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“投顾社交化”这事儿靠谱吗？

2016年07月13日06:32 杭州日报

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　　齐航

　　这个世界几乎每分每秒都在发生投资，可是又有多少投资行为是自主完成的呢？

　　正如中国股票市场上的小散，他们的投资行为高度依赖舆论热点、亲友推荐和小道消息。推动一笔股票买卖发生的真正因素，常常不是投资者的个人意愿。这并不奇怪，因为小散缺少专业知识，缺少可靠消息源，缺少研究的时间和精力，缺少独立判断决策的底气和资本。在此背景下，从众反而是一种安全的策略。

　　然而现实坚硬而残酷，从众跟风的小散太容易成为被收割的韭菜。照理说，进退失据的小散对专业的投资顾问有着刚性需求。但不管这种需求有多么刚性，他们始终是被忽视的“长尾”。道理跟小微客户被传统银行忽视差不多，对于银行来说，人力、场地等等加到一起的边际成本太高，服务小微客户反而是一笔不划算的买卖。同样，投资顾问尽管是一种刚性需求，但券商的成本收益结构决定了他们只能服务那些资产额度更大的高净值客户。

　　为了解决这个痛点，这两年证券市场上兴起了一种“投顾社交化”的模式。所谓“投顾社交化”，就是通过互联网将众多投资者聚集在一起，分享借鉴彼此的仓位配置、投资组合，然后做出投资决策。比如全球最大的社交投资网络“e投睿”，用户在关注某人之后，可以选择“拷贝交易”，系统能够自动按照被关注对象的投资组合执行操作。“拷贝者”与“被拷贝者”也可以通过平台进行交流，分享投资见解。这个平台上的明星交易员，很多并非专业的证券从业者，但他们投资组合的收益率却令人叹服。比如一个名为Mowat的明星交易员就在英国一家油气公司做物流工作，但他的投资已被超过2600名用户拷贝，一年的投资回报率达到150%。

　　在笔者看来，“投顾社交化”实质上是一个“投顾社会化”和“投顾民主化”的过程，也可以将它理解为一种共享经济。滴滴、Uber共享的是闲置车辆，Airbnb共享的闲置房屋，“投顾社交化”共享的则是投资智慧。过去投资顾问是有专业门槛和进入壁垒的，带些高大上色彩，但“投顾社交化”把投资顾问这种角色给“去神秘化”了。它让不少人恍然大悟，哦，原来高手在民间。在这种平台上，评判一个投资者是不是高手只有一个标准——投资收益率，而不是什么职业和专业背景。正如证券投资这门艺术，专业知识并非赚钱的首要条件，直觉、天赋、风险偏好都很重要。而那些经过验证的高手自会吸引许多追随者，就像民主投票一样。

　　就此而言，“投顾社交化”是个好东西，它至少为手足无措的散户们提供了一个信息更加对称和透明的渠道，进而做出更明智的投资决策。

　　不过“投顾社交化”也面临一些不确定性。比如信息的真实性和个人隐私保护之间如何平衡，比如“拷贝者”和“被拷贝者”之间的责权利如何划分，又比如投资行为趋同如何避免在短期内冲击市场。这些都需要在未来实践中加以厘清，并通过适当的监管措施去控制风险。

(责任编辑：罗伯特)

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