后市迷惘 基金分红锁定收益

　　今年以来宣布分红或实施分红基金数量达到近900只 分红金额增长117%

　　权威统计显示，截至5月23日，今年以来宣布分红或实施分红基金数量达到889只，其中已实施分红基金共分红673次，涉及495只，与之相比，去年同期467只基金合计分红701次。分红总额从422.43亿元升至918.23亿元，升幅为117.37%。

　　市场人士认为，基金分红出现井喷，与市道低迷机构急于锁定收益有关。对于后市，目前基金人士的看法出现较大分歧，但是在结构性行情方面却可以形成共识。

　　Wind资讯统计显示，今年以来495只参与分红的基金中，债券型基金有238只，占比48.08%，股票型基金有20只，占比4.04%。博时黄金ETF I今年以来共有19次分红，频率最高，宝盈核心优势A(10次)；宝盈核心优势C(10次)；基金科瑞(8次)；博时裕盈纯债(5次)分红次数靠前。

　　从金额来看，鹏华前海最为慷慨，每10份基金份额分红38.80元。汇添富优势精选每10份分红15元位列第二位。银华优质增长派现手笔最大，分红总额为52.40亿元，基金科瑞(分红30.3亿元)，富国天益价值(分红26.52亿元)，博时主题行业(分红24.52亿元)，博时主题(分红24.52亿元)分红总额排名居前。

　　偏股型基金分红最积极

　　本报记者注意到，今年分红最积极的莫过于偏股型基金，分红总额高达628.63亿元，在所有基金分红总额中占比超过七成。债券型基金、货币型基金等固收类产品，总分红次数则多于其他类别产品。

　　业内人士表示，偏股型基金忙于分红，权益类产品发行占比仍然不高，显示基金公司对于后市依然谨慎。一位基金分析师指出，虽然去年末，不少基金抓住了创业板反弹行情，积累了一定的收益，不过今年初以来A股行情比较极端，能够获得正收益的偏股型基金寥寥无几，及时分红则可以保住收益。

　　分红井喷的背后反映的是基金界的谨慎心态。而随着上证指数近期在2800点附近反复盘整，成交量持续低迷，基金大佬们对后市的看法也产生巨大分歧。

　　其中，自春节之后就积极唱多“千点大反弹”的前海开源基金执行总经理杨德龙日前继续其唱多言论。他认为，市场在去年是单边下跌，中间虽然有一些技术性反弹，但最终都创新低了，这就叫做熊市。而目前市场的趋势已经改变了，大盘已经探底了，大盘反弹虽然比较慢和艰难，但底部在逐渐抬升，局部出现了结构性行情，有一些小盘股和热点个股已经产生了很明显的赚钱效应，比如像锂电池、机器人行业、白酒，很多公司的股价创历史新高，说明局部产生了赚钱效益，市场已经找到了赚钱的机会，这说明趋势已经在变，后续大盘创新低的可能性很小了。所以这个时候是坚定信心的时候，下半年市场有比较大的反弹机会重新回到3600点。

　　包括凯石投资在内的基金则对于5月份走势相对谨慎。他们认为经济基本面和汇率等方面的利好已经被市场充分认可，股市缺乏新的上行逻辑，加上债市风险频发、市场情绪低迷等都成为制约市场的负面因素。

　　结构性行情是共识

　　不过，在巨大分歧之下，大部分基金人士仍然认可下半年的股市不缺乏结构性机会。金鹰基金权益投资部副总监王喆认为，股市是当前大类资产轮动的重要方向。但从短期来看，对资金的吸引力有所下降。

　　他告诉记者，年初市场大幅下跌后，资金向股市回流，但流入的力度明显减弱。从成交量来看，本轮市场反弹过程中两市平均成交量基本在5000亿左右，仅为去年一、二季度成交量的20%，与去年四季度平均成交量相比也萎缩过半。从两市的融资余额来看，本轮反弹过程两市融资余额不足9000亿，与去年四季度相比萎缩了近1/4，与去年6月高点相比，萎缩幅度达60%。而且从3月的低点计算，两市融资余额累计仅增加约600亿，也远低于去年水平。目前来看资金对市场信心有待修复，短期内难以看到资金大规模流入的迹象。王喆认为，在各大类资产中，大宗商品今年具有一定的比较优势。此外，债券市场也有望成为资金轮动的重要方向。

　　投资者

　　应选择确定性成长股

　　在行业配置方面，王喆建议投资者应该选择有业绩支撑、估值合理的确定性成长股，以及一些景气周期明显回升的周期类行业。对于没有出现景气度回升迹象的周期股则可以考虑减持。

　　本报记者了解到，今年1月份市场大幅回落，风险得到充分释放。金鹰基金逐步将仓位提高到中性偏高水平，随着市场反弹的延续，市场风险收益水平有所回落，金鹰基金又在4月底开始逐渐减仓，目前保持较低的持仓水平，未来会根据市场变化进行持仓结构的调整。