福建国航：借钱度日连续亏损 今年搞定增谁会解囊相助?

　　经济下行的影响对于航运来说，最为明显。《金融投资报》记者注意到，2015年8月4日挂牌新三板的福建国航远洋运输(集团)股份有限公司(证券简称：福建国航，证券代码：833171)就是其中典型。自2008年以来，全球干散货运输需求下降，航运业运力供给过剩现象严重，福建国航披露的公开数据显示，其已连续两年亏损，2015年亏损金额达到3.33亿元，亏损金额增加逾五成。

　　2015年亏损3.33亿元

　　福建国航所处行业为水上干散货运输业，拥有与业务相关的国际船舶运输经营权、国际海运辅助业经营权、水路运输经营权、水路运输服务经营权以及煤炭经营权等业务资质。公司主营业务包括国际远洋、国内沿海及长江中下游干散货运输业务。公司主要客户类型包括有煤炭、钢铁、水泥、电力、粮食等下游行业客户。《金融投资报》记者从2015年年报发现，福建国航去年全年实现营业收入6.81亿元，同比下滑46.56%；实现归属于挂牌公司股东的净利润亏损3.33亿元，同比增长51.66%；基本每股收益为-0.7616元。截止2015年末，公司账上资产总计为17.38亿元。

　　对于净利润的亏损加剧，福建国航称主要有四个方面的原因：一是全球贸易持续低迷，行业运力供给过剩的局面没有发生根本改变，公司航运业务经营面临持续亏损，使本年航运业务亏损比上年增加3660万元。二是公司及全资子公司上海国电海运有限公司与民生金融租赁股份有限公司签订了《福建国航系项目重组协议》，增加固定资产减值等重组损失产生的亏损11837万元。三是“国电1轮”、“国电5轮”提前拆船产生固定资产处置损失9900万元，比上年“海西轮”拆船增加固定资产处置损失4596万元。四是本年所得税费用-9592万元，比上年的-733万元增加可弥补所得税资产8859万元。

　　事实上，这并不是福建国航首次亏损。《金融投资报》记者注意到，近年来受宏观经济形势影响，公司所处的干散货运输业运力供给过剩现象严重，从2013年开始，公司业绩就出现了亏损迹象。公开转让说明书显示，虽然2013年公司实现净利润2395.15万元，但扣非后的净利润却亏损6631.19万元。2014年公司更是直接亏损2.2亿元。

　　福建国航在年报中表示：“若未来行业运力供给过剩的局面不能发生改变，公司将可能面临持续亏损。”

　　资产负债率高企不下

　　福建国航所属的航运业是资金密集型行业，由于公司自有资本较少，购置经营船舶所需资金主要依靠融资租赁、银行借款、自身积累，融资渠道相对单一。母公司2014年12月31日和2015年12月31日的资产负债率分别为64.16%和60.62%，资产负债率均在60%以上。

　　资产负债率高企，一方面，若发生资金周转困难，公司经营将受到严重影响；另一方面，公司财务费用支出较大，2014年、2015年公司财务费用分别高达1.44亿元和1.25亿元，侵蚀了净利润。《金融投资报》记者还观察到，公司旗下共有11家控股子公司、3家参股公司，其主要控股子公司和参股公司在2015年的表现却并不佳。公司持股40%的天津国电海运有限公司，2015年净利润亏损13250万元；另外2家控股子公司上海国电海运有限公司和上海福建国航远洋运输有限公司去年也是不赚反亏，分别亏损16754万元和5785万元。3家公司亏损合计高达3.58亿元。

　　对于2016年，福建国航在年报中透露了自己的规划。公司称，2016年将继续争取和大客户谈判，形成互惠互利的长期均衡价格，从根本上保障公司的收入水平，同时通过优化船队结构，深化全球网络营销，努力开拓新兴市场，增加公司的营业收入；利用公司所拥有的五星红旗船舶优势，不断优化内外贸结合的三角航线，而通过三角航线优势提高营运效率的同时，也能进一步降低燃油成本；在2015年的基础上，2016年公司将继续通过定向增发、债转股等措施进一步减少财务费用等。

　　不过，对于在2016年是否能打一个翻身仗，福建国航似乎心里也没底，并在年报中提醒投资者：“目前国际经济形势依然错综复杂，世界经济已进入一个较长时期的低速增长期，部分新兴经济体经济下行压力较大，中国经济继续处于转型时期，公司经营仍将面临经济形势的不确定性。”

　　面对这样的行业形势和经营状况，不知道会否还有人解囊相助，真替福建国航捏把汗。

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