江苏银行上市圆梦 城商行A股上市重开闸

　　等待6年之后，江苏银行A股上市路即将画上句号。

　　7月20日，江苏银行启动申购，发行价6.27元，市盈率7.64倍，预计募资72亿元，为今年迄今为止最大规模IPO。

　　随着江苏银行的申购启动，潜伏江苏银行的多家上市公司受益，其中第三大股东华泰证券增值27亿元。

　　事实上，自今年6月17日证监会发布公告核准江苏银行首发申请开始，江苏银行就一直被置于镁光灯下。公开资料显示，自2007年江苏银行重组开业以来，其业务规模年复合增长率保持在20%以上，税后净利润年复合增长率达45%。

　　因异地扩张受限，江苏银行的业务目前主要集中在江苏省内，然而江苏省的区位优势却助力江苏银行成为了6年等待后的实现上市破冰的首家城市商业银行。

　　崎岖上市路

　　公开资料显示，江苏银行IPO总共发行11.5445亿股，预计募集资金总额约为72.38亿元，扣除预计发行费用后，预计募集资金净额为71.29亿元，全部用于充实本行资本金。发行成功后，江苏银行总股本将达到115.4445亿股。

　　同批获得证监会核准的上市企业共7家，总共融资88亿元，江苏银行独占近7成，也成为今年迄今为止最大规模IPO，拟定上市时间为8月2日。

　　江苏银行于2007年1月24日，由江苏省内无锡、苏州、南通、常州、淮安、徐州、扬州、镇江、盐城、连云港等10家城市商业银行合并重组成立，总部设在南京。

　　和上海银行等同期拟上市城商行相比，江苏银行自成立之初就直奔上市而去，意图明显，也不存在股权清障问题。

　　2010年6月，江苏银行进入上市辅导，并提交了上市申请文件，但此后恰逢IPO关停，银行上市也因此止步。多次申报材料更新后，2015年6月江苏银行才公布招股说明书的预先披露文件。去年7月1日，江苏银行通过发审会。然而，因股灾影响，7月4日起，证监会暂缓IPO，使其又重回“等候区”。比起当时的招股书，如今的江苏银行发行规模被压缩一半左右：公司原计划发行不超过25.975亿股，而最新的公告显示将公开发行不超过11.54亿股。

　　从近三年主要财务指标看，公开资料显示，截至2015年末，江苏银行资产总额已超过1.29万亿元，三年间累计增幅高达70%；存、贷款总额为7764.28亿元、5617.83亿元，分别同比增长15%、14%；2015年实现营收280.47亿元、净利润95.05亿元，期间累计增幅分别为25.62%、15.93%，其中 2015年同比增速为 10.75%、9.27%，业务规模在国内商业银行中排名第18位。

　　2015年，江苏银行摊薄每股净利0.6692元，发行前每股净资产为6.27元，公司募集资金将全部用于充实资本金，加上1.09亿元的发行费用，此次拟募集资金72.39亿元。这样算起，其发行价在6.27元附近，贴近净资产发行。

　　转型“商行+投行”

　　区位优势无疑是江苏银行在城商行中站上第一梯队的重要原因。

　　江苏银行业务网络布局于长江三角洲地区，江浙沪作为其腹地，正是目前国内发展基础最好、体制环境最优、整体竞争力最强的地区之一，优质的企业资源丰富而集中。数据显示，2015年,江苏GDP正式迈入“7万亿俱乐部”，居全国第二，仅次于广东省。随着中国宏观经济转型升级，江苏的产业结构调整也在不断提速，2015年高新技术产业产值占规模以上工业产值比重已达40%。

　　在公司业务方面，江苏银行通过实施综合营销，创新和服务，大力发展新兴公司业务，结算、银团、委贷等已经成为公司类中间业务收入的主要来源。在近几年我国进出口受到国际经济环境一定影响的形势下，国际业务通过积极努力，继续保持健康快速发展。2015年，国际结算量达到963亿美元，居全国城商行前列。

　　此外，江苏银行先后开发了“投融贷”、“软件之星”、“科技履约保证保险贷款”、“科研创新基金宝贷款”等科技金融产品，以切入满足科创类企业的融资需求。

　　据记者了解，自2009年起，江苏银行与江苏省科技厅合作，独家承办了“苏科贷”专项贷款项目。截至2015年12月末，已为超过4200户科技型企业发放专项贷款，累计金额近350亿元。

　　相应地，近年来，“商行+投行”正在成为江苏银行转型的发力方向，在投行方向动作频频。

　　3月29日，由江苏银行与华泰资管合作的“融元1号”正式在上交所挂牌，成为全国首单票据收益权ABS，开启了票据业务“证券化”先例。江苏银行也先后申请获得非金融企业债务融资工具B类独立主承销商、信贷资产证券化、理财资管计划、理财直融工具等一系列业务资质。

　　而除“融元1号”产品外，江苏银行还主发起设立1000亿元江苏省棚户区改造基金、500亿元城市发展基金、一带一路股权投资基金等，并尝试全球资产配置，如量化对冲投资(CTA策略、对冲策略)等。

　　2016年江苏银行发起成立投贷联动合作联盟，联合国内十多家合作机构，共同打造“1+N+3”开放式创新创业生态圈。与多家国内知名创投机构合作设立股权投资基金，参与设立规模超过30亿元，覆盖新材料、生物医药、影视动漫等多个新兴产业领域，配套专项贷款超过350亿元，已培育上市或新三板挂牌科技型中小企业近300家。

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