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[我财经]胡乃军:两难之下应容忍人民币适度贬值 M2要回归正常

2016年05月30日07:00 中国经济网 作者：佚名

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　　央行货币政策分析小组日前发文称，由于应对去年年中股市波动使当时M2基数大幅抬高，因此未来几个月M2同比增速可能还会有比较明显的下降，当然，这主要也是基数效应在干扰同比数据，并不代表真实的增速，随着基数效应逐步消失，M2增速将回归正常。

　　文章称：“近年来我们一直坚持货币政策的稳健和中性适度，M2和信贷增速并没有出现大的突变，过去5年M2增速都在13%左右，平均为13.3%，今年M2预期目标是13%左右，仍属稳健的安排。” 对于下一步的货币政策安排，文章透露，将继续实施稳健的货币政策，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。

　　中国经济网评论员胡乃军在《我财经》节目中表示，现在我们的货币政策，面临一个很微妙的境况，一方面从国际来看，由于美联储加息的可能性很大，人民币有贬值的压力，人民币贬值的压力要求我们紧缩货币，但是从国内经济发展的需要来看，经济增长进入新常态，要实现一个6.5%，或者是更高的增长速度，又需要一个宽松的货币政策，所以面临内外两种情况，这个时候国家现在的做法，应该是以内为主，就是还是要保持适度宽松的货币政策，所以我不认为今年的货币政策会走紧。也就是说，坚持以国内经济发展的需要，保持适当的流动性，这个是要优先性，放在第一位的。

　　胡乃军进一步说，那这个时候问题就来了，就会面临人民币可能有适度贬值的压力，最近我们看到不论是领导人讲话也好，还是央行一些动向也好，都在提，人民币为什么不能适度贬值，所以最近央行的一些做法很有可能就是让人民币适度贬值，先保证我们国内经济的发展。至于人民币的汇率，有的时候我不认为它起到对国内经济体主导的作用，更多是一个我们叫装饰性的作用，就好像人民币很坚挺，象征性意义很强大，现在我们国内经济发展更加需要宽松的货币政策，所以货币政策还是应该保持适度宽松。但是也不能够让人民币贬值贬的太厉害了，同时还要注意另外一个高压线，就是通胀，所以只要在人民币合理的波动区间，通胀压力得到控制，我认为宽松的货币政策是一个很好的选择，也能够为我们将来人民币其它政策调整留下余地。

　　现在的问题是我们M2数量和增速，要回归正常的水平，就是因为存在M2超发，量有点大，而且增速比较快，我们现在M2的水平，大概是144多万亿，我们的GDP2015年还不到70万亿，是60多万亿，将近两倍多，我们现在这个M2的数量，可以把我们GDP买一倍以上，显然超发了，增速上我们的GDP才7%左右，我们M2的增速已达到了10%多，这个增速明显也过高，要维持适度宽松的货币政策，但是M2的水平和增速也应该再去调整一下。（中国经济网记者袁晓芳）

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(责任编辑：罗伯特)