继2015年盈利2.1亿元成功摘帽后，曾经的亏损王中国铝业(601600，SH)在今年前三个月的表现又超出了市场预期。4月28日晚间，中国铝业发布2016年一季度业绩报告，实现营业收入208.7亿元，利润1900万元。

　　中铝公司的扭亏为盈战役在2015年初打响。彼时，葛红林履新中铝公司董事长不久，提出了“加减乘除”扭亏方案：加法是坚持做强最精主业，减法是处置不良资产，乘法是把创新驱动作为扭亏脱困和转型升级的新引擎，除法是提高劳动生产率和资本回报率。

　　而中国铝业去年的扭亏为盈，在外界看来则是减法发挥了作用。2015年第四季度，中国铝业对那些扭亏无望的资产大肆淘汰、甩掉包袱。向母公司中铝公司的下属企业出售山西华兴铝业有限公司50%股权，交易价格为23.5亿元，2015年内支付了30%的首期价款7亿元;减持焦作万方股份有限公司1.15%的股权，变现权益价值约为1.1亿元。另外还包括两项未能完成的交易：挂牌出售中铝物流集团有限公司100%股权，最终因无竞买人报名参与竞买而流拍;挂牌转让中铝南海合金有限公司100%的股权，于2016年1月宣布终止转让交易。

　　除了减法之外，中铝公司或许需要从其它途径上增强盈利能力。毕竟，2013年，时任董事长熊维平也通过类似方式让上市公司免遭退市，但随即在2014年迎来更大的亏损。

　　在葛红林辞任后的，中国铝业董事长一职经历近两个月空窗期后，由余德辉接任。余德辉此前曾担任中国电力投资集团公司副总经理、国家电力投资集团公司副总经理。外界指出，余德辉的到来可能意味着中铝公司将开始做加法，在煤电铝一体化上有所作为。

　　另外，目前中国铝业已形成一套科学有效的考核机制，让干部员工肯想肯干、敢想敢干，变被动为主动。扭住了这个“牛鼻子”后，中国铝业决定在薪酬考核机制上开展突破性的改革。2016年，中国铝业一改以往以利润为指标的考核机制，进行了新的尝试，形成以成本为主、利润为辅的考核模式，并将考核结果直接进行“三挂钩”，即与领导干部的“官帽子”、“钱袋子”以及整个企业的工资“大盘子”挂钩。

　　中铝公司党组书记、董事长葛红林在中铝山西企业干部大会上曾表示，“没有落后的产能，只有落后的竞争力。企业不消灭亏损，亏损就会消灭企业”。自此吹响了中国铝业山西分公司扭亏脱困、转型升级的集结号。

　　此后，山西分公司新一届领导班子马上细化工作责任、强化扭亏措施，密集与省市县政府进行沟通，争取政策、赢得支持;带头践行“五加二”、“白加黑”的以时间换市场空间的工作安排，围绕资本经营、人力资源改革、改革改制、经营降本等8个专题，进行了3轮4周40多次专题研讨，为山西企业开出了“改革药方”，并为每个不确定措施制定备选方案，犹如一台满负荷运转的机器将改革工作推入正轨。

　　据悉，在行业低迷之下，中国铝业一季度的盈利跟“降本”密切相关。以另一分公司包铝为例，包铝一季度盈利能力大幅提升，利润完成进度目标的128%，仅3月份就超进度目标一倍以上。包铝表示，“这是市场发生剧烈变化八年来，包铝实现的单月最大盈利数。”

　　铝企业的电力成本占到完全成本的四成以上，包铝热电厂成为了提质增效的关键。该厂一方面把确保机组安全平稳运行、确保自发供电量和发电小时数作为提质增效的首要目标任务，树立“度电必抢”意识，几十项指标全部精准分解落实到每一个专业班组，一季度热电厂供电量完成进度目标的103%，仅此一项多增经济效益1400多万元。另一方面，该厂把提质增效的重点聚焦在成本占比近50%的供电煤耗上，系统优化燃煤掺配比例，同时开展了关键业绩指标考核，把这一指标与绩效精准挂钩。一季度，该厂标煤单耗降低了每千瓦时19克，增加效益820多万元。