揽入华安财险 海航重构保险生态链

　　海航集团重新构造的金融生态链，再获补充。

　　在海航集团控股的渤海金控成为渤海人寿第一大股东之后，海航系又将成为华安财险的控股股东。渤海金控（000415SZ)近日发布公告，通过发行股份购买华安财险14.77%的股权，交易价格为16.9989亿元，交易对象为华安财险股东之一的广州市泽达棉麻织品有限公司（以下简称“广州泽达”）

　　由于海航系此前已持有华安财险19.64%的股权，此次交易完成后，海航系将共计持有华安财险34.41%股权，远超现有第一大股东特华投资控股的20%，成为华安财险的实际第一大股东。

　　海航资本在保险业的布局由来已久，并且进行过洗牌，海航系曾经控股的民安保险（现已更名为“亚太财产保险” ）、新光海航人寿均营业状况不佳，民安保险股权已经转让出售，而新光海航面临偿付能力严重不足却迟迟没能获得增资；海航系将保险业的重点转向华安财险、渤海人寿。

　　渤海金控投资者关系处人士向时代周报记者表示，公司致力于构建金融控股集团，向保险、证券等多领域进行布局，保险业务必然是未来会继续深入和涉及的。

　　保监会数据显示，2016年1-6月，华安财险保费收入43.96亿元，渤海人寿原保费收入57.48亿元，保户投资新增交款114.09亿元。

　　增持华安财险变身大股东

　　公开资料显示，华安财险成立时间较早，1996年10月18日便正式成立，总部设于深圳，注册资本21亿元人民币，主要经营各种财产险、责任险、信用保证险、农业险、意外伤害险和短期健康险业务。

　　华安财险2016年二季度偿付能力报告显示，第一大股东为特华投资控股20%，第二大股东为海航系，其中海航资本持股12.5%，海航投资持股7.14%，海航系合计持有19.64%。第三大股东即为广州泽达持股14.77%。

　　7月底，渤海金控公告，拟以6.57元/股的价格向广州泽达、海航集团发行股份430500683股，购买华安财险3.1亿股股权（占比14.77%）和HKAC7.38亿股股权。其中，华安财险的交易价格为16.9989亿元。另外，渤海金控已取得华安财险除海航投资外其他股东放弃优先购买权的同意函。

　　广州泽达持有华安财险股权多年，广东工商局企业信用信息公示查询显示，广州泽达的股东为海南赢通投资管理有限公司，海南赢通投资注册资本一个亿，股东则为两个自然人，朱文静和张志锋，分别出资7000万元和3000万元。

　　此次收购如果完成，海航系将一跃成为华安财险的最大股东。对于此次收购，华安财险官方回复时代周报记者的邮件称，海航集团是华安保险在2011年增资扩股时引进的战略投资者，本次渤海金控收购华安股权还需中国证监会和保监会等监管部门的批准。若股权交割成功，渤海金控将成为华安保险股东，双方也将在更多领域开展深入的业务合作。

　　华安财险官方回复还称，截至2016年6月底，华安保险在“偿二代”下的核心偿付能力充足率为349.99%，公司目前暂时没有增资扩股的计划，但也不排除未来为开展某项新业务而进行增资扩股的可能性。

　　值得一提的是，广州泽达不仅持有华安财险14.77%的股权，还持有渤海人寿4.98%。此前，有消息称，渤海金控正在向渤海人寿的其余股东如北京国华荣网络科技商购买4.79%股权。若收购完成，渤海金控持股比例将增加至24.79%。而海航系与渤海金控对渤海人寿进行大量的人事调动以掌控渤海人寿。广州泽达手中渤海人寿4.98%的股权或许也会出让给渤海金控。渤海人寿2016年二季度偿付报告显示，渤海人寿的股权尚未发生变动，渤海金控持股比例为30%，北京荣华网络持股4.79%，广东泽达持股4.98%。

　　渤海金控投资者关系处向时代周报记者表示，“这次收购也不构成借壳，华安财险的体量相比本公司较小；我们确实有意向去收购渤海人寿相关股东的股权，不过按照相关规定，因渤海人寿成立时间3年不到，收购未能成行”。渤海金控发布公告曾提到过，“经公司与相关主管部门及交易对方多次沟通、论证，公司目前作为渤海人寿第一大股东并继续提升公司在渤海人寿的持股比例存在较大的不确定性”。渤海金控想要进一步提升在渤海人寿的持股比例，各方的阻力不小。

　　中央财经大学保险学院院长郝演苏则对时代周报记者分析表示，股权更迭是否能够成行完全取决于监管部门如何认定，它认可就可以进行股权交易，公司成立时间并不是最大的影响因素。

　　另外，海航系曾公开表示渤海人寿将增资至200亿元，渤海人寿公关部上述人士向时代周报记者表示：“我们也在等监管批复，具体日期尚不能确认，批复后我们会向媒体通报相关信息”。

　　海航系重新布局金融

　　海航集团自1993年创业至今，历经20余年的发展，参控股上市公司11家。2016年7月20日，海航集团再次进入《财富》世界500强，以营业收入295.621亿美元位列353位，比上年排名上升111位。海航资本及一致行动人持股渤海金控52.35%，持有海航投资21.35%，而海航资本作为海航集团全资子公司。通过揽入华安财险，海航集团基本完成了保险生态链的重构。在金融领域的布局，除了华安财险、渤海人寿，还包括渤海租赁、海航期货、渤海融资担保、渤海国际信托等。

　　去年，海航集团完成了民安财险的退出，泛海系接盘，随后改名为亚太财产保险。民安财险2014年亏损1.057亿元，自然成为海航清理的对象。早在2015年1月泛海控股就曾发布公告称要收购民安保险的股份。当时，民安保险有6家股东。2015年交易中，这6家股东选择了100%退出，泛海控股全资子公司武汉中央商务区建设投资股份有限公司以及新华联控股有限公司、亿利资源集团有限公司、重庆三峡果业集团有限公司全部接盘，四者的持股比例分别为51%、20%、15%、14%，共计花费35亿元，而2010年，海航集团旗下企业牵头收购民安保险100%股权时，仅花费15.4亿元。不到五年时间，价格翻了一倍。

　　而海航集团目前持股50%的新光海航人寿，已经基本被海航放弃。公开资料显示，新光海航人寿是由新光人寿保险有限公司（台湾）（下称“新光人寿”）与海航集团共同组建的合资人寿保险公司，于2009年3月2日注册成立，两大股东各占50%股份。目前注册资本金5亿元人民币，已在北京、海南、陕西开设了分支机构和营业网点。

　　成立后的新光海航人寿连年亏损，偿付能力充足率持续下降，增资扩股是其走出困境的唯一出路。然而，海航集团却将注意力放在新宠渤海人寿身上，对新光海航人寿置之不理。

　　早在2012年4月10日，根据新光海航人寿第二届董事会第一次会议决议，股东新光人寿和海航集团应于2012年7月31日前按比例向其注资合计人民币5亿元，但2012年上述增资事项并未完成。2014年5月15日，新光 海航第二届董事会第七次会议决议将2012年议定的增资缴款截止日延期至2014年6月30日。

　　新光人寿于2014年6月27日将其增资款人民币2.5亿元存入指定资本金账户，但海航集团未能如期履约缴纳增资款。2016年3月10日，新光人寿将存放于新光海航指定资本金账户的增资款人民币2.5亿元划回。

　　新光海航人寿公布的二季度偿付能力报告显示，新光海航综合偿付能力充足率由一季度的-4%下降至-32%。新光海航一季度推动召开了公司董事会，就改善偿付能力议题进行磋商，但并未达成有效共识和决议。

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