中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布，5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，同上月持平，连续三个月在荣枯线之上；中国非制造业商务活动指数为53.1%，环比下降0.4个百分点。从最近两月PMI走势来看，当前经济运行总体平稳，稳中有进基本态势没有改变。但随着市场形势转好，传统行业过剩产能释放，市场供需矛盾又有所突出，经济运行中的不稳定因素值得关注。
企业成本上涨压力缓解，行业基本面持续转好
调查显示，最近两月PMI均保持在略高于50%水平，显示经济下行空间缩小，回升动能正在积聚，呈现盘整蓄势的基本特点。中国物流信息中心分析师陈中涛认为，当前经济运行总体平稳，并且稳中出现积极变化：
市场需求较去年有所改善。5月，新订单指数、新出口订单指数保持在50%偏上，高于去年同期。从调查来看，去年下半年，市场订单不足的矛盾较为突出，企业反映较为强烈，反映订单不足的企业比重平均为57.1%，今年前五月平均为54.1%，下降3个百分点。
企业成本上涨压力有所缓解。近年来，由于劳动力成本上涨较快，企业普遍感到压力较大。从调查来看，反映劳动力成本上涨的企业比重，去年全年平均为42.7%， 1—5月平均为44.9%，今年前五月平均值下降到40%以内。
企业经营形势整体向好。大型企业PMI连续3个月保持在50%以上，最近两月略有回落。中型企业PMI连续3个月上升，5月份上升到50%以上。小企业PMI走势不稳定时上时下，但总体上看也呈现波动中回升态势。
行业基本面持续转好。5月份，制造业21个行业大类中，有9个行业PMI上升，1个持平；15个行业PMI在50%以上。装备制造业、消费品行业PMI上升，分别上升0.5个百分点和1个百分点；高技术产业走势基本稳定。三类行业PMI均高于制造业整体水平。
国务院发展研究中心研究员张立群认为，5月份PMI与上月持平，表明经济增长继续保持企稳态势。产成品库存指数、采购量指数继续提高，表明补充库存活动仍在发展。推进供给侧结构性改革，加快传统行业去产能过程，促进市场供需新平衡，是保持经济平稳运行的关键。
非制造业需求趋好，房地产去库存化任务仍艰巨
5月份，中国非制造业商务活动指数虽较上月回落0.4个百分点，但仍保持在53.1%的较高水平。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，5月份非制造业市场运行总体平稳，新订单指数和销售价格指数的回升反映市场运行质量有所提升，有利于夯实经济增长的内生性基础。同时，市场运行也有所分化。资本市场和房地产市场均有所回落，特别是房地产市场的连续回落，反映出市场运行的结构性变化趋势，这种变化对经济运行产生的影响应当关注。
5月，非制造业新订单指数较上月上升0.5个百分点，达到49.2%，表明市场需求较上月有所改善。支撑需求回升的领域集中在基础设施建设和民生消费相关领域。这也是当前经济稳定的重要基础。其中，零售业新订单指数连续两个月上升，5月达到50.8%，环比上升0.2个百分点。在需求的带动下，零售业活动明显升温，环比上升2个百分点以上，指数达到54%以上。与零售业相比，餐饮业升幅更为明显，新订单指数升幅在9个百分点以上，达到49.4%。
5月，非制造业销售价格指数为49.8%，环比上升0.7个百分点，指数创出自2015年6月以来的阶段性高点。服务业的销售价格指数升幅相对更为明显。价格指数的上升虽不排除受原材料价格上升的影响，但从具体行业看，推动销售价格指数上升的行业多集中在上述需求上升相关的行业，意味着本月销售价格指数的上升受需求拉升的影响较大。考虑到本月投入品价格指数结束连升走势，5月有所回落，两个指数的一升一降，有利于拓宽企业的利润空间，激发企业的积极性。
值得注意的是，5月房地产业商务活动指数和新订单指数均呈现连续两个月回落走势，指数均在50%以下，显示市场供需两端均显疲弱，房地产去库存化任务仍较为艰巨。中国物流信息中心分析师武威认为，虽然今年以来一、二线城市的房地产销售有所升温，但难掩三、四线城市依然较大的库存压力。在供需疲弱的影响下，房地产业销售价格指数连续两个月回落，企业预期也有所降温，业务活动预期指数维持在51%左右，环比回落近3个百分点。
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2015年一系列数据表明，经济运行保持总体平稳、稳中有进、稳中有好：预计2015年全年国内生产总值增速7%左右；就业形势稳定，预计全年新增1300万人左右；物价涨幅平稳，全年居民消费价格同比上涨1.4%；全国居民人均可支配收入持续快于。
从分类指数来看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。 “生产指数微升到了52.3%，处在一个扩张区间。高技术产业和消费升级相关的制造业继续保持一个扩张的态势，制造业的结构调整继续推进；但新订单指数和新出口订单指数都有小幅下降，表明当前内外部需求仍有走弱迹象，可能对未来企业的生产有不利的影响。”连平这样解读道。
中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，5月份，市场运行总体平稳，新订单指数和销售价格指数的回升反映市场运行质量有所提升，有利于夯实经济增长的内生性基础。同时，市场运行也有所分化。资本市场和房地产市场均有所回落，特别是房地产市场的连续回落反映出市场运行的结构性变化趋势，这种变化对经济运行产生的影响值得关注。 总体来看，非制造业市场活动虽有所回落，但仍保持在稳健运行区间。
数据显示，5月份，制造业PMI为50.1%，连续三个月位于扩张区间；非制造业PMI为53.1%，与去年同期基本持平。 如何透过PMI数据解读当前经济形势？交通银行首席经济学家连平接受了中国经济网记者的采访。 记者：从PMI数据分析，您怎么看当前制造业的运行态势？ 连平：总的来说，制造业下行压力犹存。
”赵庆河表示。 摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示，一季度货币政策及房地产政策放松导致经济企稳反弹，但同时也导致了以房地产为主的金融加杠杆所带来的系统性风险上升以及过剩产能有死灰复燃的迹象，这导致中央在二季度开始逐步把政策重心重新放回到调结构和推动供给侧改革上来。 “二季度和三季度货币政策会回归稳健立场�
建筑业投入品价格指数为51.1%，比上月回落7.5个百分点。 销售价格指数为49.8%，比上月回升0.7个百分点，表明非制造业销售价格总体水平降幅收窄。分行业看，服务业销售价格指数为49.5%，比上月回升0.9个百分点。建筑业销售价格指数为51.6%，比上月上升0.2个百分点。 从业人员指数为49.1%，比上月下降0.1个百分点，表明非制造业企业用工量有所减少。分行业看，服务业从业人员指数为48.9%，与上月持平。
当日发布的数据显示，2016年3月份中国非制造业商务活动指数为53．8％，比上月上升1．1个百分点，为近两年来的较大升幅，略高于去年同期水平，非制造业扩张步伐有所加快。 中国物流与采购联合会副会长蔡进分析说，3月份非制造业ＰＭＩ呈现四个亮点：批发业指数大幅回升，企业采购活跃；资本市场服务业升幅明显。
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