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高股息概念受宠或释放见底信号

2016年08月15日07:48 广州日报 作者：张忠安

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　　今年下半年以来， A股高股息率备受市场关注，红利指数三季度涨幅接近10%，大幅跑赢上证指数。记者统计发现，截至目前，A股有40家公司股息率在4%以上，这些“现金奶牛”们有望继续受宠。

　　有市场人士认为，高股息率股上涨可能是市场阶段性见底的信号，楼市资金有望逐步分流些进入股市。

　　虽然今年以来A股持续遭遇资金冷落，但过去同其常常“共患难”的地产股却格外受宠。央行最新数据显示，在人民币贷款新增全面萎缩的情况下，住户的中长期贷款居然增加了4773亿元，这部分基本都是房地产按揭贷款。A股市场上，以万科A为首的地产股也成为吸金大王。

　　新增信贷流向楼市，而资本市场上，有限的资金也追逐房地产。上周五A股房地产股平均涨幅高达3.55%，成交额高达412.7亿元，远远高出排名第二的化工行业。

　　有分析指出，对地产股，一方面前期调整较多，本身存在反弹需求，而万科A点燃做多热情。另一方面，多数上市地产股业绩表现好，估值偏低，再配合房价持续走高，资金流入在所难免。

　　红利指数跑赢沪指

　　地产股走强的另一个原因是股息率比较高。以万科为例，该公司2015年每10股派现7.2元。有专业人士指出，在货币利率和银行理财产品收益等持续走低的背景下，股息不错的个股自然成为资金追捧的对象。同时，高股息率概念受宠可能是A股阶段性见底的信号，沉寂已久的优质成长股也有望启动。

　　上证综指8月12日收盘涨1.6%，站上3050点，创近一个月收盘新高。其中房地产、银行、保险等高股息蓝筹股表现强劲，红利指数上涨2.21%。6月27日以来，高股息率股跑赢市场，红利指数涨幅达9.92%，而上证指数同期涨幅只有6.88%，创业板指数则下跌0.17%。

　　红利指数成份股是由股息率最高、现金分红最多的50只股票组成。有机构认为，未来利率仍在下行趋势中，业绩稳定的高股息率股已具备中长期投资价值。

　　高股息率股跑赢大盘

　　海通证券研究所首席策略分析师荀玉根表示，6月24日以来，高股息率股跑赢市场主要原因在于近期利率快速下行。按2015年分红计算，前15只高股息率股的平均股息率为6.2%，已经高于1年期理财产品利率的4%和10年国债的2.69%。同时，除了稳定的分红外，配置高股息率股，还可以参与打新获取收益。今年以来打新年化收益率为6.4%，股息率最高的15只个股平均股息率有6.2%，合计收益率可以达到12.6%。

　　由于高股息率股具有类债券特征，对市场节奏有一定指示意义。荀玉根表示，当股息率高于债券利率时，高股息率股就已经有了配置价值，所以高股息率股上涨，反映从大类资产角度股市已经具备投资价值。数据显示，2014年2~6月、2015年8月底和2016年1月底后的市场底部，都是货币政策宽松后，以上证50为代表的价值股先上涨，之后市场见底，成长股开始活跃。因此，高股息率股整体上涨有可能正在释放A股阶段性底部信号。

　　瑞银证券中国首席策略分析师高挺称，今年以来10年期国债收益率维持低位，接近历史最低水平。银行理财和信托产品的预期收益率也持续走低。在这一背景下，有稳定分红政策、高股息收益率的个股的确会受到更多投资者的青睐。

　　256只个股股息率超1年期定存

　　有数据显示，去年两市共计约1900家公司实施了现金分红，若以最新收盘价计算，其中256家公司股息率超过了1年期定存收益。值得一提的是有40家股息率超过5%，完爆当前市场上的各类理财产品。有25家公司过去5年的平均股息率在4%以上。

　　记者从Wind资讯提取的数据显示，如果以最近12个月计算，A股股息率超过5%的有20家。

　　坚持连续5年现金分红并且平均股息率超过5%的有10家公司，超过4%的有25家，超过3%的有62家。在过去5年平均股息率在3%以上的60多家公司主要集中在金融、公用事业、交通运输、食品饮料、汽车、房地产、家电等行业。其中，建设银行、工商银行、农业银行和中国银行近5年平均股息率均超过5%。

(责任编辑：张洁欣)

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