互联网＋不良资产处置成万亿风口 瞄准传统金融机构

　　随着我国经济和金融转型不断深入，商业银行不良贷款余额持续攀升，P2P借贷、众筹融资、互联网理财等新兴互联网金融业态相关风险日益积聚，不良资产的处置市场或迎来大爆发。

　　专家估算，不良资产市场已处于万亿级规模，按照经济下行的周期来看，其规模仍在增长。不仅如此，传统金融机构的不良资产处置渠道趋于多元化，也将积极寻求与互联网平台合作。

　　中国证券报记者了解到，敏感的资本已经嗅到其中的机会，一些新兴的互联网创业公司携巨资纷纷“杀入”不良资产处置领域，借助互联网的力量解决不良资产处置难题，已成为当前不良资产处置创新的热点。

　　让人头疼的不良资产处置，或是互联网金融领域的下一个“万亿风口”。

　　 不良贷款余额（亿元） 不良贷款率 拨备覆盖率

　　2014年四季度 8426 1.25% 232.06%

　　2015年一季度 9825 1.39% 211.98%

　　2015年二季度 10919 1.50% 198.39%

　　2015年三季度 11863 1.59% 190.79%

　　2015年四季度 12744 1.67% 181.18%

　　数据来源：中国银监会

　　 大数据“玩转”不良资产

　　这一次，大数据要“染指”的是让人谈之色变的不良资产。零壹财经最新发布的《“互联网+不良资产”处置研究报告》认为，互联网不良资产处置主要有四种模式：淘宝拍卖、数据服务、撮合催收以及众筹投资。统计数据显示，目前国内从事不良资产处置领域的互联网公司约有25-30家。截至2016年3月底，这些平台累计发布或委托金额合计在2000亿元以上。

　　人人聚财CEO许建文认为，不良资产作为金融领域的棘手问题一直以来给人较为负面的印象，一谈到不良资产，大家唯恐避之不及。但随着整个行业变得愈加细分和垂直，不良资产处置也会成为互联网金融生态链不可或缺的一环，不良资产的价值也将被重新定义和发掘，不良资产将从“负矿”变成“富矿”。同时，专业的第三方服务为互联网金融盘活不良资产创设了通途，全行业的资产配置效率将得到大幅提升，整个互联网金融生态的稳定性会变得越来越强，这也意味着投资者的资金安全会得到更有力的保障。“虽然中国有互联网借贷、有小贷公司，但没有专业的贷后管理公司。”许建文表示，虽然能做好贷款服务，但很难做好资产回收，特别是针对细分市场、细分人群的贷后管理。互联网金融和互联网不良资产处理一旦“结盟”，就可以更专注在自己的领域。

　　专家认为，传统不良资产处置中往往存在着信息不对称、委单流程长、匹配不合理、处置效率低、投资门槛高、资产积压重等问题，借助云计算、互联网、大数据等有效整合匹配资源的方式来处置不良资产，正成为当前互联网金融领域的创新热点。《“互联网+不良资产”处置研究报告》报告认为，“互联网+”模式之所以能超越传统模式是因为其拥有快速“价值发现”和“市场发现”功能，能够为错配的不良资产进行重新配置。借助互联网平台“平等、开放”的基本功能，不良资产的处置方、投资方、第三方中介等各类市场主体，可以最大限度地减少信息不对称，降低时间、地域等因素的限制，实现市场资源的自动匹配。这既能有效提升不良资产处置效率，降低处置成本，也能满足众多市场投资者的投资需求

　　“加速提高不良资产处置能力将为整个国家的金融市场增添韧性，助推国家金融实力显著升级。现在已有很多互联网企业从数据查询、信息撮合、房产处置、众包催收等角度切入了不良资产处置领域。”紫马财行CEO唐学庆表示，“相信未来会有更多互联网企业以及互联网金融机构针对不良贷款进行颠覆性的创新处置。”

　　在原动天CEO殷宾看来，打破地域时间壁垒，是大数据处置不良资产最大的优势。利用互联网技术智能催收管理，可以实现不良资产一站式的专业处置。“互联网企业自建催收团队成本高却效率低，同时无法寻找合适的委外机构。而通过‘互联网+’的渠道，合理的逾期资产打包化，可消除大型委外公司和律所的顾虑，使得互联网金融公司和委外公司的O2O无缝连接。相信在不久的将来这一模式将成为互联网金融公司贷后管理的一种趋势。”

　　殷宾给中国证券报记者举了一个例子：上海本地某肉制品连锁店经营与资质情况良好，但由于为其他企业担保，被一家P2P平台催收债务。“于是我们将某外地的投资方引入委案中，最终投资方和该企业双方达成合作协议，投资方以1000万元置换该企业百分之四十股份。如此，最终保住了企业，也解决了催收款项问题。像这样的案例是属于经典的债务重组形式，原动天互联网不良资产处置平台除了最大范围布局线下网点，还致力于不断吸纳优质资产方，及与之相关的上下游企业，进行资源整合。”据悉，目前各类资产持有人在原动天上处置的不良债权委托金额已高达10.2亿元，已显示出原动天在行业内的引领地位。

　　监管细则亟待落地

　　盈灿集团副总裁、网贷之家CEO石鹏峰认为，在强烈的市场需求下，预计“互联网+不良资产处置”还有更大的想象空间，但仍需政策层面的进一步明确和支持。“比如，以P2P平台为代表的网络借贷模式，目前其在逾期率、不良率等关键数据方面仍旧没有一个统一的标准和规范。这不仅不利于不良资产处置，更加不利于整个行业的健康有序发展。因此，‘互联网+不良资产处置’要想真正打开万亿级市场，亟待相关监管细则的落地。”他说，监管细则尚未明确的情况下，许多P2P平台对于自身的不良资产都是“藏着掖着”，这就给批量化处置带来了难度和障碍。

　　作为互联网金融行业标杆的红岭创投，前不久也通过第三方机构开始处置一批划为不良资产的房产。据了解，这个叫作“红岭江南苑”原名为“外滩鑫钻”项目，是红岭创投的一个快借标项目。该项目产生不良后，红岭创投介入后期处置。随后，经红岭创投同意，开发商将楼盘更名为“红岭江南苑”。

　　红岭创投董事长周世平表示，随着宏观经济的下行，无论是传统金融机构还是新兴金融业态，都将面临不良资产问题。他认为未来将会有更多的新兴互联网机构布局不良资产处置，但他同样强调监管细则落地对于这个新兴领域的重要性。周世平透露，“目前像深圳这样走得快的地方，已经硬性要求平台报送逾期和不良等数据了。预计相关的监管细则很快就会出台，届时行业的相关指标将有一个明确的标准。”

　　另外亦有专家建议，互联网金融行业乱象主要源于早期缺乏行业准入标准。因此，未来在互联网不良资产处置环节，也应该出台相关的行业法规，使行业生长有法可依，有规可循，并适度考虑行业资金门槛，提升抗风险能力。

　　“觊觎”传统金融机构不良资产

　　中国证券报了解到，对于“杀入”不良资产处置的互联网机构而言，仅仅是P2P和小贷机构等产生的不良资产，已经满足不了他们的“胃口”。他们接下来的目标，是商业银行、资产管理公司等传统金融机构的不良资产。

　　券商分析人士认为，本轮不良资产处置将更多以市场化方式推进，且会是一系列“组合拳”。从中央和相关部委的一系列政策表述看，未来不良资产处置更多会是“一揽子”政策，形成一系列“组合拳”，包括扩大业务范围、放开市场准入、拓宽不良资产批量转让市场等。

　　殷宾认为，其实从政策上说，非金融机构不良资产处置并不受财政部《不良资产处置管理办法》约束，互联网金融平台或其他社会投资者可以直接参与处置环节。另据透露，包括原动天在内的多家互联网机构正在积极探索不良资产证券化事宜。“融合了渠道创新和模式创新的网络化资产处置，在不断完善的过程中有必要和其它创新工具结合起来，形成互补效应。在这个过程中，网络化的不良资产处置可以很好地发挥平台效应，成为链接各方面资源和需求的媒介，推动不良资产处置向多元化的方向发展。”殷宾说。

　　即便是东方资产这样专业的“坏账银行”，也在积极寻求与互联网机构合作的机会。日前，东方资产旗下两大办事处—杭州办事处、南京办事处以及东方前海资产管理公司相关负责人分别密集前往到东方汇进行了考察和商务会谈，内容涉及到不良资产处置、非标业务等领域的合作。东方汇董事长孙洋表示，东方资产早有利用东方汇平台来提高不良资产处置效率，同时推进不良资产证券化进程的战略考虑。“很明显，将东方资产在收购、管理及处置不良资产方面的丰富经验和专业能力，与东方汇的互联网渠道相结合，处置不良资产的市场前景十分可期。”

　　《“互联网+不良资产”处置研究报告》认为，互联网+不良资产处置行业正在吸引大量的新兴互联网机构不断涌入，尽管整个行业目前还处于一个探索阶段，深度创新和成熟的商业模式尚未形成，但在巨大的市场容量下，未来竞争将会更加激烈，模式、技术和资本将成为行业竞争的主要领域。更为重要的是，在资本不断加速布局的形式下，互联网+不良资产处置行业将有望出现百亿级估值的企业。