海富通基金吴科春：三季度看好医药、军工、半导体

　　本期点评嘉宾：海富通机构权益投资部副总监 吴科春

　　本周市场全线上涨。上证综指收于2988.09点，本周上涨1.90%；深证成指收于10611.80点，全周上涨1.47%；沪深300指数收于3192.28点，周涨幅1.21%。中小板指报收于6987.70点，周涨幅1.63%；创业板指收于2239.00点，周涨幅1.26%。

　　回顾上半年，二季度比一季度市场明显回暖，主要是由于三大因素逐步企稳。一、流动性，虽然近期央行没有降准、降息，但不断投放资金，保证市场流动性。6月30日也没有出现季节性的资金紧张。二、汇率。根据各国的经验，贬值不一定带来股市的持续下跌，但最担心的是汇率变动的机制不清楚，国际市场对于汇率走势预期模糊，将引发外储流出问题。央行不断强调要盯住一揽子货币取得了成效，该调整机制逐步为国际市场认可，资本外流现象显著改善。第三、风险偏好。由于二季度部分行业有较强的赚钱效应，让市场资金逐步活跃起来，有助于提升市场的风险偏好。

　　展望下半年市场，我们认为以上三大因素预计依然稳定，汇率、流动性都可控，只要证金公司旗下账户不进行大幅抛售，风险偏好预计也不会有太大的改变。近期政策稳定，股市迎来了一些净流入的资金，如果外围的变量也能配合，预期可以适度乐观。预计三季度指数上涨的空间不大，但仍将出现结构性行情，可能还会有一定的赚钱效应。

　　行业方面比较看好医药、军工、半导体。此前由于医保控费，医药行业的股价经过了一年多的打压，虽然现在还没有完全出清，但已经在出清的路上了,医药龙头股的估值已到较低区域，有估值修复的空间。看好军工的原因是现在地缘政治比较紧张，军工股价从去年下半年到现在调整较深，预计此后军工行业尤其是“民参军”概念会有一些投资机会。半导体行业股价虽有一波增长，但相信随着半导体产业逐步转移至大陆，长期发展前景较好。另外智能驾驶、OLED也是今年比较火热的主题投资。

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