众商家争抢“淘品牌第一股”

　　天猫平台上的品牌经过快速发展后，迎来了争相上市融资的阶段。上周五，证监会网站发布茵曼母公司——广州市汇美时尚集团股份有限公司（简称“汇美集团”）申请在创业板上市的招股书。加上此前提交了IPO申请的裂帛、十月妈咪等，多家淘品牌争抢“上市第一股”。

　　峰瑞资本创始合伙人李丰认为，电商流量红利不仅带来了机会，也带来了竞争。随着商家回归零售竞争本身，其核心也回到品类和品牌影响力上，淘品牌可以更好地透过和互联网信息相关的媒体或者有效渠道启动和传播品牌，未来仍然存在巨大的机会。

　　■现象

　　多个淘品牌争抢上市第一股

　　争抢“淘品牌第一股”愈演愈烈。6月20日，淘品牌裂帛服饰向证监会提交IPO申请，预计发行股票4100万股，占发行后总股本的比例不低于25%，拟在深交所创业板上市。

　　根据裂帛招股书显示，电商商务平台是裂帛的营业收入来源。2013年到2015年，电商营业收入总和，占公司当年主营业务收入的比例分别为94.64%、95.85%、97.43%。

　　7月1日，证监会网站又公布茵曼、初语母公司——汇美集团申请在创业板上市的招股书。除以上两家服饰类商家之外，在全国中小企业股份转让系统的待审信息中，韩都衣舍的公开转让说明书也表明，这家为人所熟知的“淘品牌”电商公司拟登陆新三板。

　　另外，包括三只松鼠、阿芙、御泥坊、林氏木业等在内的多个天猫商家，也都准备在A股上市融资。为此，今年4月，阿里巴巴特地成立“协助商家上市办公室”，帮助平台商家完成上市筹备过程中的实地访谈和销售及运营数据验证资料等事宜，并帮助商家、券商以及交易所建立沟通渠道。

　　■企业体会

　　电商平台带来更高效率

　　广发商贸新消费首席分析师洪涛表示，线上业务发展势头良好，体现了这些品牌对于新渠道的重视，以及对互联网渠道的理解。中泰证券互联网零售分析师彭毅表示，判断一个互联网品牌是否具备可持续发展，需要看其是否具备品牌、流量、运营、供应端、数据五个方面的优势。

　　目前，电商平台给淘品牌所带来的高效率、高复购率、良好的供应链体系以及精准的大数据应用正获得体现。

　　淘品牌高知名度品牌三只松鼠，经过3年时间发展，2015年双11单日销售额就达到2.66亿，全年销售额破25亿人民币。这些销售额七成以上来自阿里平台。而且，这些消费者在三只松鼠旗舰店的复购率高达50%。

　　三只松鼠创始人章燎原表示，互联网可以大幅度提高货物的流通效率。以三只松鼠为例，像坚果这样的产品，在线下商超的毛利率需要做到50%以上这家企业才能活下

　　去。与线下不同，通过电商平台销售，企业省去了经销商、代理商等环节，毛利率低于30%也能挣到钱。同时，通过电商平台销售，货物的新鲜度更高、品质更稳定，服务也更好。既可以让商家有钱挣，又可以让消费者享受到质优价低的产品和服务。

　　在服饰整体行业下滑环境下，最近3年汇美集团营收仍处于快速增长阶段。对此，汇美方面也表示，这正是得益于顺应网购消费良好的发展势头，依托强大的线上品牌孵化、运营能力，公司收入在报告期内保持快速发展态势。

　　周黑鸭的上市申请文件显示，周黑鸭的销售渠道分为线上和线下。然而，随着线下开店成本的攀升，单店带来的运营收益并没有显著增加。到2015年，虽然门店继续扩充，但收益几乎与上一年持平，可见，门店扩充或许已经进入瓶颈期。而与线下扩张带来效果不同的是，网络消费习惯的养成，使得网络渠道的销售业绩逐年攀升。

　　■专家观点

　　上市可以促进品牌实现精细化管理

　　据峰瑞资本创始合伙人李丰介绍，从2008年到2011年末，淘宝和天猫进入快速增长期，流量红利迅速上行。由此，产生了一波比较典型的淘品牌，或者说互联网品牌。在过去的五六年当中，这些品牌坚持住了各自在品类中的行业地位，成长到今天已经有了相当的体量。

　　有不愿具名的业内人士表示，“淘品牌”上市是线上零售行业不断发展并成熟的自然结果。根据统计，2015年我国实物网络零售额占社会零售总额的比重已经达到10.8%，其中阿里巴巴旗下在线零售平台（包括天猫、淘宝、聚划算）的交易总额就已达到3万亿元，成为全球最大的零售体。

　　目前，无论从业务规模还是社会影响力来说，线上（尤其是第三方平台）和线下都具备同等的重要性。同时天猫、淘宝等第三方电商平台也已发展成为零售的核心渠道，具有较强的稳定性，以及“开放性”和“平台性”特征。

　　“淘品牌”的上市表明，其已逐渐被成熟的资本市场所认可，这和以往通过商超、加盟、经销商等传统渠道开拓市场的企业上市并无根本区别。另外，从“淘品牌”的自身发展需求来看，上市能很好地为其解决资金瓶颈，这对于快速变化且竞争日趋激烈的线上零售行业至关重要；同时，上市也将大大提升这些企业的品牌知名度；再次，上市能够有效规范这些企业在高速成长的过程中所可能存在的粗放式管理等问题，促进企业业务及管理模式的不断精细化，为长远的可持续发展奠定良好的基础。

　　对于未来，中泰证券董事总经理卢戈认为，淘品牌线上业务的发展势头良好，也会得到资本青睐。依托于淘宝流量红利，淘品牌能够获得海量订单，同时，能够在该平台上众多品牌中脱颖而出，可以看出，其创始人的战略思路和团队执行具有一定优势。

　　以服饰行业为例，相较于其他服饰品牌，资本市场在投资时定会给这家企业更高的溢价。“因为他们非常巧妙地借助了阿里这个很好的平台，同时强大了自己”，品牌只要在今后的发展中维持或在发展新的子品牌、子行业中复制这个能力，很可能可以很快地获得市场认可。（施志军）

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