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瑞再报告：保险业前景喜忧参半寿险保费增速料坚挺

2016年07月08日11:31 经济参考报

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　　瑞士再保险近日发布报告指出，2015年经济增长温和，全球保险业实现稳步增长，但前景喜忧参半。中国寿险保费增速虽然有所降低，但预计依然坚挺。

　　瑞士再保险最新一期sigma报告指出，在2015年全球各地区经济增长参差不齐的背景下，全球保险业保费收入实际增长率达到3.8%。尽管作为保险需求主要驱动因素的全球经济增长较为温和(2.5%)，但是继2014年直保收入取得3.4%的增长之后，2015年行业整体继续表现稳健。受发达市场趋弱影响，2015年寿险业略有放缓，保费增速从2014年的4.3%下滑至4.0%。在非寿险方面，亚洲发达市场的强劲增长以及北美和西欧市场的改善促使保费增长率从2014年的2.4%提高至3.6%。

　　发达市场寿险保费增长疲弱，非寿险表现强劲。对寿险业而言，发达市场整体保费的实际增长率从前一年的3.8%放缓至2015年的2.5%。而北美地区经过两年下滑之后，恢复正增长。亚洲发达市场日本、韩国、新加坡和我国香港、台湾地区的保费增长有所走强，主要受到日本和韩国的推动。然而，西欧市场的寿险保费增长率从2014年的5.8%显著放缓至1.3%。

　　新兴市场整体保费增长率几乎翻番至近12%，这主要是由于亚洲新兴市场表现强劲，尤其是中国。拉丁美洲的增长也有所改善，但是中东和中亚地区以及非洲增长放缓，中东欧地区的保费收入则有所收缩。

　　对于非寿险业，发达市场是主要推动因素。亚洲发达市场增长最快(+4.1%)，北美市场的增速也相当高(+3.2%)。西欧增长较为温和(+1.5%)，但是与前几年的停滞不前相比已经有了显著改善。在中国市场的推动下，新兴市场的保费继续保持稳健增长趋势(+7.8%)。

　　低利率环境拖累了保险业的盈利水平，但是资本状况保持良好。报告指出，2015年，发达经济体的利率依然处于非常低的水平，这对寿险和非寿险的盈利都形成压力，虽然对后者的压力相对较小。对于寿险业，很多市场的保费仅略有增长，这也对利润形成压力。对于非寿险业，承保和投资业绩都弱于2014年。承保业绩主要受到储备金释放水平较低的冲击，而投资业绩则受低利率环境的影响。

　　瑞士再保险首席经济学家高旷楷博士指出：“利率和宏观经济以及金融市场环境将会继续影响保险业的发展前景。鉴于盈利承压，寿险公司将会继续注重改善资本管理、降低费用支出、并提升投资收益。非寿险业的盈利水平也将继续低迷，主要是因为投资回报依然较低，以及费率疲软。”

　　不过，保险业总体资本状况依然良好，这表明保险公司更有能力度过经济和市场动荡期。2015年底全球寿险业的资本状况比2014年更强劲，主要是中国保险业表现强健以及利率下降带来的影响，后者使得固定收益和衍生品投资按市值计价的价值增加。2015年，非寿险业的偿付能力达到130%的创纪录高点。预计资本实力将依然强劲，但如果美国和英国的利率开始上升，因超低利率而表现出来的较高未兑现收益就会减少，它对资本状况的支持效应也将会消失。

　　对于未来趋势，瑞士再保险认为，发达市场寿险保费增长将有所改善，非寿险市场前景喜忧参半。中国寿险保费增速虽然有所降低，但预计依然坚挺。由于发达市场的经济增长温和、价格疲弱，全球非寿险业的增长预计将会趋弱。

(责任编辑：郭伟莹)

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