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跨年后资金犹紧 2016年首个交易日，银行间货币市场利率纷纷走低。4日早间公布的上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，当天7天、14天期Shibor利率分别下行2bp和4.3bp，最新报2.335%、2.904%，其余期限大致持稳，隔夜Shibor利率微涨0.4bp，上涨放缓。
广发证券固定收益部执行董事欧阳健表示，本周（2月27日至3月4日）公开市场有高达11600亿逆回购到期，考虑到本周逆回购超万亿的天量到期规模，以及前期公开市场操作资金投放的实际效果，本次央行的降准应该还是在市场预期之内，并不能称得上是非常大的利好。 该分析人士进一步指出，本次降准虽然对于市场资金面信心有一定提振，但在很大程度上可能只会补掉前期市场的资金缺口，对于流动性和资金。
进一步看，央行积极预调的举措，有望消除市场对流动性前景的顾虑，但MLF操作利率连续持稳，表明短期内货币市场利率进一步下行的条件不充足，未来资金面大概率将呈现相对平稳和适度宽松的状态。 提前续做MLF 稳定市场预期。
尽管当时央行在解释此次降准降息时，还一如既往的强调是为了降低企业融资成本，但A股市场各方对央行的举措给予了充分肯定，点“赞”者居多。 随后，央行公开表态支持股市维稳。去年7月8日，央行新闻发言人指出，为支持股票市场稳定发展，央行将积极协助证金公司通过多种方式获得充足的流动性。
瑞士央行决定，将活期存款利率维持于-0.75%不变，同时将利率区间维持于-1.25%至-0.25%不变，均符合市场此前预期。瑞士央行将该国2016年GDP增速预期下调至1%-1.5%区间，此前预期为1.5%。将该国2016年通胀率预期下调至-0.8%，此前预期为-0.5%；将2017年通胀率预期下调至0.1%，此前预期为0.3%。
这一系列宽松政策“组合拳”超出市场预期，导致欧元汇率骤跌，欧股普遍大涨。 欧洲央行行长德拉吉在当天的新闻发布会上说，受国际油价影响，欧元区通胀率未来几个月将不可避免地处于非常低的水平，甚至为负值，确保通胀率回归政策目标的行动不应。
央行本周继续通过逆回购向市场注入流动性，但与上周不同的是，本周以来央行未宣布使用MLF、SLO等工具，至此，若加上本周1500亿SLO到期，本周净投放4400亿元。 实际上，资金面紧张程度自上周五以来已大幅改善，但在业内人士看来，当下影响流动性的因素更加复杂，增加公开市场。
分析人士指出，外汇占款的趋势性下降可能是央行改变逆回购操作节奏和询量MLF的重要原因，因为中期流动性安排和逆回购的灵活开展有替代降准的作用，而MLF利率下调也可起到降息的功效。从央行今年货币政策工具的使用情况看，灵活性和透明性显著增强，市场预期。
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