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意大利银行业能否等来希望

2016年07月20日21:30 国际商报 作者：杨舒

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　　当地时间7月19日，欧盟竞争事务专员维斯塔格表示，目前欧盟与意大利政府已就银行业问题展开了建设性磋商，预计很快会就意大利银行业问题达成一项协议。

　　尽管目前维斯塔格口中的“协议”达成的具体时间还没有确定，可在商务部国际贸易经济合作研究院欧洲部副主任姚铃看来，百般抗争后终于坐到谈判桌前的意大利银行业距自我救赎似乎已不再遥远。

　　资不抵债

　　目前，摆在意大利银行业面前最大的问题是资不抵债。

　　一方面，数据显示，当前意大利银行系统的不良贷款率高达17%，坏账总规模3600亿欧元，占欧元区上市银行坏账总额的50%，接近意大利国内生产总值的20%。另一方面，意大利低迷的经济环境令银行业冲销坏账的梦想难以实现。因为现阶段意大利经济规模与2008年时相比还要小8%，大致相当于二十世纪末的规模。

　　之所以意大利银行业会陷入如此窘境，有自身因素也有欧元区的责任。

　　就意大利银行业自身而言，苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙指出，近年来，意大利银行业人员臃肿和分支机构过多的问题十分突出，这使得其经营效率低下，盈利能力在欧洲银行中一直处于最低水平。盈利能力低迷引发的直接后果就是意大利银行冲销坏账意愿的降低。

　　黄志龙称，银行快速冲销不良贷款是降低坏账比例的一个重要渠道。然而，意大利银行系统在2009年金融危机爆发后，由于漫长的司法程序，其坏账平均冲销时间高达6年，这给了不良贷款得以超越冲销速度继续增长并达到峰值。

　　就欧元区宏观环境来看，黄志龙表示，债务危机以来的经济持续低迷导致意大利企业盈利能力急剧下降，有数据显示，部分意大利企业部门杠杆率已高达140%，仅次于希腊的170%。而在3600亿欧元的银行坏账中，有超过70%都来自于非金融企业部门。而从不良资产的行业分布看，意大利央行2015年末的数据表明，银行坏账主要分布在建筑业、房地产业、制造业、汽车零售批发贸易业，这些行业的萧条均与实体经济低迷有着密切关系。

　　另外，黄志龙补充称，欧洲央行近年来实行的低利率甚至负利率政策，对于以传统贷款业务为主导的意大利银行来说也是雪上加霜。

　　等待妥协

　　为解决坏账问题，意大利方面也做过努力，包括成立了50亿欧元的银行救援基金用来收购处置银行坏账；建立一个最高额度为1500亿欧元的政府紧急救助基金，为那些资不抵债的银行提供流动性支持等。然而，上述措施不是资金有限导致覆盖面太小，就是只称得上是短期应急性的救助机制，无法从根本上解决意大利银行的坏账问题。

　　在此背景下，意大利政府想到了一个根本性的解决办法，即直接向银行注资来避免危机。可是，这一办法与2014年欧盟通过的银行监管新规“在使用公共资金救助之前，应先由银行股东和债权人进行救助”完全背离，彻底将意大利政府和欧盟摆在了对立面上。

　　不过，据外媒报道，意大利总理伦齐已经暗示必要时可能会违反欧盟规则。黄志龙认为，一旦走到这一步，无论结果如何，都将对欧元体系形成致命打击，毕竟意大利是欧元区内仅次于德法的欧元区核心国家，一旦意大利与欧盟产生“出离心”，其对欧盟造成的影响将远比英国“脱欧”大得多。

　　姚铃也指出，近期欧洲民粹主义势头正劲，意大利也是民粹主义抬头的重点国家之一。

　　民调显示，伦齐所在的民主党今年的支持率一直在下降，反建制派的“五星运动党”已经取代伦齐所在的民主党成为意大利最受民众欢迎的党派。一直以来该党都希望就意大利的欧元区成员国身份问题举行公投，而意大利在今年10月恰好有一场关于举行宪法改革的公投。伦齐曾表示，一旦公投失败就将辞职。

　　因此，姚铃认为，欧盟方面不会冒险，一定会在解决意大利银行业危机和保证欧盟银行业监管新规“尊严”间找到一条妥协的折中方案。

(责任编辑：罗伯特)

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