澳大利亚英国接连降息 人民币汇率弹性增强

　　外汇风云

　　8月上旬的议息小高潮暂告一段落，以英国央行开启7年来首次降息画上句号，澳大利亚联储亦选择降息25个基点至历史新低。另一方面，美国7月非农数据超出预期，为美联储年内加息留下机会大门。

　　澳英央行接连降息

　　英国公投决定脱离欧盟后，环球金融市场动荡，各国央行确保经济复苏，纷纷陷入考量加码量化宽松政策的抉择。继日本成为英国“脱欧”后第一个加码量宽的经济体后，澳大利亚和英国央行先后调低利率，打开下半年的降息通道。

　　上周二（8月2日），澳大利亚联储宣布将基准利率下调25个基点至1.50%，3日起生效，刷新历史新低，符合市场预期。澳联储上一次降息是在今年5月，降息25个基点至1.75%。不过，近期澳元的强势并未因降息事件得到缓解，澳元对美元汇率仍在0.76附近震荡，上周五收于0.7618，较上周一开盘价上升0.44%。

　　自6月23日英国公投决定退出欧盟以来，英镑对美元汇率已下跌超过10%，多个经济指标显示英国经济将出现下行。为提振经济，英国央行在上周四（8月4日）的货币政策例会上决定降息25个基点，并增加资产购买计划规模600亿，扩大至4350亿英镑。当天决议公布后，英镑对美元汇率跳水，下跌约1.50%；上周五继续下跌至1.30附近，尾盘收于1.3070，单周录得1.10%跌幅。

　　目前，澳元、新西兰元等商品货币仍然受到市场追捧。星展银行财富管理部北亚区投资总监李振豪在接受南方日报记者采访时表示，澳大利亚联储降息后，澳元有所回软，但随后英国央行降息导致英镑下跌，市场中的资金回流澳元、新西兰元等资产，故澳元上周未跌反涨，预计未来还将继续坚挺。

　　市场猜测，英国此次降息为后续的宽松政策打开通道，今年可能还有后续的降息行动。英国央行副行长布罗德班特表示，他将支持今年再度降息，在降息后央行仍有很多选项来刺激经济，但排除引进负利率的可能。李振豪认为，如果英国央行未来继续降息，英镑对美元可能会再度回落至脱欧公投后的最低点，跌向1.27位置。

　　美元指数收复96关口

　　上周五（8月5日）公布的美国非农数据远超预期，数据显示，7月美国非农新增就业人口25.5万，预期18万，前值28.7万。失业率为4.9%，预期4.8%，前值4.9%。在靓丽数据的推动下，美国联邦利率期货市场隐含的9月加息概率从9%翻番为18%，11月概率为19.3%，12月为46.5%，加息预期上升但概率仍低。

　　非农数据略微提振的加息预期也为美元上涨提供动力，加之澳大利亚和英国央行接连降息，对于美元形成利好支撑。上周五，美元指数收报96.2370，一周上涨0.59%。欧元对美元汇率下跌约0.72%，收于1.1086；日元则继续上涨至101关口，周终报101.8000，上涨0.52%。

　　在7—8月各国央行紧锣密鼓地召开货币政策会议后，未来一个月内决议事件将显平淡，料将在9月份继续开启议息模式。花旗预计，下一个可能推出量化宽松政策的可能是欧洲央行。欧洲央行可能会在9月会议中推出宽松措施，延长量化宽松计划，美联储加息预期上升也将对欧元造成影响。综合考虑，花旗认为短期欧元对美元将维持震荡走势。从资金流向和估值方面来看，欧元兑美元近期走势与1999年至2002年有相似之处，如果历史重演，欧元将中期走高。债券息差收窄限制了债券资本外流，欧元区经常性账户盈余可能推高欧元，从而纠正欧元被低估观念，欧元中期看涨。

　　人民币双向波动幅度增大

　　央行8月5日发布2016年第二季度中国货币政策执行报告。报告指出，上半年稳健货币政策取得了较好效果，银行体系流动性合理充裕，货币信贷和社会融资规模平稳增长，利率水平低位稳定运行，人民币汇率弹性进一步增强。

　　报告指出，下一阶段将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好供给侧结构性改革中的总需求管理，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境，促进经济科学发展、可持续发展。

　　此外，央行表示将更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。针对金融深化和创新发展，进一步完善调控模式，强化价格型调节和传导机制，疏通货币政策向实体经济的传导渠道，并强调应守住不发生系统性金融风险的底线。

　　从人民币的市场表现来看，近期人民币汇率双向波动频率和幅度增强，人民币对美元中间价的涨落和三大货币指数反映出人民币在市场中的弹性。上周，人民币跟随欧元、英镑等主要货币对美元出现贬值，在岸人民币对美元汇率收报6.6530，当周跌幅约0.36%；离岸人民币对美元汇率收于6.6645，下跌约0.47%。

　　李振豪认为，未来人民币汇率以震荡为主。近期人民币对美元汇率将在6.60—6.73区间内波动，而美元指数将随美联储的加息预期进行调整，可能于93—98区间内波动。

　　花旗银行近期调整了人民币对美元汇率的预期，6—12个月预期由6.75调升至6.80。人民币走弱对于新兴市场货币汇率而言不是好消息，但人民币的实际有效汇率依然保持上升，而其他新兴市场主要货币的实际有效汇率已经处于相对较低水平，下跌空间有限。总体而言，考虑到人民币以及亚洲货币表现不佳，花旗认为美元对新兴市场货币在未来6—12个月将升值1%。

　　南方日报记者 唐子湉

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