上半年缩水“迷你基金”增多 逾200只或清盘压力山大

　　热点关注随着基金中考成绩单公布，上半年部分基金遭遇巨额赎回导致规模锐减，成为业内关注的焦点。一方面，在年中业绩排名中，部分基金“因祸得福”，净值短期飙升。但另一方面，由于赎回情况严重，更多基金面临着清盘考验。

　　公募缩水4000亿元

　　今年上半年，上证指数下跌17.22%，基金业不可避免地受到拖累。根据近期出炉的基金业中期报告，1973只基金收益为负，23家基金公司公募资产规模“缩水”超过百亿元，公募基金整体规模缩水4000亿元。

　　数据显示，与2015年末相比，中金、华融证券、长安、光大保德信、新沃、华宸未来和银河等7家基金公司公募资产规模在今年上半年遭“腰斩”，“缩水”幅度分别为73.68%、69.69%、61.84%、55.86%、55.56%、52.19%、50.65%。

　　从类型上看，基金规模“缩水”集中在混合型基金和货币型基金。根据天相投顾统计，混合型基金和货币型基金上半年分别净赎回2917亿份和2323亿份，成为上半年基金赎回的两大主力品种。

　　从单只基金来看，部分基金在业绩增长的情况下，因巨额赎回导致净值缩水。例如，西部利得成长精选二季度净值增长率为5.93%，但该基金资产净值由一季度末的26.81亿元，降至二季度末的0.53亿元，约26.28亿元的资产“蒸发”，净值缩水率达98.03%。

　　业内人士指出，今年上半年，业绩表现不俗的基金不受资金青睐，反而大多呈现资金流出状态，反映了资金获利后“落袋为安”的避险情绪较浓。例如，前海开源一带一路C和A上半年收益率分别为13.39%和8.87%，但合计份额减少了23.73亿份，相较去年四季度末的降幅高达82%。

　　不过，也有部分基金“因祸得福”，因为巨额赎回导致净值短期飙升。例如，在4月15日至4月18日3天时间里，国泰浓益C净值飙升，收益率从0.08%增长至90.72%;易方达欣易E在3月4日净值飙涨54.44%;光大保德信欣鑫混合A则在2月16日实现37.84%的收益率。

　　对此，济安金信基金研究中心主任王群航分析称，近年来，公募基金开始下设多类份额，包括C类、D类、E类、H类、I类等，代表了不同的渠道、收费和投资者类别，如C份额是机构份额、E份额是电商渠道份额。当这些份额被大额赎回时，净值波动巨大，导致与其他份额出现明显的份额差别。

　　逾200只基金面临“清盘危机”

　　随着净值下跌和赎回规模增大，“迷你基金”数量增多，基金清盘或成为常态。数据显示，截至6月底，3000余只公募基金总净值规模为7.96万亿元，平均规模超过25亿元。但剔除掉230只货币基金4.23万亿元的规模后，非货币公募基金总净值规模仅3.73万亿元，平均规模仅为13.11亿元，再创新低。

　　按照基金运作管理办法，基金合同生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人，或基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应在定期报告中予以披露;连续60个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。

　　据统计，截至6月底，共有229只基金净值规模跌破5000万元清盘红线，占基金总数的7.5%。在这些跌破清盘线的基金中，有54只规模不足2000万元，比清盘线少了六成，属于“深度跌破”。规模最小的3只基金净值分别只有73.51万元、143.27万元和249.69万元，如果没有新增资金流入，清盘或难以避免。而从基金类别看，“迷你基金”集中在混合型基金和股票型基金，分别为69只和98只。

　　事实上，公募基金清盘在2015年已屡见不鲜。据统计，从2014年9月首只基金主动清盘以来，累计有36只公募基金终止合同，其中，2015年有31只基金清盘。清盘基金均为“迷你基金”，或召开持有人大会表决清盘，或直接触发合同中的清盘条款清盘。目前来看，部分基金公司对迷你基金清盘比较积极，如富国、长盛等公司已经有多只基金清盘。

　　据统计，今年上半年，共有9只基金因触发清盘条款或通过持有人大会表决而终止合同，另有3只基金正在就清盘议案进行持有人大会表决。由于规模跌破清盘线基金数量过于庞大，基金清盘“压力山大”，预计下半年会有更多基金走上清盘道路。

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