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今年1月进口量为43.7万吨，虽然环比略有下滑，但同比仍增加5.3%，依旧高于去年的月度均值40万吨。铜价也屡次因进口数据增加而受到支撑，市场将此解读为中国铜需求大增所致。但我们认为，事实并未如此乐观。
通过观察M1、M2剪刀差和CPI发现，M1-M2剪刀差一般提前CPI大幅上升3个月至半年时间，尽管二者并不同步出现高低点，但是M1-M2剪刀差往往揭示居民储蓄活期化，在资产收益率偏低的情况下，资金逐利的特性使得居民和企业存款等不会流向实体经济，反而会不断炒作各类资产价格。 其次，美联储加息预期升温带来新担忧。5月下旬，在美联储官员讲话偏鹰派之后，市场对美联储6月和7月加息预期迅速升温，而这可能引发资产重估，即新兴市场资金外...
而从最新一周的持仓变化来看，CFTC投机空头减仓10322手，远超过多头所减少的3743手，从而使得投机净空头寸降至36827手，为连续第35周维持净空头寸。在投机基金持续抛空后，空头已获利颇丰，需关注后期空头逢低获利所带来的技术反弹。
市场在传统消费旺季的信心不足，近期现货升水对铜价的支撑力度有限。”李晓蓓表示。 近日，记者走访消费市场了解到，各种品牌的空调产品销量有所下降，商家的促销活动折扣力度较大。“我们网店专门出售奥克斯品牌的空调。
总体上看，供应过剩的局面难有明显好转，这决定了铜价难有反转行情。 数据显示，上期所铜库存跳增35622吨至276904吨，这是1993年上期所推出铜合约以来的最高位。
铜市开工率高位不变 记者了解到，卓创资讯4月份对国内29家铜冶炼企业开工情况进行了调研，29家铜冶炼企业电解铜总产能为854万吨/年，总计运行产能为631万吨/年，行业产能运行率为73.89%，环比下跌3.39%，但同比下跌4.61%。精炼铜行业开工率连续四个月小幅下滑。“河北大无缝建昌铜业有限公司小幅减产，新疆五鑫铜业进入检修期，初步预计5月底能够恢复生产。5月初赤峰金剑铜业有限公司将开展例行检修，预计时长半月左右。
隔夜国际铜价大幅度下挫3%，跌至一个月低点，令其他有色金属、化工材料与多数大宗商品价格呈现压力，黑色系与贵金属板块走势偏强。周五沪铜单日大跌2.64%，PP（一种化工原材料）大跌2.48%，沪锌跌2%，PVC跌1.78%，PTA跌1.34%，棕榈油跌1.16%，沪铝及郑醇跌1.15%。
此外，来自申银万国期货和迈科期货的讲师就各类套期保值策略、企业套保架构及期权等衍生品的套期保值运用等进行了详细讲解，并介绍了FOF/MOM等资管。
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