新一轮宽松期或来袭 基金加仓防御性板块

　　全球主要股市涨声响起来

　　因美国6月非农就业数据强劲，暂时缓解了对美国经济的担忧，而日本宣布将编制经济刺激方案，加上不少机构预期包括英国、欧盟等经济体可能会掀新一轮货币宽松期，刺激全球主要股市上涨，日经225指数昨涨近4%。不过，A股冲高回落，最终痛失3000点。根据记者了解，多数专业人士表示，如果央行维持资金回流，可能会影响指数反弹高度，但结构性机会依然不少，当前国企改革主题值得重点关注。国资委昨日消息称，中国国旅集团整体并入中国港中旅集团。而数据显示，今年上半年383家国企参与并购重组，后续改革将更活跃。

　　 全球主要市场

　　或迎新一轮宽松

　　“有消息称，日本要开启经济刺激计划，这也使得日本股市大涨。预计在英国脱欧后，全球市场可能会有新一轮货币宽松的预期。”一位不愿透露身份的券商分析师称。数据显示，全球主要市场的股市在6月24日之后集体走高，上周五的欧美股市和本周一亚太市场，均表现不错。

　　值得注意的是，日本将着手准备经济刺激措施消息一出，就引起资本市场的积极反应，美元/日元汇率应声上扬，截至记者发稿时，涨幅达到1.62%至102.13日元。股市大幅上涨，其中，日经225指数周一收盘上涨3.98%，报15708.52点，一天上涨了600多点。

　　与此同时，欧洲主要股指周一早盘也纷纷走高，截至发稿时，法兰克福DAX指数上涨1.28%，巴黎CAC40指数上涨0.87%，金融时报100指数也上涨了0.61%。

　　实际上，就在上周五，欧美已经提前上涨，其中，道指与标普指数创52周新高，其中标普指数收高1.53%，报2129.90点，已逼近历史最高收盘纪录。欧洲股市上周五亦全线上涨，之前大跌的意大利银行股强劲反弹。

　　有机构人士称，美联储6月FOMC会议纪要偏鸽派，美联储官员们在如何加息、经济展望、通胀等方面存在较大分歧。因此， 英国脱欧已经对美国加息的步伐形成干扰，年内加息的可能性已经大幅下降，世界经济疲软条件下，全球宽松的大潮又开始喷涌。“在日本之后，欧洲在继续维持宽松的基础上，可能进一步释放流动性。”上述分析师表示，这也意味着，即使美国最新一期就业数据表现超出市场预期，但难以阻挡全球货币进一步宽松的步伐，全球股市也有望迎来一波“蜜月期”。

　　焦点1

　　机构预测下半年投资可把握两条主线

　　？ 昨日，沪指冲高回落，3000点再度得而复失。事实上，市场反弹到3000点附近，场内资金的分歧也在加大。而在行业配置上，3000点攻坚阶段，公募基金整体加大了食品饮料等防御性板块的配置。

　　公募重点加仓食品饮料

　　测算数据显示，在7月以来，A股3000点争夺战中，食品饮料行业是公募基金加仓的重点。

　　据好买基金研究中心测算，上周，偏股型基金加仓幅度为1.10%，当前仓位59.12%。其中，股票型基金仓位上升0.71%，标准混合型基金上升1.15%，当前仓位分别为83.78%和56.02%。

　　在加仓的方向上，基金行业主要加仓了食品饮料、农林牧渔和房地产三个板块，加仓幅度分别为2.29%、0.90%和0.67%。而同时，基金主要减仓了煤炭、石油石化和国防军工三个行业，减仓幅度分别为0.78%、1.07%和1.20%。

　　从行业配置上看，基金配置比例位居前三的行业是有色金属、食品饮料和房地产，配置仓位分别为3.51%、3.20%和2.75%；基金配置比例居后的三个行业是建筑、国防军工和煤炭，配置仓位分别为0.98%、0.61%和0.56%。

　　消费股+成长股

　　或为下半年主线

　　随着市场几大利空“靴子”落地，近日，市场人气和赚钱效应在逐步回升，但在3000点关口，资金的分歧也在加大，分歧点也体现在重点配置的行业上。

　　泰信基金投研人士指出，经过前期风险的释放，市场短期迎来难得的做多机会，但同时也要注意防范风险。

　　泰信基金上述人士透露，下半年将把握两条主线进行投资。首先是消费类股，以家电为例，2013年~2014年复合增速超过30%，这段时间家电估值没有变化，主要赚业绩的钱。稳定消费这块选取PEG小于1的个股和公司，可以逐步挖掘其投资价值。第二条主线是新兴成长板块，例如新能源汽车、智能驾驶、燃料电池等行业，成长板块例如OLED等等。

　　 观点

　　军工证券主题

　　中长期被看好

　　国泰基金旗下资深基金经理艾小军则表示，较为看好军工、证券行业中长期的表现。

　　艾小军指出，在军工行业改革发展过程中，会面临估值偏高的情况，但随着军工企业未来业绩的不断落实，会逐步改善。对于证券行业的未来表现，这一行业和资本市场关联度极高，因此券商的业绩弹性较大。随着市场风险偏好的逐步回升，证券行业的表现会随之向好。此外，新三板创新层的推出以及股权投资等也会对券商股业绩的提升起到推动作用。

　　 焦点2

　　A股或可布局国企改革

　　昨日A股情况

　　截至收盘，沪指报2994.92点，涨0.23%；深指报10594.82点，跌0.16%；创业板报2218.59点，跌0.91%。不过，成交量有明显放大，其中，沪市成交2719.16亿元，深市成交4279.70亿元，两市共成交6998.86亿元，较上一交易日增量近1100亿元。

　　值得注意的是，昨日上证指数冲高回落，最终上涨0.23%，失守3000点。短期需要“轻指数、重结构”，下半年看好国企改革主题。有分析认为，从历史来看，权重股的强势为市场的稳定起到重要作用，但短期未能连续上攻，须谨防3000点压力。不过，总体风险并不大，股指回落，逢低吸纳。

　　昨日国资委表示，中国国旅集团整体并入中国港中旅集团。数据显示，今年以来，A股市场上共有1339家上市公司参与并购重组2178起，其中涉及国有企业383家、共计543起案例。

　　广发证券首席策略分析师陈杰表示，6月份以来，一系列的政策和事件推进超预期，使得市场对国企改革原本持续走低的预期似乎“转向了”。6月底宝钢武钢战略重组、7月6日中航保利宣布地产业务重组等一系列政策和事件均表明未来国企改革可能加速。陈杰建议，投资者可以重点关注“央企重组+供给侧结构性改革推动的产能过剩国企”的标的，如中航机电、航天机电、中粮地产、首钢股份、潞安环能和西山煤电等。（记者张忠安、吴倩）

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