高端白酒进入涨价通道酿酒板块还有多少机会

2016年07月15日07:31 中国经济网

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　　继茅台涨价之后，昨日有消息称五粮液每瓶提价50元。五粮液没有正面回应传闻，但有渠道商透露进货价已调高，价格也会调高。昨日白酒板块股票几乎全部回调，五粮液(000858)微跌0.8%，贵州茅台(600519)微跌0.03%。业内人士认为，待缩量回踩企稳后可能还有机会，但上涨的路途或较为缓慢。

　　在连续炒作了多日的茅台涨价新闻后，昨日有报道称五粮液下半年每瓶将提价50元。记者向五粮液求证该新闻未果，但有内部人员透露还未收到涨价通知。一位渠道商向记者透露了市场情况：“市场都涨价了，拿货价也涨了，我们当然要提价了。”

　　“茅台、五粮液等高端酒步入了涨价通道。”一个业内人士告诉记者，目前市场预期中秋旺季茅台会涨至880元附近，春节或涨至900元以上，该人士透露：“茅台华南批发单价880~890元，安徽稳步上移至870元，上海批价880元。”他认为，茅台在7月4日取消承兑汇票，变相提高经销商成本，加大了终端价格上涨的预期。

　　昨日，白酒板块大多数股票均出现下跌，除了伊力特涨0.96%外，五粮液跌0.8%，贵州茅台跌0.03%，泸州老窖跌0.74%，水井坊跌0.49%，山西汾酒跌1.53%，老白干酒跌0.51%。

　　有分析师称，白酒板块前期上涨迅猛，获利盘众多，导致白酒股基本上出现回调：“待缩量回踩企稳后，应该还有机会，建议投资者应盯着这波引领上涨的龙头贵州茅台走势动向。”

　　消费升级

　　或打开行业增长空间

　　“自2000年后，白酒企业就陆续上市，从其板块走势而言，板块上经历了两轮牛市，其受益主要是由于需求增加、供不应求导致的白酒涨价。”澄泓研究大消费工作室分析师杨爽分析称，茅台的终端价格由2006年的330元上涨至2008年的700元后下降至2009年的550元，在2012年达到2077元价位，但2012年白酒的供需关系打破了平衡，行业承压，一线白酒企业开始降价保量，二、三线白酒企业受影响较为明显，行业陷入低谷。

　　近期出现复苏迹象，高端酒代表茅台、五粮液、泸州老窖产品进入涨价通道，杨爽认为本轮行情上涨原因一是消费升级带动个人需求上升，二是渠道补库存，三是行业估值修复、防御性较强：“本轮行情是由基本面和资金面相互配合而造就的，只要这一逻辑没有被证伪，白酒板块缓慢复苏，行情就不会结束。”她预计，随着消费升级，高端、次高端白酒增长空间打开。“预计未来行业缓慢复苏，但也许存在结构性‘慢牛’走势。”业内：三线酒企将主要受益于行业复苏

　　业内分析师认为，本轮行情将是结构性行情。杨爽预测第一轮将以高端酒涨价主打：“一线白酒板块市值在6000亿元以上，且基本面较为稳定，适合资金抱团取暖。茅台、五粮液、泸州老窖等公司有所受益。”其次，在以高端酒涨价打开行业复苏预期之后，三线白酒企业会迎来上涨周期。“三线白酒企业主要是受益于盈利改善，其弹性较大。”她认为，弹性较好的三线企业如酒鬼酒、老白干酒、伊力特等可能受益较大。她判断，第三轮行情中，二线白酒企业的发展空间将得到改善：“目前二线白酒次高端产品占市场份额较小，未来有可能会增长至10%左右，增速应该会远超行业增速，其业绩发生逐步反转之后会受到市场青睐。”她认为，水井坊、剑南春这类次高端产品收入占比较高的公司有望受益。

　　她建议，对于一线板块中低估值标的可以关注补涨机会，积极寻找二线企业的成长机会，而三线酒厂主要受益于行业复苏，盈利空间改善，业绩弹性较大，但长期受益不明显，建议短线进行操作。

(责任编辑：曹霁晨)

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