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开启零售不良资产证券化先河 据有关发行资料，招行“和萃一期”不良资产支持证券发行规模2.33亿元，其中，优先档1.88亿元，占比81%，评级AAA，发行利率3.0%，获2.28倍认购；次级档0.45亿元，占比19%，不评级，获接近2倍认购。 在基础资产的选择上，区别于国内过往不良ABS项目均以公司不良贷款入池，招行本次入池资产为信用卡透支不良债权，资产池未。
与普通资产证券化不同的是，银行间市场交易商协会昨日发布的《不良贷款资产支持证券信息披露指引》（以下简称《指引》），针对不良资产的风险设置了特殊的信披要求。除了涵盖发行环节信息披露、存续期定期信息披露、信息披露评价与反馈机制等内容外，中债资信结构融资一部副总经理吕明远介绍。
这是我国不良资产证券化时隔8年重启后的首单发行，也是全球首单信用卡不良资产证券化产品，开创中国零售不良资产证券化的先河。 发行资料显示，“和萃一期”不良资产支持证券发行规模2.33亿元，其中优先档1.88亿元，评级AAA，发行利率3.0%，获2.28倍认购；次级档0.45亿元，不评级，获接近2倍认购。 在基础资产的选择上，区别于国内过往不良ABS项目均以公司不良贷款入池，招行此次入池资产为信用卡透支不良债权，资产池未。
实际上，在本轮试点之前，不良资产证券化业务在我国早有尝试——建行曾在2008年成功发行了国内首单不良资产支持证券“建元2008-1重整资产证券化信托资产支持证券”，发行总规模为27.65亿元。 高盛高华证券分析人士称，如果证券化进程得到良好执行，则将在不良贷款核销以及将其出售给资产管理公司。
” 中国的不良资产证券化最早可追溯到2003年，2006年至2008年为国有银行集中处置不良资产阶段，这也助推了以商业银行或资产管理公司为发起机构的不良资产证券化创新模式的发展。其中，建行在2008年发行了国内首单也是惟一一单由银行发起的不良资产支持证券——“建元2008-1”，发行规模为27.65亿元。
专家估算，不良资产市场已处于万亿级规模，按照经济下行的周期来看，其规模仍在增长。不仅如此，传统金融机构的不良资产处置渠道趋于多元化，也将积极寻求与互联网平台合作。
多位消息人士向证券时报记者表示，中行正在开展不良资产证券化业务，或将打响不良资产证券化重启后“首枪”。今年以来，包括央行、银监会在内的多位监管官员，在不同的公开场合均表示要重启不良资产证券化。业内虽对不良资产证券化重启关注较多，但对其态度仍谨慎。
2016年，持续暴露的银行业不良资产有望迎来更加市场化、多元化、综合化的处置方案。 重启不良资产证券化 不良资产证券化，是指发起人将其不良资产转让给一个特殊目的载体(SPV)，由该SPV以不良资产池为抵押，以资产池未来产生的现金流作为偿付来源而发行资产支持证券的过程。
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