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周雪军表示,今年以来的大势,可以用“持续震荡”来概括。资金面宽松、利率下行、资产荒、CPI、PPI温和回升等因素对于市场起到了支撑作用;供给侧改革改善了传统行业的供需结构,相关企业盈利也有一定的改善。但另一方面,经过去年的大牛市,许多成长、转型股还是存在估值泡沫,在经济转型背景下经济增长也有一定的隐忧,制约指数进一步上行。
接下来一到两个月,股市震荡、结构分化的大格局预计难以被打破。影响市场的资产荒、经济转型等因素依然存在,把握结构转换,精选行业和个股依然是有效的投资策略。行业方面,周雪军首先关注与供给侧改革相关、盈利改善的细分行业,如煤炭、钢铁;由于PPP有效持续推进,建筑建材行业值得关注;资金面整体宽松,利好低估值板块,如地产、银行、泛消费等。
这种“三七开”的设计在公募基金中很少见,全市场仅有5只基金的投资比例与该基金相同。而熟悉年金的机构却对此并不陌生,人社部发布的企业年金投资范围规定,就是权益类资产的投资“合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%”。 我国企业年金制度从2004年开始实施,到现在已是第13年。自有统计的2007年以来,截至2015年,这9年企业年金基金加权平均收益率为8.09%,远胜于许多理财方式,其中亏损的年份仅有2年。
经过去年下半年至今的调整,很多股票都开始产生了投资价值,已经具备了精选个股的空间。 海富通基金于4月5日开始发行了海富通改革驱动混合型基金(519133),据公开资料,该基金以十八届三中全会为起点,积极把握改革带来的投资机会,使投资者充分分享中国改革发展成果。海富通改革驱动基金将80%以上的非现金资产投资于改革驱动主题相关公司发行的股票和债券。
食品饮料行在各主要股指下跌的一周内仍然维持了正收益。有人认为是价值投资风格的回归,也有人认为是机构抱团取暖所致。 海富通基金总经理助理王智慧对记者表示,最近消费股表现较好或有两方面原因。
总体上,海富通基金认为,市场延续复苏路径,并由过去几周成长板块领先反弹向价值和偏周期风格转变,但稳健仍是总体基调。 中期谨慎乐观,建议精选行业。中期来看,海富通基金维持沪指在当前点位附件区域做箱体震荡的判断。前期一系列利好因素堆积,导致指数底部反弹。一季度数据出来前,市场向上做多或为大概率事件。
6年相关从业经验,历任平安银行资金交易员,华安基金管理有限公司债券交易员,2014年6月加入海富通基金管理有限公司,现任海富通货币基金经理、海富通双利基金经理、海富通双福基金经理、海富通纯债基金经理。 传统的美林投资时钟将经济周期划分为四个不同的阶段:复苏、过热、滞胀、衰退。每个阶段都应对表现超过其他几类特定类别资产:股票、商品、现金、债券。
除了严格遵照评级规定之外,海富通基金也非常重视信用研究。信用研究团队每日跟踪债券池所覆盖的债券,对于其负面舆情、定期报告等第一时间研究并撰写点评报告。每周召开信用周会,沟通信用研究进展,基金经理排查持仓股,去除潜在风险较大的个券。对于过剩产能行业,我们更是慎之又慎,几乎采取回避的态度。
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