万科最大自然人股东刘元生的举报信，再次将市场的焦点聚集在华润、宝能间的关系及宝能举牌万科资金来源合规性上。此前在回复深交所询问时，华润和宝能均否认互为一致行动人，但刘元生在举报信中表示，“事情不能到此为止。”刘元生在信中称，宝能和华润过去和现在均有很多项目存在重大利益关联，如正在建设的华润置地前海项目、双双增持东阿阿胶股份等。对此，华润称其造谣，称将采取法律行动。宝能至今未有回应。
刘元生：事情不能到此为止
7月4日，微信公众号“地产壹线”刊登刘元生发给中国证监会、中国银监会、中国保监会、国务院国资委、深圳证券交易所、香港联交所、深圳证监局等七部委的举报信全文。
新京报记者注意到，在万科2015年的半年报中，刘元生以持有1.34亿股万科A股，占比1.21%，位列第5大股东，是万科第一大自然人股东。万科2015年三季报显示，因为宝能的举牌买入，刘元生被“挤出”十大股东名单。
在信中，刘元生抛出五点疑问，矛头直指华润、宝能。刘元生的质疑聚焦华润与宝能存在多少利益关联、双方在哪些事项上达成了一致行动的交易、宝能举牌万科资金是否合规等问题上。
上述问题，也是万科股权之争爆发后，投资者、专家学者以及监管层十分关注的问题。就宝能、华润之间是否构成一致行动人关系，深交所在6月27日专门向宝能、华润下达问询函，要求双方自查是否存在一致行动人关系。
在6月29日回复深交所问询时，华润、宝能均否认互为一致行动人。对此，刘元生在举报信中表示，“事情不能到此为止。”刘元生在信中称，宝能和华润过去和现在均有很多项目存在重大利益关联，如正在建设的华润置地前海项目、双双增持东阿阿胶股份等。
对于刘元生的举报，华润方面称，该信中的揣测、臆断及造谣中伤，已构成对本公司声誉的负面影响。将对刘元生采取法律行动，追击法律责任。宝能方面则没有正面回应。
宝能、华润相互持股对方子公司
新京报记者查阅公开资料，梳理发现华润地产板块子公司华润置地，与宝能系公司确实存在不少合作。工商资料显示，宝能控股旗下重要子公司宝能地产，第二大股东为华润深国投信托有限公司。华润深国投由华润集团、深圳国资委出资成立，华润占股51%为控股股东。2013年华润深国投以2亿元入股宝能地产，持有宝能地产17.88%股权。
宝能系公司有华润入资，而华润的子公司里，也有宝能的身影。2014年10月，华润置地前海有限公司（下称华润前海）成立。华润前海的成立，是为了开发华润置地于2013年耗资109亿元竞得深圳前海两宗土地。
在拍下上述土地后，时任华润置地总裁吴向东在2013年中期业绩发布会上说，要为前海项目引进合作伙伴，“也许50%对50%，还是由华润来操作。而且，合作伙伴付的钱会比我们多一些，具体的数字以后会披露。”
而工商资料显示，在今年1月22日，华润前海管理层发生变更，法定代表人由唐勇换成张保文。华润前海的董监高成员也均发生变化，其中引入了包括董事长张保文，董事马清填、董事袁惠光、监事姚亚能等5人。
新京报记者注意到，张保文、袁惠光二人，是宝能控股副总裁，董事马清填同样来自宝能控股，监事姚亚能则是宝能地产监事。华润前海管理层的另外5人，包括董事俞建、赵卓英、孔小凯，监事王坚强及总经理王笑，则均来自华润置地。
宝能、华润在对方子公司各自持股的情况，在万科股权之争爆发后，就曾引来媒体关注。华润信托为此在去年12月22日曾公告称，公司不持有宝能地产股权，公司曾设立一信托计划，由信托计划持有部分宝能地产股份。
而在6月30日回复深交所问询，否认与宝能存在一致行动人关系时，华润强调，华润股份下属企业与宝能集团及其关联企业曾开展过若干常规经营业务合作，但相关决策均由华润股份旗下企业在符合相关规定的情况下做出的，独立于华润股份及其一致行动人的商业决策。
宝能举牌资金是否具有投票权惹争议
另一个被质疑的焦点，是宝能举牌万科资金来源是否合法合规。而根据市场预测，宝能系共动用了300多亿元的资金举牌万科，其中自有资金仅买入了万科6.66%的股权，剩下的17.6%的股权，都是宝能子公司钜盛华，通过股权质押、券商收益互换业务、资管计划等金融工具，加杠杆筹钱买入。
刘元生在举报信中称，多个迹象表明宝能用于收购的资金来自不合规的银行资金，用于收购的主体故意规避法律法规的明确要求，质疑宝能是不是利用违法资金和不合规主体收购并控制上市公司。
新京报记者梳理宝能历次举牌万科资金来源，宝能目前持有万科24.26％股份，其中子公司前海人寿持有7.36亿股，占比6.66%，持仓成本合计为105亿元；钜盛华持有19.46亿股，占比17.6％，动用资金超过200亿元。
前海人寿的举牌资金，主要来自万能险。钜盛华的资金来源，则是券商收益互换业务、浙商银行理财资金、钜盛华发的7只资管计划等杠杆资金。这类资金，都存在最终投资者人分散，委托投资产品范围不明晰、投票权委托等问题。
中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威曾发文提出，万科股权之争的关键问题是宝能收购万科股份资金是否合法，宝能是否拥有合法的万科股东大会投票权？
业内也有声音表示，监管层在判定宝能系是否拥有合法投票权之前，迫切需要宝能把所有涉及的产品合同都拿出来，对照基金产品合同、理财产品合同，是否披露投向是购买万科股票，产品可以用多大比例的钱去购买万科股票，然后按照《基金法》、《保险法》等规定的投资范围、投资比例等来判定产品是否合法合规，另外看是否做到对投资人的充分披露。
■ 人物
万科“传奇”股东刘元生坚守28年浮盈超800倍
此次就万科股权之争发声表态，使得被誉为万科“传奇”股东的刘元生走入万科舆论漩涡中心。现年74岁的刘元生，祖籍山东，幼年随父母移居香港。除是万科第一大个人股东外，还拥有多家公司。
投资万科股票，是刘元生最被人津津乐道的事。靠着1988年万科股改时买入的360万股股票，在持有长达28年后，投资收益超过800倍，这一收益超过了被誉为“股神”的巴菲特。
刘元生与万科的结缘，源于王石。万科的公司刊物《万科周刊》2014年曾专访刘元生，其中写道“刘元生在70年代末认识王石。那个时候，他在广州友谊剧院演出小提琴协奏曲《梁祝》，王石来听，二人就认识了”。
1983年刘元生与王石开始合作。当时王石经常来香港，刘元生跟王石谈了很多国外的成功企业家、成功公司，王石很有兴趣。刘元生说，王石给他特别深刻印象，“他不像一般去香港的内地人，喜欢吃吃喝喝，喜欢玩，而是去图书馆或书局，买很多书。”
1988年12月末，万科启动股改，正式向社会发行股票，因一家本来承诺投资的外商打了退堂鼓，与王石相熟的刘元生闻讯用400万港元认购了万科360万股。1991年万科在深交所上市，此后几年股价也一路上涨。但刘元生并未选择高位出售万科股票。
随着万科送股配股，加上刘元生通过二级市场增持，他拥有的万科股票逐年增加。到2015年6月30日，“万宝之争”前夕，刘元生还持有万科1.34亿股，占比1.21%，位列第5大股东，是万科第一大自然人股东。如刘元生仍未减持万科股票，截至昨日其持有的万科股票市值为26.56亿元，增值超过800倍。
而在今年6月27日万科的年度股东大会上，刘元生现身股东大会，支持王石等万科管理层。此前一天，宝能提出要罢免王石、郁亮在内的万科10名董事、监事。
新京报记者 李春平深圳报道
(责任编辑：李乔宇)
免责声明：中国网财经转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
