委外资金疯狂涌入混合基金行业人士提醒小基民勿碰

2016年08月18日08:01 中国经济网

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　　在银行理财去风险资产、去杠杆之后，银行的委外资金一直被机构视作肥肉。事实上，今年以来源源不断有委外资金涌入公募基金，借道进入债市。而近期，委外资金大有扩大势力范围之势，频频现身灵活配置混合型基金之中。基金行业人士提醒，这些基金一般股东数量少，出手都很壕，不过，退资也很快，而退资对基金净值的影响又很大，普通投资者还是勿碰为好。

　　所谓的委外资金指银行自营资金“外包”给其他机构操作。其起源是由于近年来股行自营资金规模加速增长，但由于自身投资团队成长无法匹配，委托投资就成一道重要的资产配置渠道。目前委外的形式大多是通过信托计划、基金通道的形式进行产品合作，约定(独立账户)固定收益率。当前主流收益率在4.5%-5%。

　　“孪生”基金逆市提前完成募资

　　在基金难募集的当下，安信基金旗下两只孪生基金却完成了提前募集。

　　据了解，7月份，安信基金旗下三只高度同质化的新基金——安信新优选灵活配置混合型基金、安信新目标灵活配置混合型基金、安信新价值灵活配置混合型基金发布招募说明书。记者注意到，这三只基金好像一个模子里刻出来的“孪生”兄弟，除了名称中有两个字不一样、发行日期不一样之外，其他的核心内容都是一样的：托管银行都是宁波银行（002142）;认购费率、申购费率、赎回费率、管理费率、托管费率、销售服务费率等都是一样的;投资理念是一样的;投资范围是一样的;投资策略是一样的;业绩比较基准都是一样的。

　　值得一提的是，安信新优选、安信新目标都提前完成了募集。

　　根据公开信息，上述两只基金都是300户左右的户数，规模都是在亿元位有一个整数，然后都是有一个100多万元的零头。

　　对于规模在亿元左右、户数仅为两三百的新基金，有基金行业人士认为，这正是“委外资金”之基金的主要特征。

　　委外资金吹气巨无霸基金

　　“委外资金正在涌入灵活配置混合型基金?!”济安金信基金研究中心副总经理王群航)对记者说，以前，他只是注意到委外资金大量集中出现在纯债基金中，出现在灵活配置类混合基金的时候并不太多。而现在看来，委外资金不但是债券基金规模增加的主要动力，还是灵活配置型基金规模增长的发动机。他表示，7月份，仅仅在公募基金方面，委外资金的增幅就有可能超过了1000亿元。

　　正是因为有了委外资金的帮忙，使得委外资金之基金很容易“虚胖”。

　　他表示，这些委外基金很容易造成“表面上的繁荣”，比如上半年北京某银行系基金发行的“巨无霸基金”，发行份额300亿，认购户数才235户，户均认购1.27亿份。不过，论起户均认购数，还是上海某基金公司的两只发起式基金最壕，认购户数才2户，一只认购10亿份，一只5亿份。

　　“光看300亿份的规模，5亿、10亿份的豪气，投资者很有可能会被误导当前基金发行有多么火爆。”他表示，事实上，当下基金并不好卖。

　　资金退出后小基民伤不起

　　王群航表示，对于委外资金广泛地、集中地出现在公募基金中的这种情况是否合适还有待各方商榷。

　　“委外资金为什么会有这么多?是否会对基金市场的稳健发展带来一些潜在的风险?”王群航担忧地表示，至少有一点是必须肯定的：委外资金主要来自于100家以内的银行，这些银行有着相同的业务性质、相同的风控标准，一旦基础市场上有风吹草动，这些银行对于他们的委外资金，全都是“一致行动人”，他们若一起赎回，势必给基金造成灭顶之灾。

　　“委外资金成立的基金，让机构们自己去玩，散户基民围观就好，不要碰!”好买基金研究中心副总监曾令华对记者表示，对于普通投资者来说，少碰委外资金特征明显的基金，风险主要是委外资金退出后给基金净值带来的影响。

　　“委外资金退出很可能会导致这类基金净值变动很大。”曾令华解释说，委外资金退出后，几百万、几千万的规模在运作上分散投资的难度很大，风险更集中。委外资金退出后，连续20日资产净值低于5000万、基金份额持有人数量达不到200人，很有可能会被清盘。

(责任编辑：张明江)

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