英国降息或预示新一轮全球宽松开启

2016年08月08日07:29 深圳特区报

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　　利率水平降至历史最低，未来货币宽松仍有空间。英国央行宣布降息25个基点至0.25%，自2009年3月以来首次降息，这也创下了英国有历史以来的最低利率水平。同时会议宣布扩大资产购买规模增加600亿英镑，从3750亿英镑至4350亿英镑，超出市场预期。参考欧日央行的负利率政策，未来英国央行仍有一定的降息空间。目前英国央行资产购买约占GDP的20%，而这一比例在日本超过85%，欧洲超过30%，美国约为25%，从资产购买角度来看同样有扩大QE规模的空间。

　　自6月底英国全民公投决定退出欧盟后，英国央行曾表示将适时采取应对行动，行长卡尼暗示将在今年夏天向经济注入更多流动性，以应对英国经济可能遭受的冲击。但在7月货币政策会议上英国央行出乎市场意料地决定按兵不动。8月终于有所动作，我们认为最新公布的经济数据是主要影响因素。7月英国制造业PMI为48.2%，服务业PMI为47.4%，双双低于荣枯线，较上月分别下滑4.2和4.9个百分点，消费者信心指数更是直接滑落至-12。这或许表明英国脱欧的不利影响开始逐步显现。

　　在英国央行宣布利率决议之后，英国财政大臣哈蒙德表示将不惜一切代价支持经济发展，支持英国央行资产购买计划及新的借贷计划，他和英国行长卡尼都同意必要时采取政策工具支撑经济。上周二澳洲央行宣布下调基准利率25个基点至1.5%，创历史新低；

　　俄罗斯、韩国也于早前采取降息；美联储年内迟迟不加息，以及欧日已经实行的负利率政策，或都预示着新一轮全球宽松已经开启。

　　在英国央行宣布降息后，英镑兑美元短线大跌100点，COMEX黄金上涨0.40%。与此同时，本就业绩大幅下滑的英国和欧洲商业银行恐受到更严重的负面冲击。叠加英国脱欧带来的长期不确定性负面影响，仍需密切关注英欧的银行体系。

　　这次英国央行降息对于中国的影响相对有限。从近日央行开展逆回购操作，发改委建议降准降息言论遭删除，以及高层表态“抑制资产泡沫”等一系列动作来看，或预示着短期内央行进行降准降息的概率有所减弱。但值得注意的是，受全球宽松影响导致的美元升值可能会对人民币汇率带来一定的压力。

　　（国联证券）

(责任编辑：罗伯特)

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