白银6月份大涨17% 主流投资方式大比拼

　　“盛世古董乱世金”。2016年以来，随着避险资产的不断升温，黄金和白银价格一路上涨，尤其是白银，上海黄金交易所现货白银6月涨幅高达17.02%，年内涨幅更是超过40%，成为名副其实的投资热门。

　　就目前来说，白银的投资渠道主要包括实物投资、现货投资、白银期货、纸白银和白银T+D投资等，投资途径相对较多，费率、投资门槛等也不尽相同，本期中国基金报将为您重点谈谈白银的几大主流投资方式。

　　方式一：白银基金

　　白银基金是门槛和费率都相对较低的一种投资方式，申赎也很方便。不过目前国内仅有1只参与白银期货的基金—国投瑞银白银期货上市型开放式基金（LOF）。

　　据了解，该产品采用被动管理，无杠杆，主要投资白银期货合约，该基金持有白银期货合约价值合计不低于基金资产净值的90%、不高于基金资产净值的110%，收益目标为扣除相关费用后，基金净值增长率与上海期货交易所白银期货主力合约收益率相当。

　　数据显示，国投瑞银白银期货基金近一周涨幅达4.25%，今年以来净值增长为22.08%，远超同期沪深300指数表现。

　　交易门槛上，目前该基金场内申购最低一手（100份）起，单笔金额在人民币 100 元左右；场外在销售机构首次申购的单笔最低金额为人民币1元，追加申购的单笔最低金额也为人民币1元，门槛相对较低。交易费率上，申购金额在100万以下的，申购费率为1%，赎回费率为0.5%。

　　方式二：纸白银

　　“纸白银”是一种个人凭证式白银，是国内继纸黄金后一个新的贵金属投资品种，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”白银，不发生实物白银的提取和交割，个人通过把握国际白银走势低吸高抛，赚取白银价格的波动差价。

　　这是投资者较为熟悉的投资白银的模式，一般在各大银行柜台或者网银的贵金属页面里都可以办理，投资风险偏低。不过纸白银没有保证金，不具有杠杆效应，且只能做多，所以相对白银T+D和白银期货，纸白银是一种入门级的投资品种。

　　目前各大行采用点差的方式收取手续费，其中人民币账户白银的单边点差一般为0.04元/克，美元账户白银的单边点差为0.15美元/盎司。此外均大同小异，只不过有的银行纸白银最低可以一克起买（普遍是100克起买），交易起点非常低。

　　方式三：白银期货和白银T+D

　　白银期货和白银T+D有杠杆操作，可以实现资金的以小博大，风险相对较高。先说白银期货，它与一般期货交易基本没差别，也是按一定成交价，在指定时间交割的合约，合约有一定的标准。保证金交易带来了杠杆作用，使盈利和亏损都被放大了。

　　截至7月8日收盘，上海期货交易所白银主力期货沪银1612报4340元/手，期货一手起交易，1手为15千克白银，因此交易门槛高于纸白银和白银基金。需要指出的是，白银期货风险相对较大，适合专业投资者，要求投资者有较强的风险控制能力，普通投资者最好不要盲目参与。

　　此外，还有白银T+D延期交易，这种也是以保证金方式进行买卖，交易者可以选择当日交割，也可以无限期的延期交割。由于白银T+D有杠杆机制，其风险较高，比较适合更专业的投资者，仓位方面也更需要谨慎。值得注意的是，和白银期货不同，T+D为现货延期，除了交易手续费外，隔夜持仓还要收取递延费，而白银期货交易只收较低的交易手续费，一般为0.005%。

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