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市场人士指出，月度企业缴税高峰已过，江南转债网上申购资金也已解冻，加上央行连续的净投放“补水”，市场上资金供给改善，资金紧张气氛逐步消散，虽然季末前机构流动性管理偏谨慎，但预计在央行资金投放的扶持下，资金面平稳跨季无忧，但4月财税清缴将卷土重来，加上外汇占款低迷势头。
春节渐近，为保障银行体系流动性合理充裕，央行1月份加大公开市场操作力度和频度。上周银行间市场主要回购利率多窄幅波动，表明央行公开市场逆回购供应依旧充足，保证了资金面供需的基本平衡。
央行昨日公布的数据显示，3月份央行开展常备借贷便利(SLF)166.7亿，较2月份的34.2亿大幅增加，但未通过MLF进行流动性投放。 同时，随着季末宏观审慎评估体系(MPA)等因素消退，加之昨日7天逆回购增至1400亿，资金面情况大幅改善，周五银行间市场资金供给增多，主要回购利率均下行。
银河证券指出，本周有上周操作的8700亿元逆回购到期，央行以高频滚动逆回购与MLF相结合提供中短期流动性，降准的必要有所延后。市场人士预计，后续央行仍然坚持松紧适度的货币政策，在央行持续的呵护下，也较难出现“钱荒”式的大规模流动性危机。
5月份以来，资金面持续缓和，央行在公开市场适时适度开展对冲操作以继续呵护流动性。鉴于短期资金形势的好转，央行的对冲力度也相应有所下降，本周前两个交易日公开市场分别净投放200亿元、净回笼300亿元，基本符合市场预期。
在年底最后一批IPO重启叠加月末、 年末因素作用下，近日资金面边际有所收紧。分析人士指出，国债收益率连续下跌，市场情绪趋于谨慎，再加上年底最后一批IPO新股影响，短期利率有所上升。
不过尽管央行继续微量呵护资金面，但未来几周随着春节前投放的天量流动性陆续到期，资金面仍将面临一定压力。 申万宏源证券表示，节后第一周和第二周公开市场逆回购到期量分别为5950亿元和逾8000亿元，虽然节后面临资金回流，但是由于到期量较大，公开市场仍需要央行进行一定的干预，否则资金面压力仍在。
整体看，资金面紧张势头正逐步趋缓。 货币调控料延续积极态势 虽然临近季末，流动性仍存一定不确定性，但未来几个交易日资金面紧势预计再不会继续升级。 中信证券报告指出，随着季末临近，受法定款准备补缴等因素影响，未来几个交易日资金面仍面临一定压力。
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