中报行情升温公募基金“挑食”预增股

2016年06月29日07:50 中国证券报

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　　随着上市公司业绩预告逐步披露，“业绩为王”的市场环境正催热中报业绩预增个股的投资机会。Wind数据统计显示，截至6月26日，目前沪深两市共有1000多家公司发布2016年中报业绩预告，其中有超过一半的公司业绩预增或者预盈。在上半年已公布业绩预增股中，基金机构已经先行布局，静待业绩“礼包”落地。

　　业绩预增股受资本青睐，但基金机构把握业绩行情仍显得“挑食”。基金机构人士表示，中报行情需提前布局，对于公布业绩预告的上市公司，需多策略把握其中的机会，业绩持续稳步增长个股拥有长期布局价值，而对一些“预增王”公司，业绩超预期之下资本博弈也将超预期。

　　提前布局

　　统计数据显示，截至6月26日，公布2016年中期业绩预告的上市公司已有一千多家，其中，业绩预增和预盈公司占比超过50%，业绩预增翻倍的公司更有近200家，占比近20%。在业绩预增公司中，神州长城、世纪游轮、正邦科技，净利润同比增幅分别为33785.19%、31224.80%、9353.82%，占据业绩增长排行榜的前三位。

　　从业绩预增公司一季报等资料可以发现，资金显然已经“嗅到”业绩预增股的机会提前布局。以上述三家“预增王”为例，在神州长城、世纪游轮、正邦科技截至3月31日的股东名单中，磐厚动量（上海）资本管理、上投摩根智慧互联、广发策略优选、东方红中国优势、广发行业领先等公私募机构和产品等赫然在列。

　　此外，从细分领域来看，农林牧渔、生物医药、计算机等行业是业绩预增股的集中行业，同样也是基金机构重点布局的行业领域。新能源、智能驾驶、人工智能、虚拟现实等市场热门主题也有不少业绩预增的个股，概念加业绩的双重推动，使得上述公司成为基金机构争夺的对象。其中，新能源汽车产业链无疑是大幅业绩预增个股的集中地，例如多氟多、天齐锂业预计今年上半年净利润增长上限分别为2550%和1486.27%，一季报显示，这两只个股分别获得16只和50只基金重仓持有。

　　从基金机构来说，也有公募基金等深度参与业绩预增公司投资机会。中欧基金、上投摩根、易方达、富国、华商等公司在业绩预增股的捕捉上收获颇丰。梳理上市公司资料发现，中欧基金、上投摩根等基金公司产品出现在多家业绩预增个股的股东名单中，部分产品持有业绩预增股数量相当可观。

　　“基金等机构掘金中报业绩预增股，是今年以来市场走弱之际，基金机构‘业绩为王’战略的延续，观察掘金业绩预增个股的基金机构发现，不少机构从一季度以来，长期持有绩优股。在市场风格并没有发生重大变化的情况下，基金机构的上述投资逻辑并不会改变。”国金证券分析师认为。

　　公募机构相对“挑剔”

　　正如上述国金证券分析师所言，今年以来，受宏观市场环境影响，基金机构对业绩增长个股的热情相对持久，很多基金机构长期布局业绩增长个股。但在市场的持续波动中，部分机构对绩优股、业绩预增股也有相应的阶段性操作。

　　“一季度，对业绩增长个股的操作，在投资标的具体业绩支撑的同时，绩优股的现金分红、高送转等都是阶段性的炒作机会，可以随着市场情绪的变化进行操作。而进入二季度以来，市场部分投资主题的轮动，业绩增长个股在投资组合中的灵活变动，是平衡风险和收益的重要方式。”上海一家私募机构基金经理介绍。

　　对于中报季到来前的业绩预增股的投资机会，上述基金经理认为，近期市场缺乏趋势性机会，公司业绩成为相对确定的市场机会，各路资金将在预增个股上博取相关收益。“具体来说，公私募机构是预增个股股东中的相对稳定的因素，其他市场资金的炒作中，基金机构或有顺势操作。此外，中报行情、预增个股投资机会还伴随着‘高送转’等的炒作机会，短期资金将重点猎取这样的机会”。

　　公募基金经理则表示，对于中报行情和预增个股机会，基金机构相对是“挑剔”的，一些业绩持续稳步增长的个股，是基金机构长期看好的投资标的，尽管有市场情绪的变化，这部分“核心”持股变化相对较小。对于一些业绩大幅预增的公司甚至是“预增王”，业绩的超预期表现伴随着是资本相对激烈的博弈。“业绩预增股，除了长期布局的价值外，也有阶段性参与的机会，但是机构投资相对谨慎，避免对个股的追涨杀跌”。

　　与业绩预增股一起存在的还有为数不少业绩表现并不给力的公司，查阅近期公告发现，一些传统行业和周期性行业公司半年业绩出现不小降幅，此类公司中公私募基金机构以及社保基金等都有相应的持股。对这类公司，基金机构多看好其长期业绩改观以及转型发展等机会。

(责任编辑：张明江)