上半年化工市场先跌后涨

　　2016年上半年化工市场先跌后涨，化工指数在1月份触及5年以来新低。据生意社监测，1月化工指数由618点下跌至600点，达到5年以来新低。之后经过半个月的盘整，在2月初展开了大幅反弹之旅，一路反弹至5月初的657点，而后冲高回落至6月24日的643点，整体呈不完全的“N”字走势。

　　化工产品走势共性多

　　受原油震荡、装置开工、检修等因素影响，上半年化工产品走势表现出了一些共性。

　　首先，烯烃、芳烃价格走势紧跟原油。纯苯、甲苯、二甲苯、乙烯、丙烯、丁二烯、苯乙烯等芳烃、烯烃类产品表现基本一致。价格走势随着原油价格的震荡，均出现1月份下跌、2月份开始上涨的走势。其中丁二烯表现不俗，涨幅达到38.85%。

　　其次，装置检修刺激价格大涨。这类产品中苯胺、二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）、维生素表现尤为明显。以MDI为例，据生意社监测，上半年纯MDI、聚合MDI价格分别上涨了13.64%、18.56%。主要是因为MDI开工有限，供应偏紧，推动价格上涨。上半年MDI生产厂家万华（产能180万吨）限量供应，巴斯夫重庆装置（产能48万吨）开工率不足3成，韩国巴斯夫装置一直处于检修阶段，导致货源供应偏紧。加之厂家挺价意愿强烈，贸易商跟涨，价格上扬。

　　再次，装置开工率先低后高，价格先涨后跌。此类产品中溴素表现尤为明显。据生意社监测，上半年溴素市场先扬后抑，整体下跌14.14%。年初卤水溴素开工为主，后期随着价格上扬，海水提溴陆续开工，市场供应量大幅增加，而下游用量始终保持稳定，最终导致溴素价格大幅下滑。上游纯碱等产品的上涨也没能阻碍溴素价格的下滑。

　　供给侧发力化工市场现差异

　　受供给侧改革影响，上半年化工市场也表现出了一些差异性。

　　首先，供给侧改革调整初见成效，部分产业链产品行情回暖。此类品种以制冷剂R22、六氟丙烯等产品表现较为明显。据生意社监测，伴随能化产品整体转暖，今年氟化工行业如沐春风。萤石、氢氟酸、制冷剂R22、制冷剂R134a、聚四氟乙烯、六氟丙烯半年来价格分别上涨1.1%、8.44%、5.77%、3.29%、0.12%及24.09%，其中六氟丙烯涨势尤其抢眼。上半年国内HFO1234yf有新装置投产，而其配套六氟丙烯装置未同步跟进投产，市场需求缺口打开，供不应求矛盾愈演愈烈，加之上游四氟乙烯价格上杨，供应偏紧加成本拉动六氟丙烯价格上涨。

　　其次，供给侧改革尚未结束，部分板块继续低迷。此类品种以尿素、磷肥等化肥产品表现较为明显。据生意社了解，近年来，随着石油化工和新型煤化工的快速发展，各地新建化肥装置增速较快，产能由2010年的6774万吨增加至2015年的8200万吨，短短5年间增加了近1500万吨，供大于求日益严重。

　　上半年化肥市场更是出现了旺季不旺的低迷行情。据生意社监测，上半年化肥指数由年初728点大幅下滑至6月底的694点，下滑了34点。尿素、复合肥、磷酸铵、硫酸铵、硝酸铵等产品价格下跌无一幸免。其中尿素下滑幅度8.55%。据悉，上半年尿素生产企业普遍维持高开工状态，虽然有部分小中装置淘汰，但对市场并未有太大影响，70%以上的企业开工，导致市场严重供大于求，价格下跌。供应过剩也是2016年整个化肥市场行情的影响因素，未来仍需通过供给侧改革淘汰产能，行业才能逐步改观。

　　综上所述，上半年化工市场一方面受益于原油的震荡上行行情，另一方面由于氟化工等部分板块旺季回暖，使得整个化工行业较2015年有大幅好转，但板块之间分化明显。

　　“金九银十”或将点旺化工市场

　　今年下半年，生意社化工分社分析师徐晓昆认为，首先仍需关注原油市场走势，作为化工行业源头的原油对化工市场的影响尤为重要，随着夏季用油高峰的结束，下半年原油市场或将重回供应过剩局面，原油价格也将受到压制。在此背景下，原油从成本方面对化工的支撑力度将不及上半年。其次，受传统淡旺季影响，化工市场在下半年或仍出现先跌后涨再跌的走势。再次，纵观几年来化工指数走势，目前行业整体仍处于底部整固期，但在供给侧改革影响下，化工行业将继续分化，其中氟、氯碱等产业链将逐步回暖复苏，而溴化工、化肥等板块则仍将继续深度调整。指数方面，徐晓昆指出，下半年化工市场高点将出现在“金九银十”阶段，届时化工指数或将达到650点，而低点则会出现在年底，指数或将达到630点。

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