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本报记者 刘军国摄 日本政府12月24日召开内阁会议，通过了2016财年预算案。日本2016财年总预算金额达96.72万亿日元（1人民币约合19日元），较2015财年增加3799亿日元，创历史新高。其中，防卫预算比2015财年增加1.5%，至5.0541万亿日元，首次超过5万亿日元。日本防卫预算连续4年增加，引发有识之士担忧。
明治安田生命保险公司首席经济学家小玉祐一表示，日本国内生产总值（ＧＤＰ）只相当于美国的约四分之一，而基础货币量比肩美国，这是一个“异常状况”，有导致物价急剧上涨的风险。 日本基础货币量包含金融机构在央行的存款准备金300．7万亿日元，以及在社会流通的货币99．77万亿日元。 为配合日本政府的物价目标。
明治安田生命保险公司首席经济学家小玉祐一表示，日本国内生产总值（GDP）只相当于美国的约四分之一，而基础货币量比肩美国，这是一个“异常状况”，有导致物价急剧上涨的风险。 为配合日本政府的物价目标，日本央行现任行长黑田东彦2013年3月上任以来开始推行大规模货币宽松政策。有分析人士认为，目前看来，货币宽松政策刺激经济的效果。
分析人士指出，从现状来看，由于日本银行贷款增长乏力，资金未必流向企业。不仅对经济的提振效果不明显，还有观点担心，未来一旦日本经济在国际上遭遇信用危机，过剩的货币还可能引发日元贬值和物价暴涨等风险。 日本央行的货币供应量被称为“基础货币”。其中金融机构在央行的活期存款余额为300.7万亿日元，剩余的99.77万亿日元以纸币或货币形式在社会上流通。
受世界经济减速影响，日本向美国出口的钢铁产品及向亚洲出口的电子产品均呈下降势头。其中，出口额下降11.3%，为5.09万亿日元，连续8个月减少，钢铁出口额下降24.1%，电子产品出口额下降20%；进口额下降13.8%，为5.13万亿日元，连续17个月减少，原油进口额下降30.6%，液化天然气进口额下降41.9%。分析认为，日元汇率一年来升值8.8%，是造成日本进口额下降的原因之一。
如果日本央行降低利率，那么负利率会引发市场恐慌，日元作为避险货币升值；而如果日本央行不降低利率，那么从利率平价的角度，日元贬值已经到了尽头，日元还是要升值。更麻烦的是，由于此前市场对于日本宽松预期过强，以及对于美国加息预期过强，导致日元存在严重的低估，这进一步增加了日元的升值压力。 理论上，一国货币走高，说明该国经济形势明朗。但日元升值的背后是经济未见好转，日本政府和经济界均认为日元汇率与日本经济现...
另一方面，未来日元贬值幅度可能受到一定限制。 分析人士认为，前几年日元汇率被一定程度高估，此后日元出现贬值，部分属于价值回归。当这种失衡得到修复之后，未来日元能否继续大幅贬值值得观察，日本商品等出口能否继续享受此前汇率贬值带来的好处存疑。
日元成为全球表现最为抢眼的货币。 由于日本企业以出口型企业居多，日元升值将损害出口企业利益。例如日元对美元汇率每升值1日元，丰田汽车公司的利润就将减少400亿日元。由于日元升值可能导致日本企业利润下滑，因此日元汇率走势和日本股市走势往往呈现负相关关系，即日元跌股市涨，日元涨股市跌。
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