提高新三板挂牌门槛企业没法呼吸了？ 没那么极端！

　　中国网财经7月20日讯(记者 胡雨)近日，有媒体称“股转系统正在制定新三板申报财务标准”，坊间也传闻股转公司将要提高新三板挂牌门槛，有人哀嚎“企业没法呼吸了”。另有传闻称“如果企业净资产没有达到三千万以上，主办券商还推荐的话就会被扣分”，各种声音莫衷一是，仿佛新三板挂牌门槛已然提升，让排队挂牌的企业望而生畏。

　　对此，中国网财经记者采访了多位券商及企业高管，他们表示目前很多传言都存在误解，“提高挂牌标准”并不意味着有潜力但暂时没实力的公司就一定不能上新三板，也不会影响新三板的市场化建设。

　　挂牌更加规范但标准不会“一刀切”

　　“现在普遍认为股转要提高挂牌标准，我觉得这是一种误读。”联讯证券新三板首席研究官付立春告诉中国网财经记者。在他看来，现在所谓的“提高挂牌门槛”是指股转让原来模糊的、隐性的、原则性的企业挂牌标准变得更加明晰并且能够执行。“这些标准原来是股转让券商自己把握，并没有公开，证券公司这方面的标准一般都比较严格，现在可能会更加明确。股转明确化，证券公司也明确化，我觉得也是好事。”

　　在被问及是否会提高挂牌财务标准时，付立春表示，虽然这是券商在选择推荐挂牌企业时的一个基本标准，但是这些东西不好量化。

　　新鼎资本董事长、啃哥张驰在接受中国网财经记者采访时表示，目前新三板上不规范的事情太多，所以股转还是想通过提高门槛的方式进行规范化。“任何一个市场都是从混乱、野蛮生长到逐渐规范，新三板也是这样，它迟早要提高标准，不可能让所有的企业都能上。”

　　在他看来，挂牌门槛高了，进来的企业质量就会相对好一些，社会舆论压力、造假情况、融资各方面会好一些。

　　张驰认为，现在风传“提高挂牌门槛”但没有文件公布，说明股转公司只是希望和建议各个券商提高门槛，没有强行要求，而且具体多高也没有一个量化标准。“可能传出来公司净资产要达到三千万之类的，那都是一些建议，股转本身是不会量化这些标准的。”在他看来，不同的行业有不同的盈利能力，不同的企业也有不同的特殊情况，所以行政性的“一刀切”的标准永远都会有问题，“因为行业太多了，不断还有新的行业在出现，再怎么样也不会把所有情况都考虑到，所以没办法设量化标准。”

　　张驰表示，由于股转一直都是进行市场化的调控，所以如果要提高挂牌标准，也不会直接提高。“可能会给券商打电话，进行一些窗口指导，或者有的券商把不合适的企业推荐上来，便通过负面清单处罚券商，让市场知道这样的做法股转公司不认可。”在他看来，股转公司只会管券商，不会直接管到下面的市场，通过负面清单制度提高门槛，这可能会成为主流。

　　提高挂牌标准不影响市场化建设

　　市场化是新三板的一个重要特征，给许多挂牌企业带来了各种福利，因此当听说“股转要提高挂牌准入标准”时，一些人便认为此举干涉了新三板的市场化发展，给后续拟挂牌的企业造成了很大的压力。但是在采访中，中国网财经记者听到了不一样的声音。

　　某券商做市负责人对中国网财经记者表示，即使挂牌准入标准提高了，也并不与市场化相违背，反而会让市场更好。“把市场入口管理起来，反而更市场化一些。里面的规则更加透明，这更是市场化的一种体现。”在他看来，股转始终是有一定的挂牌标准的，现在所谓的“提高挂牌标准”可能是要让原来的标准更公开和透明。

　　上述负责人还表示，提高挂牌标准完全不会阻碍合规企业正常挂牌新三板，只会让一些更好的企业愿意来，同时还减少了投资者选择企业的成本。“提高标准能够屏蔽一些不好的企业。”

　　金润科技董事长杨健告诉中国网财经记者，股转设立标准跟大家推崇的市场化不矛盾，不能认为提高标准就是反市场化，提高门槛和降低门槛都是市场化的产物，这是两个概念，不能混淆。“股转是个生态系统，要在质、量之间形成平衡。”在他看来，新三板还是要有服务中小企业的作用，适当提高门槛，对企业有甄别，让有能力企业的展现在投资者面前，也会降低投资者的风险。

　　在被问及是否会影响投资者及后续挂牌企业进入新三板市场时，杨健表示如果股转把关更严，对投资者应该没什么影响，而对企业的影响，要一分为二地看待。“企业如果达不到标准，但是经营不错，那完全可以明年再来，也没有关系；企业如果本身不好，未来也没指望，不挂就不挂。”

　　提高挂牌标准 企业还有话说

　　在采访中，中国网财经记者发现，这些受访者认为要提升企业的质量使之更加优秀，或者吸引更优质的企业进入新三板，不是仅仅提高挂牌门槛就可以实现的，还需要有其他的改变。

　　飞天经纬董秘闫海涛对中国网财经记者表示，目前关于“提高挂牌标准”的消息都只是猜测，对公司来说，提升内在治理水平更有必要。“一个是公司治理结构的问题，包括公司日常运作，好多达不到要求；企业管理层观念的不到位，思路没有达到要求和标准；信息披露不达标，或者是不合规。”在他看来，公司的治理结构水平和管理层的思想认识，这才是这些问题的根本。

　　维珍创意董事长高利军中国网财经记者表示，新三板的定位就是支持创新型、创业型和成长型的中小型企业，坚持这个原则不动摇，未来会对中国经济转型起到很大作用，但是目前新三板交易在萎缩，市场信心很不足。“加强监管，清理门户的呼吁还是对的，但大家仍呼唤能尽快给创新层一点制度红利。”他希望在加强监管的同时，能对创新层推出利好政策，这一方面能提高二级市场的交易量，另一方面也能保证市场融资的基本功能不丧失。

　　上陵牧业董秘沈致君表示，对待“提高挂牌标准”应该遵循市场化思路，不能采取“一刀切”的行政手段，对于挂牌企业应该疏导而不是堵塞。“一方面在企业进入新三板时，可以在券商那里设置隐性门槛，券商自己提高门槛，这就是一种市场化行为；另一方面，既然能进，那也要能出，现在需要出台一些退市所配套的制度性政策，那些承担不了挂牌成本，又没有资本运作动作的企业，理应自然退市。” 同时他还认为，新三板应该让主办券商担负起推荐和持续督导的责任，让会计事务所的负起审计责任，让律师负起出具法律文书的责任，把这些力量综合利用起来推动新三板进一步发展，比单纯把挂牌门槛提起来要好得多。

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