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尽管昨日回购利率多数走低，但大行供给收缩，场内融资较为不易，资金面在2015年最后一个交易日突然转紧后并未因跨年而有所缓解。市场人士指出，短期流动性迅速转紧受到多重因素的作用，资金持续外流背景下，资金面转紧令央行投放流动性的猜想再度升温。 跨年后资金犹紧 2016年首个交易日，银行间货币市场利率纷纷走低。
中信建投证券认为，现阶段资金外流并没有结束，即便考虑到央行降准释放7000亿元左右流动性，本周公开市场可能仍将出现资金净回笼。整体而言，近期资金面可能仍然缺乏惊喜，继续维持不温不火的状态。而资金利率向下突破可能还是需要等待降息(逆回购利率下调或存贷款利率下调)，或经济快速下滑带来的需求衰退。
中信建投证券认为，现阶段资金外流并没有结束，即便考虑到央行降准释放7000亿元左右流动性，本周公开市场可能仍将出现资金净回笼。整体而言，近期资金面可能仍然缺乏惊喜，继续维持不温不火的状态。而资金利率向下突破可能还是需要等待降息（逆回购利率下调或存贷款利率下调），或经济快速下滑带来的需求衰退。
但不可否认的是其抄底成功概率似乎比国内机构大许多。去年沪股通流入资金最多的那周，正好对应的是阶段底部，随后市场开启了长达4个月的反弹。此外，去年7月3日那周沪股通净流入资金86.22亿元位居5178点以来单周沪股通净流入资金第三位，对应的也恰好是阶段底部。 当然面对国内如此不规则的市场，外资也有失手的时候。比如今年4月15日那周沪股通净流入资金83.1亿元，但随后市场却出现了大跌。
“我们的新兴市场增长追踪指标(EM Growth Tracker)显示增长放缓，增强了投资者的担忧，尤其是在大宗商品价格下跌的情况下”，IIF称。 新兴市场资金外流之势最初被认为在10月打断——当月资金流入139亿美元。
1月26日，中国人民银行在公开市场进行了4400亿元逆回购操作，其中包括28天期3600亿元逆回购和7天期800亿元逆回购操作，总投放量超过了 上周的4000亿元，其中，28天品种创下近3年最大单日投放纪录。
业内人士表示，国库定存采用招标形式，与公开市场操作、MLF（中期借贷便利）等有较大不同。央行的正、逆回购、MLF等利率和价格均由央行决定，而国库定存的利率则由商业银行的需求与国库定存招标的供给共同决定，主要受供给量、需求量、市场利率等因素影响。 九州证券全球首席经济学家邓海清认为，招标利率与市场利率有较大关系，以往6月资金面趋紧，而今年6月资金面并未趋紧，导致对国库定存资金需求不足，是中标利率下降的原因。
最近一段时间，央行通过逆回购、SLO、MLF等方式对银行系统注入流动性，并引导市场利率下行。从公开数据统计可知，1月15日至1月26日，央行向市场释放流动性已达19825亿元，接近两万亿元。 受财政存款上缴、春节前季节性资金面偏紧叠加外汇占款大幅下降等因素影响，市场一度出现资金紧张局面，流动性告急。
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