毋庸置疑 网贷仍然站在风口上

　　如果以三年为期，去看待中国网贷行业发展的话，会发现一个有趣的轮回：2007年，国内第一家P2P公司成立，犹如一缕春风拂过，金融领域里有了新的气息；2010年，包括人人贷在内的目前几家行业领先公司陆续在这一时间节点出现，就如初夏的蝉鸣，唤起人心底的躁动，引领行业进入火热发展的新时期；2013年，P2P成为互联网金融行业的集中爆发点，行业成长到三千多家企业，同时跑路关门开始出现，正如秋风席卷，成熟果实外的颓败感丝丝浮现；2016年，e租宝事件爆发，P2P得千夫所指，恰似一场冬雨，淋熄了千万人的企盼。

　　只是，站在今天的节点上，如何去看待整个网贷行业发展，它的未来是“千山鸟飞绝，万径人踪灭”，还是会“寒雪梅中尽，春风柳上归”？这一系列的文章，就是希望来做这样的探讨，去看清网贷的本质，去借鉴他山之石，去定义合规的P2P平台，去甄别伪网贷平台和不合规的网贷平台，进而为投资者提出中肯的网贷投资建议。相信通过这样的解读，投资者能明晰：虽然道路或有曲折，但前途依然光明。

　　2016年似乎真正成为了中国网贷行业“最坏的时代”。e租宝，泛亚，大大集团，快鹿系……无需举出太多的名字，只是这些就已经足够震动行业，让社会各界了解什么是资金池，什么是庞氏骗局，更足够让大面积的投资者受到直接影响，进而带来对整个网贷行业的种种质疑。

　　在这些负面声音中，失意者在抱怨，旁观者在跟风，业内人士则在舆论导向中噤若寒蝉。只是，在喧嚣过后，如果真正去问那些失意者：你是在抱怨你所投资的平台，还是整个网贷行业？相信尚未失去理智的人都会回答前者，但可能很多人并不明白，e租宝、大大集团那些根本就不是真正的P2P平台，只是打着P2P网贷的幌子的集资公司而已。当然，也会有对网贷行业的质疑，只是更多瞄准了准入门槛过低，监管体系的不完善和不得力。毕竟，没有任何一个人会否认：P2P网贷给了他们一条新的途径，一条更快、更有效地实现资金供需双方对接的新途径，甚至是一条实现普惠金融的新途径。

　　从这一点上来说，P2P商业模式本身的先进性应该值得肯定。甚至在许多次关于颠覆性金融创新的讨论中，P2P所构建的网络借贷机制，广泛地被当作互联网金融业态中的经典。P2P平台借助互联网这个载体，完成了信息发现到交易撮合的全部流程，大大拓宽了金融交易对象的外延，带来了投融资两端的极大便捷。而在中国，由于以往的金融管制过多、利率限制、信贷配额以及金融资产单调等状况，网贷更是成为“金融压抑”下投资者的必然选择。

　　在这里，可以通过几个关键词，来回溯一下网贷行业借助互联网技术实现金融创新，进而为金融业，甚至整个社会带来的卓越价值。

　　第一个关键词是供需对接。以往，只有传统银行作为出借方，小微企业或者个人，或者不容易获得银行低成本的借贷，或者超额资金需求无法从银行体系内得到满足。而小微企业的投资需要，个人的消费需要，正是推动经济发展三架马车之中的两架；要拉动这两架马车，就需要进行国家今天所着力强调的“供给侧改革”——只有扩充资金出借方，让更多社会闲散资金出借给有需求的小微企业或个人，加大资金端供给，才能真正拉动需求。而P2P平台所具备的低门槛、小额、分散、便捷的特质可以高效匹配市场金融资源，改善供求关系，以一种更具价值的普惠方式满足了那些无法被传统金融机构覆盖的小微企业和个人的金融需求。同时，只要是真实的债权关系，每1元钱的P2P平台交易额都意味着这1元钱将会以投资或者消费的方式流入到实体经济，其传导效率的提升无需多言。

　　第二个关键词是信用体系。目前，央行已经发布了个人征信系统，但除了银行之外，可利用到这一系统的金融机构并不多。同时，央行的个人征信系统只是针对银行借贷行为而产生，因此只有3~4亿的有效个人征信数据，以我国人口而论，尚有3/4的国人征信数据游离在外。而P2P平台可充分发挥互联网在技术和数据积累方面的优势，有效地对借款人进行反欺诈和信用信息的双重审核，并且在交易撮合完成后，通过贷后管理将一笔笔宝贵的动态信用数据沉淀下来，从而对央行个人征信系统的10亿缺口予以有效补充。

　　最后一个关键词是为风险定价。事实上，任何金融投资行为都是有风险的，而收益则是对风险的补偿，甚至说是定价。但在国内传统的金融行为中，对风险的定价权都掌握在政府监管机构中，看似浮动，实则是相对固定，甚至让投资者误认为，这种相对固定收益的投资是无风险的。而P2P能够做的正是准确地刻画借款人的风险，并且合理为该风险定价，同时在市场上寻找接受这种风险收益组合的投资者。人人贷、陆金所等优质P2P平台之所以能赢得投资者的口碑，表面看起来是因为提供了一种高收益但低风险的固定收益产品，但其根本的竞争力在于对风险的准确刻画和定价，使得投资者获得了足以补偿不确定性的收益。

　　以此可见，网贷作为新的金融业态，是对传统金融业务的创新，也是一种有益的补充，其先进性毋庸置疑，而绝非某些别有用心者，或盲目跟风者眼里的“毒草”。这也正应和了政府工作报告中所提到的“实现金融风险监管全覆盖，规范发展互联网金融，大力发展普惠金融和绿色金融”——中国网贷行业仍然站在风口上，只是下一阶段的主题将会是监管和规范。当前，行业里需要做的，就是信心不改，但荡涤糟粕，去除杂质，通过设立完整的入门门槛，确保网贷企业的资质，进而创建出更优质、更合规的网贷发展环境。

　　事实上，从人类三千年文明发展史来看，任何成功都不可能是一蹴而就的。所有的改变或革新，都需要经历阵痛，经历洗礼，进而再驰骋在发展的快车道上。中国网贷行业的发展同样如此，从草创、兴起，到遭遇困境，这是一个必经的过程，但应该有充分的信心去憧憬优胜劣汰之后的美好未来。