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基金看好黄金和大消费等板块

2016年07月18日06:43 中国证券报

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　　自年初出现快速下跌以来，市场反弹上行之路举步维艰。对于下半年的市场，基金人士认为，经济整体保持平稳态势大概率不变，经过调整一些优质个股已重新进入价值投资区间，板块方面较为关注黄金、大消费、白酒、军工等板块。

　　经济平稳增长趋势不变

　　星石投资公司投资决策委员会副主席杨玲表示，上半年经济平稳增长、数据略好于预期，经济长期拐点或出现，下滑的趋势有望遏制，对经济长期走势我们维持之前的判断即经济企稳依然可期。对于下半年的经济走势，星石投资认为，随着供给侧改革的持续推进，微观企业的盈利逐步改善，财政政策的发力，经济结构会持续优化、经济平稳发展的趋势大概率不变。A股市场所面临的海外不确定性因素将大幅降低，市场的关注视角将重新回归国内市场，下半年市场的整体走势大概率好于上半年，震荡中上行的趋势不变。

　　“现在越来越多的股票已经进入我的投资区间，买入低估股票的机会可能会越来越多，如果未来市场出现调整，会是我加仓的机会。因为现在很多股票，如果放三到五年的时间来看，可能已经会有几倍收益，所以当前恰恰是可以获得可靠收益的时期。”广发基金程琨认为，过去十年是信用持续扩张的一段时期，大家享受了信用扩张带来的资产价格上升，但是未来可能转为信用收缩，在信用收缩的过程中，黄金可能会是一种被持续低估的资产，比现金更能保值。从风险上来看，目前黄金价格仍然在生产成本附近，暴跌的可能性较低，风险可控，因此对于价值投资来说在现在仍是一个不错的投资机会。

　　不宜盲目追高

　　也有基金认为，在目前预期较高情况下，市场估值进一步上行空间有限。农银汇理基金指出，原因在于在存量博弈格局下，存量流动性制约股市资金面，剔除去年增量市极端情况，存量市格局下交易量或保证金余额基本维持在0.2至0.4的比例，目前1.6万亿元存量保证金余额水平下，交易量占比基本达到合理区间上沿；另外，热点主题人气带动效应有待提升，从换手率水平来看，此前锂电池板块换手率成交下降，市场向上需观察前期强势板块的人气效应。

　　广发基金认为，虽近期市场热炒“吃饭行情”逻辑，但这只是投资者情绪的释放，博弈属性较高。在考虑到目前海外资本市场动荡，避险情绪升温，国内受暴雨洪灾阻碍CPI下行，外储改善等综合影响短期央行释放流动性的可能性下降等因素情况下，此时并不建议盲目参与追高。行业配置方面，推荐军工以及业绩改善的白酒行业。主题方面，受Pokemon Go手游成功事件催化的AR(增强现实)相关标的或有博弈机会。

　　汇添富基金认为，近日，市场呈现出以下几个重要特征：其一，军工股受关注；其二，国际黄金、白银期货上涨，引发市场对黄金和白银股追捧；其三，稳定有业绩的个股涨幅普遍较大。与此同时，大小规模的限售流通股减持势头不减，相信对市场最终会形成一定压力。对于短期，维持风险大于机会观点。看好大消费类个股，预计7月会有超额收益。

(责任编辑：张明江)

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