4月万能险结算利率跑赢银行理财个别中小险企可达8%

2016年05月26日07:18 中国经济网 作者：苏向杲

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　　据数据显示，4月份多家险企的万能险年化结算利率仍然高于5%。不同类型险企存在一定的差异：大型险企的万能险年化结算利率略低于5%，徘徊在4.5%左右；而一些中小险企的万能险年化结算利率普遍高于6%。可以看出，4月份的万能险结算利率依然高于同期银行理财产品的收益率。个别公司的万能险结算利率最高可达8%，比一季度结算利率最高的万能险还要高。

　　　　逾40款万能险结算利率超7%

　　4月份上市险企的万能险结算利率普遍低于中小险企。从已经披露万能险4月份结算利率的两家上市险企来看，在24款万能险中，有9款结算利率为4.5%，有13款为4.75%，有1款为5%，有1款为5.38%。

　　从中小险企来看，《证券日报》记者统计了君康人寿等5家险企的200款万能险产品发现，4月份有3款万能险的结算利率为8%，有40款高于7%，有101款高于6%，151款产品高于5%。

　　单从纳入统计的这5家中小险企的万能险结算利率来看，逾50%的万能险结算利率超过6%，逾75%的万能险结算利率超过5%。

　　万能险较高的结算利率，让银行理财产品的收益率相形见绌。长江证券近日发布的研报显示，4月份银行理财产品收益率有小幅下跌，平均收益率位于4.07%至4.15%，而3月份平均收益率位于4.20%至4.27%，银行理财收益率持续下滑。从银行理财产品的收益率结构来看，中等收益率产品略有下降，仍占绝大比例，而高收益率产品占比继续下降，其中3%至5%的理财产品占比下降至84.10%，5%以上的理财产品占比从3月份的7.53%下降到4月份的7.29%。

　　尽管万能险结算利率高于银行理财收益率，但引人注意的是，以销售万能险为主的银保渠道保费却并没有出现较大的增幅。数据显示，4月份单月银保新单保费仅860亿元，环比3月份单月下降47.6%，减少近半。

　　对此，有多家险企的管理层人士对《证券日报》记者表示，公司正在压缩银保渠道的中短存续期业务，提升期交保障型业务占比，同时，未来的业务重心也由银保转向个险。

　　如某寿险公司管理层人士对记者表示，“在发展银保期交的同时，公司2016年经营策略将转向个险渠道，保持个险较高的增员率和活动率是下一阶段的目标。”

　　此前，保监会于3月18日发布《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》，引导寿险公司发展长期业务，强化险企对资产负债错配风险和流动性风险的管控。

　　3款万能险结算利率达8%

　　在4月份多家险企的万能险结算利率中，结算利率最高的3款万能险结算年利率达8%。这3款产品均出自君康人寿(原正德人寿)，分别为正德稳溢1号两全保险(万能型)、正德富利1号两全保险(万能型)、正德多利1号两全保险(万能型)。

　　公开资料显示，这3款产品均为趸交万能险。在费用方面，3款产品第一个保单年度的退保费用率为3%到4%不等，自第二个保单年度起，退保费用率为零。投保门槛方面，正德稳溢1号两全保险(万能型)1000元起售，若一年后身故，赔付账户价值100%。

　　君康人寿没有披露这三款万能险账户对应的投资标的。该公司的投资受到关注的是，去年以来至少3次举牌上市公司，另外持有多家上市公司的股权比例超过4%，逼近举牌红线。

　　事实上，记者查阅君康人寿官网公布的所有的万能险结算利率发现，其万能险结算利率普遍较高。在君康人寿公布的53款万能险结算利率中，有25款万能险结算利率高于7%，有31款高于6%。

　　一季度末的数据显示，君康人寿偿付能力充足率为242.20%，但其去年年末的偿付能力为55.98%。今年一季度，其净利润为-2亿元。

　　业内人士表示，在利率下行，资产荒的大背景下，投资端的收益下滑势必向负债端传导，险企面临的利差损风险随之提升，万能险的高收益未来不可持续。中信证券近期发布的研报甚至称，“保险业利差模式已终结。”

　　从市场环境来看，自去年3月份以来，央行一年之内历经5次降息。进入2016年以来，市场上优质投资标的稀缺，债券、存款收益率一路走低，另类投资利差持续收窄，而权益市场在震荡行情影响下，近一年下跌超过30%。优质资产的缺失为险企推动高收益万能险带来风险。