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从上周全周来看，中债1年期国债收益率下行7BP至2.25%，10年期国债收益率下行3BP至2.83%。本周首个交易日，债市收益率延续调整，1年期国债收益率上行3BP至2.28%，10年期国债收益率小幅上行1BP至2.84%。
从近期央行公开市场操作来看，货币政策将维持谨慎，意图构建利率走廊以引导短端资金利率逐步下行，债市短期流动性无忧，配置需求向好，信用利差走阔，对债市行情构成一定支撑，波段操作仍有机会。（中银国际证券 斯竹） 。
中诚信国际研究部总经理张英杰表示，短期内经济基本面并不会对债市收益率形成上行压力，另外，1月金融数据的改善，加上近期高层对稳定经济、防范风险的表态，或将在某种程度上降低市场对经济下行的担忧，而信贷规模大幅扩张，也大大降低了央行近期降息降准的概率，债市收益率下行动力也不足，预计近期债市仍将窄幅波动。 。
临近年末，市场谨慎氛围有所加剧，机构操作维持谨慎，整体收益率小幅震荡。国债方面，短端收益率有所下行，长端收益率小幅反弹，3年期小幅下行，成交在2.49%，5年期成交在87%，7年期成交在3.13%，10年期成交在3.12%附近。信用债成交集中在高等级券种，整体收益率短端下行明显，中长端涨跌互现。
彭博社分析称，全球经济增速放缓的种种迹象以及股市、汇市的大幅动荡推动了债市需求。华尔街日报则指出，零息债的强劲回报反映出今年以来美国债券收益率的急剧下降，原因是全球投资者在经济增长乏力、通胀率低迷、债务水平高企和人口老龄化的背景下有保留资本的需求。债券收益率下降的另一个原因是，近期市场的剧烈波动让很多投资者相信，美联储将对加息保持耐心。
二级市场债市收益率创新低后反弹，昨日早盘国开债延续前一日下行趋势，随后开始反弹，尤其中长端反弹明显，较前日收益率均有3BP左右的上行。10年国债150023尾盘收于2.75%，较估值上行3BP。
从收益率曲线的变化趋势来看：10年与5年期收益率利差扩大表明收益率曲线从此前的平坦走向陡峭；5年与1年期收益率利差基本持平表明银行等金融机构配置需求尚未发生太大变化，1年期与R007利差扩大表明1年期收益率下行幅度大于货币市场融资利率，而货币市场利率则基本维持稳定。从三项利差比较可以发现，春节之后，无论是经济基本面还是政策面，市场预期均发生了“逆转”式的变化。
破局的经济前景预期也导致债券收益率在3月基本维持震荡格局，间或出现波段性做多行情。整体来看，10年期国债收益率维持在2.9%至2.8%的窄幅区间内波动，5年期国债收益率也仅仅是在3月最后两个交易日打破2.5%震荡区间底部，然而一鼓作气之后却再而衰，缺乏持续下破的动能。
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