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扬子晚报记者 马燕 分级基金杠杆作用 放大收益也将放大风险 “普通投资者不易理解”的分级基金有何特点?简单而言,分级基金是指在一个基金投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化份额的基金品种。分级基金分为母基金份额、A份额(又称稳健份额)以及B份额(又称杠杆或者进取份额)。分级基金有定期折算、上折、下折等机制。分级B一般具有杠杆属性。 有机构投资者及散户投资高手将...
分级基金B份额本质上属于加杠杆的博弈工具,不设立任何投资者门槛,不利于保护中小投资者。分级基金的产品设计与交易机制较为复杂,散户本就是缺乏专业知识的弱势群体,很容易成为高风险的“买单者”。
2015年的中国股市,经历了一场大起大落,其中很多使用杠杆的投资者,损失惨重。同样,对于分级基金溢价的上折折算,也是通过购买相同数目的A份额来合并形成原始母基金,再通过赎回母基金来减少“损失”。至于完全撒手不想管的,建议还是选择投资普通的基金或是分级的优先级投资即可。
今年以来,随着基础市场的巨幅震荡和基金规模的萎缩,不少分级基金走上了清盘或转型之路。上周五,证监会新闻发言人张晓军对分级基金的答复再次引发行业对分级产品的关注。在降杠杆成为大趋势的背景下,分级基金是存是废引发行业热议,多位业内人士表示,具有较高杠杆的分级基金未来命运引人关注,但投资者适当性是看待该问题的核心。
仅仅动用数十万元的资金,就足以让一只“迷你”分级基金B份额涨停,同样,几十万元的资金也可以让其“一字跌停”。新丝路B最近从暴涨到暴跌,其二级市场的走势将“迷你”分级基金遭遇低成本“操纵”的“故事”演绎得淋漓尽致。
记者了解到,考虑到分级基金产品设计及交易机制较为复杂,普通投资者不易理解,并且去年出现了一些新情况、新问题,证监会暂停了此类产品注册工作,并于2015年8月21日通过新闻发布会向社会作出通报。
而富国基金(博客,微博)2015年基金利润总额亏损15.53亿元,旗下10只分级基金“贡献”亏损达277.22亿元。申万菱信也是,旗下所有基金去年总体亏损83.79亿元,旗下8只分级基金亏损近120亿元。 “去年下半年股市大跌,让分级基金遭受毁灭性打击。去年9月,就有传富国等基金公司旗下的分级基金大量抛售减仓以应对大额赎回。
分级基金首现拟清盘,中融白酒分级或将成首例样本,若行情持续低迷,分级基金优胜劣汰将加剧。“中融白酒作为分级基金的首例清盘案例,显示出分级基金在市场进入低风险偏好行情后的发展窘境。
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