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不断总结第三方技术评估经验和做法,进一步简化程序,完善规则,强化信息披露,强化中介机构责任,加强事中事后监管,优化企业债券发行管理。三是扩大创新品种债券支持范围和发行规模。四是完善债券市场信用体系建设。贯彻以信用管理为核心的监管理念,依托大数据平台,规范企业债券相关主体行为,并与金融业监督管理部门建立信用信息共享机制,加强信用约束,开展守信联合激励和失信联合惩戒,有效防控企业债券信用风险。
经济下行背景下,从中小企业到大型企业,从民营企业到央企,信用债市场自去年以来一直在创造着不同类型的“违约史”。有券商统计,自今年初以来,已经有超过20家公司出现信用债违约。信用债作为银行理财产品的一大投资标的,受此影响,监管层也开始加强对银行理财产品的监管。对于投资者而言,又该如何避免踩雷?
兴全磐稳增利债券基金并不持有近期发生信用风险的这些债券品种,就这些事件本身而言,个人判断也更多是点状的个案,涉及的企业往往本身存在经营或者财务上的问题,比如产能过剩严重等。我们对这类企业的研究和筛选也早就已经开始,并非最近才刚刚关注到。 从大类资产配置的角度来看,似乎还没有到出现资产切换拐点的时候,换句话说,债券仍有配置价值。
新年以来,已接连曝出多起债券违约事件,提醒投资者信用风险“警钟长鸣”。 市场人士认为,经济继续探底,工业企业效益不佳,信用基本面风险仍在继续扩大,在“供给侧”改革推动产能出清的过程中,2016年信用风险事件发生的频率和规模还可能升级,防风险不可掉以轻心,提评级、控风险已逐渐成为市场主流观点,。
据统计,年初至今,信用债风险事件已经发生10余起,主体评级下调13起,且有不断向下游、高等级主体蔓延之势。然而在一季度货币相对宽松的背景下,信用债投资也呈现交投火热的迹象。信用利差持续收窄,目前处于历史较低位。 分析人士指出,目前市场上信用债交投两旺中风险暗藏,一方面低评级债券利差较低,对投资者风险补偿不足,造成局部流动性困境。
虽然债市打破刚性兑付的呼声越来越强烈,但违约事件发生后,当事公司也面临各种追偿窘境,这令市场人士开始关注违约发生后的投资者保护和救济途径。
同时,目前很多企业在进行转型,这就意味着这些企业要进行大规模投资,如果是以杠杆资金进行投资,在投资失败或者投资没有达到预期的情况下,也会进一步加大公司的信用风险。 加快风险处置成重头戏 “信用违约的爆发对经济的冲击十分明显。
问:目前市场比较担忧信用风险,请问你们是否会收缩信用风险的防线? 张芊:关于信用风险,我觉得大家不用太担心。债券市场的参与者主要是机构,比如基金、保险、银行,其实也是比较早就开始收缩信用风险防线。
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