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黄光裕先减持国美电器后发利空小股民被接盘

2016年08月05日07:19 中国经济网 作者：蒋柠潞

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　　日前，国美电器发布盈利预警公告称，截至2016年6月30日，调整后的利润将减少约75%至85%。对此，瑞信发表报告，将国美电器的评级由中性降至跑输大市。

　　值得注意的是，上述种种事项均发生在国美电器控股股东黄光裕减持之后。据联交所公布资料显示，黄光裕于7月25日减持公司1.65亿股。此后才发布利空消息，8月1日国美电器下跌5.32%，8月3日下跌1.12%。

　　此外，国美电器发布公告称，年内将把旗下安迅物流剥离出来，完成拆分后安迅物流将加快上市步伐，计划2018年完成独立上市。但在此之前，国美电器却“食言”解决与三联商社的同业竞争问题，此举令不少股民对国美电器失望，更有股民质疑其“5年的承诺都可以违约”。对此，有业内人士表示，国美电器分拆上市困难重重。

　　中国经济网记者致电国美电器中国总部电话，但前台人员要求实名转接，记者要求转接国美电器董事会秘书，前台人员称无法转接。

　　国美电器发盈利预警电商转型太晚

　　日前，国美电器发布盈利警告公告称，截至2016年6月30日止的6个月内，归属于母公司拥有者应占利润预期将比去年同期减少约90%至100%。如扣除非经营因素，调整后的利润与去年同期相比将减少约75%至85%。

　　国美方面对于这一次盈利警告解释称，因为电子商务持续高增长以及一线市场的门店转型，对综合毛利率有点拉低，预计综合毛利率将在约16%至16.5%的水平；同时因期内部分主力门店的改造，集团费用率与去年同期相比略有增长。同时，国美还表示，预计战略转型最终完成时，将为本集团带来业绩提升。

　　对此，有分析表示，黄光裕的在传统实体业的手段的确给了国美最辉煌的时光，但是难道伴随着黄光裕的入狱，国美在看清形势上也比别人差了步伐吗？电商萌芽时，国美仍然是老一套做法，两耳不闻窗外事，电商进展的如火如荼时，国美依然是老大做派，直到名不见经传的苏宁电器崛起时，国美才慌了，实体为王的时代已经成为过去，实体和互联网结合才是最好的出路，转型太晚，难怪国美被电商虐的垂死挣扎。

　　在国美电器发布盈利警告公告第二天，瑞信发表报告指，国美电器盈利预警，意味着第二季集团录得亏损9,900万元人民币，差过该行预期。因此，该行下调集团今年至2018年盈利预测42%至45%，目标价由0.85元下调至0.75元，评级由中性降至跑输大市。

　　值得注意的是，上诉盈利预警、评级下降事项均发生在国美控股股东黄光裕黄光裕减持之后。

　　据联交所7月27日收市后公布资料显示，国美控股股东黄光裕于7月25日减持公司1.65亿股，占公司已发行股本0.75%，现时黄光裕持有公司48.22%权益。

　　此后发布利空消息后，8月1日国美电器收盘下跌5.32%，8月3日收盘下跌1.12%。

　　同业竞争问题“食言”后分拆物流上市

　　7月25日是黄光裕减持公司股份的日子，同时也是国美电器解决与三联商社同业竞争问题的最后期限。

　　据了解，10年前，三联商社曾是山东省最大的家电连锁零售企业，但在2007年，三联商社却陷入亏损，且连亏3年被上交所暂停上市。2008年国美控股通过下属公司山东龙脊岛建设有限公司，以拍卖的方式曲线拿到三联商社的控股权。

　　但是，作为国美系旗下的上市平台，三联商社主业为家电零售，与其控股股东国美电器出现了同业竞争现象。国美电器于2011年承诺，将在三联商社恢复上市之日起5年内，彻底解决这一顽疾，“大限之日”便是2016年7月25日。

　　2015年4月，国美电器曾提出，拟将解决与三联商社同业竞争的承诺延长履行3年。但这一议案在随后的股东大会上被60.84%的高比例反对投票否决。

　　如今，7月25日的最后期限已过，国美电器仍未发布任何解决同业竞争问题的相关公告，由此可见，国美电器最终还是“食言”了。

　　但就在此时，国美电器发布公告称，年内将把旗下安迅物流剥离出来，完成拆分后安迅物流将加快上市步伐，计划2018年完成独立上市。

　　分析认为，2016年的资本市场有望出现四家民营快递企业，国美应该是看到了这个风头，也想掺和一把。