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“并购重组不能为并购而并购。”复旦大学管理学院产业经济学系副教授姚志勇在接受《国际金融报》记者采访时指出,“必须要从股东利益出发,提升企业真实效益,实现股东利益的最大化。” 在刘涛看来,首先,上市公司要通盘布局,制定科学合理的并购重组策略。不仅要选择合适的重组模式、灵活应用多个并购重组策略,而且要熟知股权集中度选择、控股权安排、并购时机选择等并购重组策略对企业运作效率的作用效果。
然而,投资者对上市公司终止非公开发行事项毫无兴趣,倒是对正在推进的重组频频发问。有投资者甚至提出了本次重组成功率大不大的问题,背后凸显出*ST夏华多次重组失利的尴尬。 事实上,*ST夏华的并购重组在市场上具有典型的代表性。比如其“接力”式重组现象,从火瀑云到爱财网络到苹果信息再到成都数联铭品,中间几乎没有停歇。
随着借壳上市审查的趋严,预计这类规避借壳的资本运作情况会更加隐蔽且多见,而这也将考验着监管层的监管智慧。” 市场人士表示,监管层针对并购重组的监管,根本上是为了引导上市公司规范运作,提高市场化水平、降低交易成本、提高并购绩效、强化公司治理、鼓励市场创新。今后的并购重组审核有望沿着这些路径前行。 而监管层谋求提高并购重组审核透明度也已成为了业内共识。
随着借壳上市审查的趋严,预计这类规避借壳的资本运作情况会更加隐蔽且多见,而这也将考验着监管层的监管智慧。” 市场人士表示,监管层针对并购重组的监管,根本上是为了引导上市公司规范运作,提高市场化水平、降低交易成本、提高并购绩效、强化公司治理、鼓励市场创新。今后的并购重组审核有望沿着这些路径前行。 而监管层谋求提高并购重组审核透明度也已成为了业内共识。
随着借壳上市审查的趋严,预计这类规避借壳的资本运作情况会更加隐蔽且多见,而这也将考验着监管层的监管智慧。” 市场人士表示,监管层针对并购重组的监管,根本上是为了引导上市公司规范运作,提高市场化水平、降低交易成本、提高并购绩效、强化公司治理、鼓励市场创新。今后的并购重组审核有望沿着这些路径前行。 而监管层谋求提高并购重组审核透明度也已成为了业内共识。
有业内人士称,监管层强调重点加强对“忽悠式”重组、“跟风式”重组、虚假重组等情况的检查和监管,一个重要原因是有的上市公司在并购重组失败后动起了歪脑筋,利用重组信息炒作股票,其背后是利益主导方的种种阴谋。当浮云散尽后。
由于近两年并购重组审核流程优化,并购重组过程中的不确定性被大大降低,并购重组浪潮加速或为必然趋势。 尽管上市公司并购重组火热,但在这过程中的风险也开始暴露。深交所称,2015年股票市场经历了较大的异常波动,上市公司的并购重组受到了高估值、高对价的影响,出现了部分公司终止或暂停并购活动的现象。由于缺乏可靠的估值参考体系,个别上市公司向新兴产业的跨界并购也受到了较大影响。 另外,随着并购公司家数的增多以及并...
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