据大智慧25日公告，原副总经理徐可接替总经理职位，并代行董事长职责。

　　证监会在7月22日的例行发布会上表示，大智慧在2013年通过承诺“可全额退款”的营销方式，以“打新股”、“理财”等为名进行营销，利用与相关公司的框架协议等多种方式，共计虚增2013年度利润1.2亿余元。

　　新京报记者从证监会官网公布的《市场禁入决定书》上发现，其中在2013年12月，大智慧针对售价在3.8万元以上的软件产品制定了包含“若在2014年3月31日前不满意，可全额退款”条款的营销政策。而在无法预计客户退款可能性的情况下，大智慧将所有销售认定为满足收入确认条件，并致其2013年12月提前确认收入8745万元，虚增利润6827万元。

　　证监会决定对大智慧给予警告，处以60万元罚款，对包括时任董事长兼总经理张长虹在内的14名责任人员给予警告，并处以3万元至30万元不等的罚款。张长虹等5名责任人员被采取5年证券市场禁入措施。

　　60万元已经是证监会开出的顶格罚单，但在多达1.2亿元的虚增利润面前，市场上有声音认为“违法成本过低”。上海市华荣律师事务所合伙人许峰向记者表示，该事件把亏损披露为盈利，虚增利润比例过高，可能会涉及刑事犯罪的问题。除了行政处罚，他表示，在民事责任方面，大智慧还会面临投资者的索赔。

　　2 收购

　　收购湘财证券计划落空

　　大智慧曾试图收购湘财证券转型“互联网金融服务商”的计划也在被调查期间终止。

　　虚增利润带来的直接影响便是“扭亏为盈”。大智慧公布的2013年度报告显示，期间共实现利润总额4292万元，归属上市公司股东的净利润为1166万元。而在此之前的2012年度，大智慧净亏损约2.67亿元。

　　大智慧是一家以经营金融资讯、数据PC终端服务系统等为主业的A股上市公司。2014年7月，大智慧因重大事项停牌引发市场猜想，此后正式公布了收购湘财证券100%股权的意向书。不过，在长达半年的准备后，2015年初大智慧才公布收购草案。大智慧及子公司拟通过发行股份及支付现金方式，以总计85亿元购买湘财证券100%股份，同时配套募资不超过27亿元。

　　大智慧披露的年度报告显示，其在2014年共取得净利润1.07亿元，同比增长817%，净资产为30.27亿元。当时证监会规定，持有证券公司5%以上股权的股东应当净资产不低于人民币2亿元，最近两个会计年度连续盈利（可以扣除非经常性损益后的净利润为依据）。虽然表面上连续两年盈利，但因2013年和2014年连续两个会计年度的扣非净利润均为负数，该项收购当时便备受质疑。

　　不过，2015年4月17日，该收购事项还是获得证监会有条件通过。然而就在4月30日，大智慧因信披涉嫌违规遭到证监会立案调查，其收购湘财证券的申请也随后被中止审查。

　　审查一直被搁置到今年2月份，大智慧董事会不得不将重组决议的有效期延长6个月。而由于2015年经营业绩预亏，大智慧董事会认为重组面临的障碍基本无法消除，最终在3月8日决定终止收购湘财证券。

　　资料显示，大智慧的主营业务为互联网金融信息服务。而因为收购落空，其转型为集提供互联网金融信息、数据分析和专业金融服务于一体的“互联网金融服务商”的计划也无果而终。

　　3 股价

　　被调查以来股价暴跌73%

　　重组概念曾引发大智慧一轮上涨行情，但受被调查影响，遭遇股价大跌。

　　对于大智慧拟对湘财证券的此番收购，业内人士表示，很有可能是为了进入时下热门的互联网金融，打造互联网券商概念。

　　此次重组也备受市场关注，随着2015年1月22日与湘财证券全体股东签订购买资产协议，从1月23日复牌开始，大智慧连续迎来12个交易日的涨停，股价暴涨至逼近20元附近。据新京报记者统计，在复牌到公布调查通知书期间，大智慧的股价涨了4.6倍。

　　不过在遭遇证监会立案调查后，大智慧连续数月攀升的股价也不断回落。Wind数据显示，在2015年4月30日收到证监会调查通知书的当日，大智慧股价依然报收于33.48元的高位，而随即便迎来5月4日和5月5日连续两个交易日的跌停。7月22日证监会公布行政处罚，当天大智慧的股价仅为9.09元。也就是说，从收到证监会调查通知书到上周五证监会公布处罚决定期间，其股价跌幅达到约73%。

　　因重组概念经历一轮暴涨的大智慧，因被证监会立案调查而股价随之大跌，即将面临投资者索赔。

　　上海天铭律师事务所宋一欣表示，投资者索赔的依据便是证监会公布的处罚决定。根据《证券法》及最高法院虚假陈述司法解释，上市公司因虚假陈述受到证监会行政处罚，权益受损的投资者可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼。

　　4 索赔

　　数百位投资者开始索赔

　　在证监会公布处罚决定后，部分大智慧投资者已经开始了索赔行动。

　　新京报记者了解到，在证监会正式公布处罚决定后，部分大智慧的投资者便开始索赔。

　　作为投资者诉讼代理律师，许峰7月25日向新京报记者称，法院当天已经收下120多位投资者的案件材料，但没有立案，可能会在7天之内受理。据许峰介绍，他还将在27日或28日另行提交120多位投资者的案件材料。

　　上海天铭律师事务所宋一欣律师也表示，已在25日向上海市第一中级人民法院寄出10位大智慧投资者的案件材料，累计索赔金额在50万元，目前总共接到的咨询和提供材料的投资者超过百人。

　　新京报记者发现，存在虚假陈述的2013年度报告于2014年2月28日发布。“如果投资者在2014年2月28日到2015年5月1日之间买入大智慧股票，并且在2015年5月1日之后卖出或持有任何数量的股票造成亏损，均可向大智慧等违法主体提起索赔。”许峰表示，目前主要是2013年的年报存在虚假陈述，索赔的内容主要就是投资差额损失，佣金、印花税、利息的金额相对较小。

　　关于如何应对投资者的索赔，大智慧证券事务代表张龙向新京报记者表示，公司会采取合理有效的措施，希望投资者通过正规的法律途径来解决这个事项，会对投资者的损失情况进行评估。

　　值得注意的是，大智慧或许需要以最坏的打算来面对投资者的索赔。

　　据媒体援引律师分析，预计大智慧投资者索赔人数和索赔总金额可能创下新纪录。在两年诉讼时效内，大智慧索赔人数可能超过数千人，索赔总金额可能会突破5亿元。

　　不过，这一说法被许峰否认。许峰接受新京报记者采访时说，“（这是）没有依据的瞎说。”

　　对于大智慧投资者最后的索赔金额，许峰表示，有可能更多，但也有可能更少。

　　■ 前景

　　转型互联网金融大智慧求变

　　除了行政处罚和股价大跌外，与同行相比较差的业绩表现也让大智慧的未来之路蒙上阴影。

　　业绩不敌同类公司

　　根据大智慧公布的2015年度报告，大智慧共实现营业收入6.51亿元，同比下降20.61%，净亏损则达到了4.56亿元。

　　反观同行业的另外两家公司，同期财务数据均好于大智慧。同花顺在2015年取得的营业收入和净利润为14.42亿元、9.57亿元，同比涨幅分别达到443%与1483%。而东方财富的业绩更为亮眼，其2015年营业收入为29.26亿元，较2014年上涨378%，净利润同比大涨1016%至18.49亿元。

　　大智慧的主营业务近两年陷入营收下滑的状态。新京报记者从其2015年报中发现，期间大智慧的信息咨询服务业的营收为6.43亿元，占整体营收的99%，但较2014年的8.15亿元减少了21.05%。该项数据在2013年仍为8.94亿元。

　　此前的收购计划如若成功，湘财证券的盈利能力或许能让大智慧渡过难关。根据新三板挂牌公司公告，湘财证券在2013年度至2015年度的净利润分别为1.3亿元、7.99亿元与12.39亿元。

　　而在大智慧接受调查的过程中，东方财富已经先行一步。2015年9月份，东方财富收购同信证券100%股权的事项获得无条件通过，西藏同信证券也在今年3月份正式更名为西藏东方财富证券股份有限公司。

　　“大智慧追赶需要时间”

　　“四面楚歌”的大智慧如何求变？新京报记者致电大智慧原董事长张长虹，对方回应称“现在的情况下，包括我自己还有新的领导班子都应该寻找比较重要的机会，市场还是存在比较好的机会。”

　　目前仍为该公司第一大股东的张长虹表示，大智慧拥有的基础、服务都非常不错，对其发展充满信心，也会积极支持。“财务处理可以有不同的争议，但是企业还是需要努力发展。”

　　新京报记者发现，虽然收购湘财证券转型“互联网金融服务商”梦碎，但大智慧也在谋求突围。在其公布的2015年度报告中，向移动互联金融业务平台转型的战略多次被提及。而期间大智慧对原有运行模式和业务体系做了整合，将与移动互联金融业务平台转型战略不匹配的传统业务、沉淀资产和人员等进行剥离。

　　大智慧方面表示，旗下新产品“大智慧8.0移动平台”谋求在互联网金融领域形成“投资+社交+大数据”的链条，有望成为公司新亮点以及业绩增长点。

　　张龙称，关于大智慧的经营状况和发展情况，会在8月底公布的2016年半年报中做出说明。

　　对此，一位互联网金融人士表示，按照大智慧目前的现状，先做好“善后”工作，才能够考虑转型互联网金融的事情。

　　上述接受新京报记者采访的互联网金融人士称，互联网金融确实是像同花顺、东方财富、大智慧这样的金融机构转型的一个方向，互联网正在改造它们的业务模式，但目前同花顺和东方财富的优势已经很明显，大智慧要想追赶上来，确实需要一定的时间，首先是公司恢复正常经营的时间，其次是转型后结果显现的时间。

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