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通俗地说，CDS是债券持有人对冲信用风险的一种金融衍生品。信用类固定收益资产持有人由于担心发生违约，因此向CDS卖方购买以该资产为标的的合约。根据合约，买方在一定期限内，陆续向卖方支付费用（该费用通常低于固定收益资产的利息收入），卖方承诺在合约期间，若该标的资产出现违约，则按照约定赔偿买方损失，例如按面值购入买方手中的债券。 对于买方来说，通过部分利息收入的折让，达到转移信用风险的目的。信用风险则由卖方承...
经济下行背景下，从中小企业到大型企业，从民营企业到央企，信用债市场自去年以来一直在创造着不同类型的“违约史”。有券商统计，自今年初以来，已经有超过20家公司出现信用债违约。信用债作为银行理财产品的一大投资标的，受此影响，监管层也开始加强对银行理财产品的监管。对于投资者而言，又该如何避免踩雷？
事实上，无论是债券市场还是整个金融市场，从长期健康稳定的角度而言，去除政府隐性担保，打破刚性兑付的惯有思维模式，让风险和定价回归市场都是改革的方向。在此进程中，必须更严格地强调信息披露的公开、透明、真实，并进行严格的流程控制和监管，避免出现虚假披露、内幕交易等违规行为，对相应的行为要建立明确的惩罚机制，让债券、理财的发行方有更多的约束。
因此，大力发展债券市场，进一步提升债券市场的比重、建设和完善各类分级债券市场，是提高直接融资的关键一环，也是建设金融市场最迫切的任务之一。这对推进"去杠杆"、降低企业杠杆率也将发挥至关重要的作用。 大力发展债券市场，关键在于坚持市场化改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。
完善债券发行注册制和债券市场基础设施，加快债券市场互联互通。对此，专家表示，必须加快债券市场的交易制度改革，促进债券跨市场顺畅流转。
不过，问题债券和准问题债券的比重略低于2008年的水平，显示新兴经济体债券市场压力虽然正在加大，但尚未达到2008年水平。另一个令人欣慰的是，自金融危机以来，新兴市场借贷者发行的债券数量中，问题债券和准问题债券的绝对数量出现上涨，但是比重有所下降，目前为19。
银行间债券市场托管余额为42.7万亿元，占债券市场总托管余额的92.1%。 与上年末相比，11月末银行间市场公司信用类债券持有者中，商业银行持有债券占比为36.4%，下降8个百分点，非银行金融机构占比为12.5%，下降0.9个百分点，非法人机构投资者和其他类投资者的持有占比共为51.1%，。
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