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进入年中时点,在过去近半年一直不太“安分”的资金面竟安静了下来。进入6月,市场资金面风平浪静,流动性供求持续均衡偏松,这与很多市场参与者先前预想的并不一样。
进入6月,市场资金面风平浪静,流动性供求持续均衡偏松,这与很多市场参与者先前预想的并不一样。据统计,6月以来,在短期市场利率中具有指标意义的7天期质押式回购利率甚至出现小幅下行,均值水平处在过去半年来的低位。 市场人士分析,这与央行积极开展流动性调控不无关系,而财政部督促地方压降财政库款,也对市场流动性有正面影响。此外,近期资本外流压力下降,外汇占款降幅收窄,对流动性的不利影响减轻。
我们广州万隆认为,央行的操作确实使得近期资金面维持紧平衡,市场面临的资金压力不大。不过近期监管层的金融强监管又再次走到前台,无论是证监会严打借壳、深交所规范信息披露,都表明强监管信号依然持续,这是近期A股上行承压的主要因素之一。但是,金融强监管也意味着市场步入正常化规范化,长期来说,强监管是有助于市场健康发展的重大利好。媒体的过分解读可能使得金融监管变成短期利空,但随着市场的预期逐渐改善,A股的下行...
周一央行以利率招标方式开展了1700亿元7天期逆回购操作,中标利率2.25%,与前次持平。同时,公开市场当日有1100亿元7天逆回购到期,净投放600亿元。央行本次逆回购规模创了4月26日以来的新高,因此引起市场普遍关注。 笔者认为本次央行加大逆回购规模属于应对年中流动性波动的正常操作,目的在于维稳资金面,并不意味着货币政策再度趋于宽松。 首先,年中时点市场资金面通常趋紧,近期中短期SHIBOR利率普遍小幅走高。
27日早间公布的上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)显示,短期和长期限SHIBOR下行为主,跨春节的2周、1个月、3个月SHIBOR纷纷上涨3基点左右。 银行间质押式回购利率方面,昨日除个别跨节品种外,主要回购利率走势平稳。
据交易员透露,昨日银行间市场隔夜和7天期限的资金供给较少,早盘市场资金面依旧紧张,直至下午才逐渐缓解,资金面全天整体呈现紧平衡态势。 上海银行间同业拆放利率(Shibor)昨日多数品种资金价格继续上涨。2周和1月品种的Shibor利率涨幅较大,分别上行1.70个基点和1.15个基点。隔夜和1周Shibor利率的涨幅均在一个基点以内,分别报2.0450%和2.3420%。
银河证券指出,本周有上周操作的8700亿元逆回购到期,央行以高频滚动逆回购与MLF相结合提供中短期流动性,降准的必要有所延后。市场人士预计,后续央行仍然坚持松紧适度的货币政策,在央行持续的呵护下,也较难出现“钱荒”式的大规模流动性危机。
5月份以来,资金面持续缓和,央行在公开市场适时适度开展对冲操作以继续呵护流动性。鉴于短期资金形势的好转,央行的对冲力度也相应有所下降,本周前两个交易日公开市场分别净投放200亿元、净回笼300亿元,基本符合市场预期。
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