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不断总结第三方技术评估经验和做法,进一步简化程序,完善规则,强化信息披露,强化中介机构责任,加强事中事后监管,优化企业债券发行管理。三是扩大创新品种债券支持范围和发行规模。四是完善债券市场信用体系建设。
2012年至今,国内债券市场共发生信用风险事件73起,涉及包括上海云峰等在内的67家发债主体。 在债券注册发行制度之下,发行企业的信息披露是核心,中介机构尽职履责是基础。债券发行人在充分利用债务融资渠道的同时,应遵循相应的市场规则,加强与市场的沟通互动,避免因一时冲动失去资本市场的信任。
风险偏好受业务规模、业务类型、业务的复杂程度、风险状况的变化等因素影响,风险限额则以风险偏好为基准,根据业务的特征(包括交易对手的行业分布、区域分布、信用状况、产品的特性、集中度等)设定风险限额,这都将直接影响信贷资产的质量。。
整体来看,信用债在债券型基金投资中仍然占据主导地位,占基金债券投资的比例为77.4%。在第一季度期间,债券型基金对券种结构的调整主要体现为,增持信用债和可转债,减仓利率债。
经济下行背景下,从中小企业到大型企业,从民营企业到央企,信用债市场自去年以来一直在创造着不同类型的“违约史”。有券商统计,自今年初以来,已经有超过20家公司出现信用债违约。信用债作为银行理财产品的一大投资标的,受此影响,监管层也开始加强对银行理财产品的监管。对于投资者而言,又该如何避免踩雷?
虽然美国等发达国家也会根据情况进行政府救助,但都会交给专门化的机构进行操作。具体到我国而言,目前市场上还明显缺少这类专业机构。虽然未来较长时间内国企债务违约及信用债市场上的债券兑付违约可能会越来越多,但仍需要以市场化规则为基础,政府适度干预进行综合处理。
随着信用债实质性违约事件的不断爆发,一度自认为凭借风控体系便可安然躲过风浪的基金经理,也渐渐有些惴惴不安。越来越多的基金经理开始重新审视自己的信用评估体系和风险控制措施,并重新对信用债进行合理估值。
川煤集团同样是国有企业,为四川省国资委的独资控股公司,是目前四川省内最大的煤炭企业,但这些也难以一下化解川煤集团沉重的债务。 目前,川煤集团除公告违约的15川煤炭CP001外,还有8只存续债券,合计金额47.5亿元。其中,将于2018年10月到期的10川煤债以及将于2017年5月到期的12川煤炭MTN1,其债项信用等级也已被新世纪评级调整至C级,代表不能偿还债务。 除了自身陷入困局,此次违约事件对于煤炭行业也有一定的冲击。
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