万科A复牌跌停 市值蒸发237亿

　　万科A龙虎榜数据（7月4日）

　　不出市场预料，高位停牌半年多的万科A股昨日复牌跌停，171.08亿元的出逃资金，将万科A股牢牢摁在跌停板上。受此影响，万科第一大股东宝能系的持股市值也在一天之内缩水65亿元。

　　宝能持股市值缩水65亿

　　昨日万科A复牌后，曾从集合竞价阶段的5万余手跌停封单减少至最低的4000手。但集合竞价结束时，封单量瞬间上升至631万手。截至收盘，在跌停板上，仍有777.74万手卖单，折合万科A股约7.78亿股，占万科总股本的7.04%，几乎与万科现第三大股东安邦持股量相同。这也意味着，按跌停价计算，有171.08亿元资金选择出逃万科。

　　成交量上，万科A股全天成交9381.59万元，与卖出金额相比，微乎其微。

　　万科A龙虎榜数据显示，三机构出现在万科A卖出席位上，合计卖出3906万元；两机构则出现在万科A的买入席位上，合计买入542万元。

　　一个跌停，让万科A股市值蒸发了236.88亿元。而万科第一大股东宝能系持有24.26%的万科股票，昨日万科的跌停，已经让宝能系持有的万科A股市值整体缩水65.34亿元。

　　“万科A下跌空间有限”

　　重组方案过低的增发价格，加之愈演愈烈的万科股权之争，市场普遍看跌复牌后的万科A股价，市场曾预计，万科A股将遭遇2-3个跌停。

　　香颂资本执行董事沈萌对新京报记者表示，万科A昨日跌停后，静态市盈率也只是14.88倍，相比其他A股地产公司，万科的估值已经是最低。“说明万科之前的价格被严重低估，所以万科A下跌空间有限，除非是恐慌情绪叠加有意打压。”沈萌表示。

　　万科港股则是另一番景象。昨日盘中万科H股一度上涨9.47%，截至收盘，万科H股报收16.22港元，涨6.71%。

　　这也是万科H股连续2个交易日大涨。6月30日，万科H股收获了4.25%的涨幅，一改此前连续5个交易日下跌的颓势。

　　对于万科H股的大涨，房地产与金融资深评论人黄立冲接受新京报记者采访时表示，现在万科H股股价折合人民币14元左右，与A股存在7元的差价。“假如现在持有万科A股的投资者这个时候买入对应数量万科H股，再在万科A股跌停打开时卖出A股，以万科A股3个跌停计算，通过对冲买卖可以置换出3元左右的资金，而持有的万科投票权不变化，这也许是解析H股上涨的原因。”

　　焦点1

　　宝能系还会增持万科吗？

　　万科A股的复牌，万科各股东之争最重要的筹码——万科股票又能在市场上公开购买，曾积极举牌万科的宝能系是否仍会延续其风格，继续在二级市场买入万科股票，意图获得万科控制权的华润，是否增持万科股票提高话语权，成为市场关注点。

　　香颂资本执行董事沈萌认为，宝能系已不大可能大幅度增持万科。因为宝能现在的持股比例已经达到了24.26%，距离30%的要约线已经很近。不过沈萌表示，不排除宝能调仓的可能。

　　对于想重新获得万科控制权的华润，沈萌也认为其通过二级市场增持万科的可能性不大。“华润目前的诉求并不是排挤某个特定的新大股东、也不是保持自己最大股东的位置，而是严防死守反对任何以高估值做资产注入、从而摊薄股东权益，损及自身利益的方案。”沈萌表示。

　　焦点2

　　宝能系“弹药”是否充足？

　　另一个被市场普遍关注的问题，是万科股票如持续大跌，将对加杠杆举牌万科的宝能带来何种影响。

　　而根据市场预测，宝能系共动用了300多亿元的资金举牌万科，其中自有资金仅买入了万科6.66%的股权，剩下的17.6%的股权，都是宝能子公司钜盛华，通过股权质押、券商收益互换业务、资管计划等金融工具，加杠杆筹钱买入。

　　根据万科公告披露，宝能系旗下的钜盛华分别在2015年7月、8月、11月、12月买入万科A股。市场根据当时的买入价格和数量推算，钜盛华平均持股成本15元左右。

　　市场上爆出的一份钜盛华内部文件显示，采用长期股权投资权益法对万科股权进行核算，万科股价变动不会对钜盛华报表损益产生影响，钜盛华每年根据万科净利润按持股比例确认投资收益。这意味着万科股价短期的变化不会对钜盛华及宝能产生影响。该文件还显示，截至2015年底，钜盛华账面货币资金为267.83亿，有充足的资金应对万科股价变动。

　　现场

　　万科总部遭业主维权

　　万科股票复牌第一日便遇跌停，万科位于深圳大梅沙的总部也出现“不和谐”声音，30余名业主拉横幅，抗议万科红广场招商欺诈。

　　昨日上午10点，30余名万科业主手持标语、横幅，在万科总部抗议。据业主对新京报记者介绍，2011年，万科在深圳布吉开发了万科红商业广场，销售人员宣称是万科全力打造的第一个商业地产，并以深圳惠康路开通在即、成立专业商业管理公司、乐购主力店入驻等宣传，以高于周边市场五成的价格将商铺出售给业主。

　　“我们是基于对万科品牌的信任，相信万科一定能够实现销售时的承诺，但5年过去了，惠康路至今没有开通，乐购主力店也没有入驻，现在负责统一经营的商业管理公司也想甩手不干，要求清退租户清场。”一周姓业主对新京报记者表示。

　　一刘姓业主还表示，作为宣称是万科第一个商业地产项目的万科红，在建成运营至今的5 年，70%的商铺空置，30%的商铺从未租出。

　　在业主现场抗议下，万科也派出人员同业主代表商谈。在一个多小时的商谈后，万科方表示将在两周内给予业主答复。

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　　牛散刘元生举报万科大股东？

　　昨日，网易地产旗下微信公众号地产壹线发布文章称，持股超过1%的万科最大个人股东刘元生近期向监管层递交举报信，抛出五点疑问，矛头直指华润、宝能。

　　刘元生在信中称，自华润、宝能一致声明反对重组预案，宝能提议罢免全部董事监事后，万科H股连续下跌，为保护中小投资者权益，华润与宝能存在多少利益关联、双方在哪些事项上达成了一致行动的交易、宝能举牌万科资金是否合规等问题上，亟须得到华润、宝能的澄清及监管部门的调查。

　　对于刘元生的举报，新京报记者求证于代表宝能举牌、行使万科表决权的前海人寿人士。其表示“现在没有接到任何有关举报信的东西，没法证实这个举报信的真假。”

　　华润方面则发表声明称，注意到网络媒体上的实名举报信。该举报信中的揣测、臆断及造谣中伤，已构成对本公司声誉的负面影响。将对刘元生先生采取法律行动，追究法律责任，以维护华润的声誉。

　　新京报记者注意到，在万科2015年的半年报中，刘元生以持有1.34亿股万科A股，占比1.21%，位列第5大股东。而在万科2015年三季报，因为宝能的举牌买入，刘元生被“挤出”十大股东名单。

　　今年6月27日的万科股东大会上，刘元生现身支持王石，证明其仍持有万科股票。2014年万科的企业内刊万科周刊曾刊文称：“万科第一大个人股东刘元生在深圳接受了万科TV的采访”。文章称，刘元生上世纪70年代与王石相识。1988年，万科股份化改造之初，刘元生买入360万元的万科股票，穿越若干牛熊周期，第一大个人股东地位纹丝不动。

　　如果刘元生至今未减持万科股票的话，按照最新股价，其持股市值约29亿元，20多年间浮盈约800倍。

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